Revenge trading é abrir um trade para recuperar uma perda, e não porque existe um setup. Força de vontade não segura isso na hora, porque a hora é justamente quando o seu discernimento some. O que segura é uma regra que você escreveu antes, com calma, e que tira a decisão das suas mãos.
Sei disso porque aprendi pagando 8.000 dólares.
O dia em que isso me custou 8.000 dólares
Foi em 15 de novembro, e acabou sendo a lição mais cara da minha carreira.
O primeiro trade da manhã foi contra mim. Aceitei a perda. Até aí, normal. Se o dia tivesse terminado ali, teria sido uma manhã comum no vermelho, da qual eu nem me lembraria. Em vez disso, fui atrás do sentimento. Eu queria o dinheiro de volta rápido, então no trade seguinte dobrei o tamanho.
O mercado não perdoou. O preço foi contra mim de novo, e em quinze minutos devolvi um mês inteiro de trabalho. Oito mil dólares. Doeu no bolso e doeu na cabeça, e a segunda dor durou mais.
Depois daquele dia, escrevi uma regra de ferro no meu diário, e ela continua lá:
No momento em que o limite de perda diária é atingido, a plataforma fecha por 24 horas. Sem exceções. Sem posições maiores, sem acertar as contas com o mercado.
Essa lição custou 8.000 dólares. Desde então, a regra me poupou muito dinheiro e muito mais paz de espírito. Tudo o que vem abaixo é a versão longa de por que ela funciona.
Como é o revenge trading na prática
Quase nunca parece dramático enquanto está acontecendo. Ninguém pensa “agora estou fazendo revenge trading”. Parece urgência, e urgência passa por firmeza.
A sequência é quase sempre a mesma:
- Vem uma perda, muitas vezes no começo da sessão.
- A entrada seguinte sai mais rápido que o normal, com menos checagem.
- O tamanho é maior, porque um ganho maior salvaria o dia.
- O stop é mais largo, ou não tem stop, porque um stop normal não recuperaria o suficiente.
- Se esse trade perde, o próximo é maior de novo.
O sinal não é a emoção. É a aritmética. Se o tamanho da sua posição aumentou logo depois de um trade perdedor, você estava fazendo revenge trading, não importa o que você tenha se dito na hora.
Quanto custa, em números
Esta é a parte que ninguém mostra. Aqui estão dois traders com uma conta de 10.000 dólares tendo exatamente o mesmo dia ruim: cinco trades perdedores seguidos. Um arrisca sempre 1% por vez. O outro dobra o risco depois de cada perda.
| Depois de | 1% fixo por trade | Dobrando após cada perda |
|---|---|---|
| Início | $10.000 | $10.000 |
| 1 perda | $9.900 | $9.900 |
| 2 perdas | $9.801 | $9.702 |
| 3 perdas | $9.703 | $9.314 |
| 4 perdas | $9.606 | $8.569 |
| 5 perdas | $9.510 | $7.198 |
| Ganho necessário para voltar a 10.000 | 5,2% | 38,9% |
As mesmas cinco decisões erradas. A mesma estratégia. A diferença é de 2.312 dólares. Mais importante: é a diferença entre precisar de uma semana de trading normal para se recuperar e precisar de um mês.
Aliás, cinco perdas seguidas não é nada incomum. Uma moeda cai coroa cinco vezes seguidas cerca de uma vez a cada 32 tentativas. A coluna do risco fixo sobrevive a isso. A outra coluna é como as contas morrem.
Por que acontece
Três hábitos da mente, bem documentados, se empilham uns sobre os outros, e ninguém consegue ficar de fora deles.
- Aversão à perda. Uma perda parece muito maior do que um ganho do mesmo tamanho. Kahneman e Tversky mediram isso décadas atrás, e o resultado se mantém desde então. Por isso, uma perda de 200 dólares não cria a vontade de ganhar 200 dólares. Cria um impulso muito mais forte.
- A armadilha do custo afundado. O dinheiro já foi, mas não parece que foi. Parece recuperável, e justamente no mesmo mercado que acabou de levá-lo.
- Ancoragem no break-even. Quando você está no negativo, o objetivo muda sem fazer barulho: de “operar bem hoje” para “voltar ao zero”. São jogos diferentes, e o segundo não tem saída.
Saber disso não resolve. Em 15 de novembro, eu conhecia os três.
Seis regras que realmente acabam com isso
Todas as regras abaixo têm o mesmo formato: decididas com antecedência e mecânicas. Nada aqui depende de você ter bom senso no pior momento do seu dia.
1. Um limite de perda diária, escrito em dinheiro
Não em porcentagem. Porcentagem é abstrata e fácil de contestar. Um valor na sua própria moeda, não. Escreva o valor e escreva o que acontece quando ele é atingido: a plataforma fecha.
A minha fecha por 24 horas. Por quanto tempo importa menos do que o fato de que isso não está em discussão na hora.
2. Uma pausa que você não pode pular
Depois de qualquer perda, um intervalo fixo antes da próxima entrada. Quinze minutos bastam para a maioria das pessoas. Coloque um timer no celular em vez de decidir pela sensação, porque pela sensação o intervalo vira noventa segundos.
3. Tamanho da posição definido antes de a sessão começar
Calcule o tamanho uma vez, antes de o mercado abrir, e não recalcule durante o dia. Se o tamanho é uma decisão que você toma vinte vezes por sessão, uma dessas vinte vai ser tomada com raiva.
Tem mais sobre como calcular isso em gestão de risco no trading.
4. Uma interrupção física
Levante. Saia do cômodo. Qualquer coisa que quebre a postura de ficar olhando fixo para a tela. Parece bobagem, e é a regra que as pessoas pulam, mas a vontade de entrar de novo é em parte física. Ela passa mais rápido quando você não está sentado na frente do gráfico.
5. Pare de usar a palavra “recuperação”
A conta não sabe o que perdeu. Não existe isso de ganhar o dinheiro de volta. Existe só o próximo trade, que é bom ou ruim por si só. No momento em que você se pegar pensando em recuperar alguma coisa, o trade que você está prestes a fazer não tem nada a ver com o mercado.
6. Uma rotina pós-perda, escrita com calma
Uma ficha de papel, escrita num dia bom, com exatamente o que você faz depois de um trade perdedor. Feche a plataforma. Anote a perda no diário. Timer. Caminhada. Então, e só então, decida se existe um setup.
Você não está escrevendo isso para hoje. Está escrevendo para a versão de você que não vai conseguir.
Quando não é disciplina, é outra coisa
Esta é a parte que blogs de corretoras e vendedores de cursos não escrevem, porque é ruim para os negócios. Eu não vendo nada, então aqui está.
Às vezes o problema não é técnica. Um artigo de 2021 na Frontiers in Psychiatry, de Hakansson, Fernandez-Aranda e Jimenez-Murcia, relata que cerca de 8% dos investidores do mercado financeiro podem se enquadrar nos critérios de jogo problemático em relação ao trading, e descreve o day trade rápido como um caminho reconhecido para dívidas e problemas de saúde mental.
O lado do dinheiro aponta na mesma direção. Em 2020, Chague, De-Losso e Giovannetti estudaram todas as pessoas que começaram a fazer day trade no mercado futuro de ações brasileiro entre 2013 e 2015. Entre as que continuaram por mais de 300 dias, 97% perderam dinheiro, e só 1,1% ganhou mais que o salário mínimo brasileiro. As pessoas que persistiram não foram as que acabaram ganhando.
Então vale a pena perguntar, com honestidade, se alguma destas situações descreve você:
- Você opera com dinheiro necessário para aluguel, contas ou dívidas.
- Você esconde o tamanho das suas perdas das pessoas próximas.
- Você já prometeu para si que ia parar, mais de uma vez, e não parou.
- As perdas estão afetando seu sono, seu trabalho ou seus relacionamentos.
- Depois dos dias de ganho, você se sente pior do que esperava.
Se várias delas forem verdade, nenhum artigo sobre stop loss vai ajudar, e um limite de perda diária vai ser só mais uma regra que você quebra. Isso é o mesmo território do jogo, e é tratado da mesma forma. Conversar com um médico ou com um serviço de apoio para quem tem problemas com jogo é um primeiro passo razoável, não um exagero. Não existe versão disso em que o mercado resolva o problema por você.
Como identificar isso no seu próprio diário
Se você já mantém um registro, não precisa depender da memória. Releia seus últimos vinte trades e procure estes cinco padrões.
| O que você vê no registro | O que significa |
|---|---|
| O tamanho é maior que o do trade anterior, e o trade anterior fechou no vermelho | Um revenge trade, não importa o que diga o “Motivo da entrada” |
| Menos de quinze minutos entre uma perda e a entrada seguinte | Não houve pausa. Quem decidiu foi a perda |
| O “Motivo da entrada” está vago ou vazio nessa linha | Não havia setup. Havia uma necessidade |
| Você saiu em um ponto diferente do stop planejado | O plano foi abandonado no meio do trade |
| Nova entrada no mesmo instrumento menos de uma hora depois de perder nele | Correr atrás justamente do que machucou você |
Dois ou mais destes em vinte trades é um padrão, não um dia ruim. Se você ainda não mantém um registro, comece por como fazer um diário de trading, porque sem ele cada perda parece só mais um azar isolado.
Perguntas frequentes
É verdade que 90% dos traders perdem dinheiro?
O número de 90% é repetido em todo lugar e não tem nenhum estudo específico por trás. O que está documentado não é mais gentil. A Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados (ESMA) analisou contas de CFD de clientes de varejo em toda a UE e descobriu que de 74% a 89% perdem dinheiro. O estudo brasileiro citado acima encontrou 97% entre os que continuaram por mais de 300 dias. Ou seja, os 90% são folclore, e os números reais ficam dos dois lados dele.
O que é a regra dos 90% no trading?
Costuma ser citada como “90% dos traders perdem 90% do dinheiro em 90 dias”. É um ditado, não uma descoberta. Ninguém nunca apresentou o estudo por trás disso. Use os números da ESMA e do estudo brasileiro quando quiser um dado que você possa sustentar.
É verdade que 99% dos traders fracassam?
Nenhuma fonte diz exatamente 99%. O número real mais próximo é o do estudo brasileiro, em que 98,9% dos day traders persistentes não conseguiram ganhar nem o salário mínimo. Provavelmente é daí que vem a sensação. A palavra importante é “persistentes”: eram pessoas que continuaram por mais de 300 dias.
Uma conta maior deixa o revenge trading menos perigoso?
Não. Todos os números da tabela acima são porcentagens, e porcentagens não ligam para o saldo. Dobrar após cada perda destrói uma conta de 100.000 exatamente no mesmo número de trades que uma de 10.000. Só muda o custo.
Resumindo
Revenge trading não é defeito de caráter e não é raro. É o que acontece quando uma decisão que deveria ter sido tomada com antecedência acaba sendo tomada por alguém que acabou de perder dinheiro.
Escreva o limite de perda diária em dinheiro. Decida agora o que acontece quando ele for atingido. Faça a plataforma fechar, em vez de contar com a sua força de vontade. E se você se reconheceu na lista acima, cuide disso primeiro, porque nenhuma regra sobrevive a um problema para o qual não foi feita.
A minha custou 8.000 dólares para ser escrita. A sua pode não custar nada.