Quản lý rủi ro trong giao dịch là hai quyết định được đưa ra trước khi bạn vào lệnh, và một phép tính suy ra từ chúng. Hai quyết định đó là: lệnh này được phép làm bạn mất bao nhiêu tiền, và mức giá nào chứng minh ý tưởng của bạn sai. Phép tính sẽ biến hai con số đó thành khối lượng vị thế của bạn.
Phần lớn người mới làm ngược lại. Họ chọn khối lượng trước, vì một con số tròn nghe có vẻ hợp lý, rồi mới tìm một điểm cắt lỗ (stop loss) vừa với nó. Chỉ riêng sự đảo ngược đó đã làm cháy nhiều tài khoản hơn bất kỳ chỉ báo nào từng làm.
Lệnh giao dịch đã biến điều này thành quy tắc
Tôi đã học bài này theo cách đắt giá. Tôi đang chờ tín hiệu giao cắt đường trung bình động trên một cặp tiền, và khi nó xuất hiện, tôi chắc chắn vào tín hiệu đến mức dồn gần một nửa số tiền đã nạp vào một lệnh duy nhất. Tôi nhìn cây nến quay đầu đi ngược lại mình trong những giây cuối cùng.
Đó là khoảnh khắc quản lý rủi ro không còn là một cụm từ tôi đọc được ở đâu đó mà trở thành một quy tắc. Từ đó đến nay nó luôn cứng rắn:
Không bao giờ đặt quá một tỷ lệ phần trăm nhỏ của số dư vào một lệnh, bất kể chỉ báo trông thuyết phục đến đâu.
Hãy để ý điều gì đã sai ở đây, vì đó không phải là phân tích. Tín hiệu giao cắt có thể hoàn toàn là một tín hiệu tốt. Sai lầm là để sự tự tin quyết định khối lượng. Sự tự tin là đầu vào tệ nhất có thể, vì nó lên cao nhất đúng vào lúc bạn sắp trở nên bất cẩn.
Một quy tắc là phổ quát, một phần thì không
Có hai điều đáng tách riêng trước khi bắt đầu tính toán, vì chúng không phải lúc nào cũng đi cùng nhau.
Giới hạn là phổ quát. Dù bạn giao dịch gì, và dù nền tảng của bạn gọi điểm thoát lệnh là gì, luôn có một tỷ lệ phần trăm mà vượt qua đó, chỉ một lần phán đoán sai cũng gây ra thiệt hại bạn không thể gỡ lại. Điều đó đúng với cổ phiếu, hợp đồng tương lai và tiền tệ giao ngay, và cũng đúng y như vậy với bất kỳ sản phẩm có thời hạn cố định nào mà theo thiết kế, toàn bộ tiền đặt cược đều chịu rủi ro. Thậm chí, bạn càng ít kiểm soát được điểm thoát lệnh thì khối lượng vào lệnh càng phải gánh nhiều hơn.
Phép tính khối lượng thì không. Các bước dưới đây giả định bạn tự chọn giá thoát lệnh, áp dụng cho cổ phiếu, hợp đồng tương lai, forex giao ngay và CFD. Nếu điểm thoát lệnh do sản phẩm quyết định chứ không phải do bạn, hãy chuyển thẳng đến các phần về tổng mức rủi ro và về tỷ lệ thắng. Phép chia sẽ không áp dụng được, nhưng mọi thứ xung quanh nó thì vẫn áp dụng.
Bước 1: quyết định một lệnh được phép làm bạn mất bao nhiêu
Trước mọi thứ khác, hãy cố định một lệnh thua được phép lấy đi bao nhiêu phần tài khoản của bạn. Hãy viết nó ra dưới dạng phần trăm một lần, và đừng bao giờ thương lượng lại nó trong lúc đang ở giữa phiên.
Quy ước thông thường là 1% đến 2%. Những con số đó chẳng có gì thần kỳ. Chúng chỉ đơn giản là đủ nhỏ để một chuỗi xui xẻo bình thường vẫn còn sống sót được, và thua năm hay sáu lệnh liên tiếp là chuyện bình thường. Một đồng xu ra mặt sấp năm lần liên tiếp khoảng một lần trong mỗi 32 lần thử.
| Tài khoản | 1% mỗi lệnh | 2% mỗi lệnh |
|---|---|---|
| $1.000 | $10 | $20 |
| $5.000 | $50 | $100 |
| $10.000 | $100 | $200 |
| $25.000 | $250 | $500 |
| $100.000 | $1.000 | $2.000 |
Nếu những con số đó trông quá nhỏ, không đáng để giao dịch, thì chính cảm giác đó mới là thứ cần xử lý trước, không phải tỷ lệ phần trăm. Một mức rủi ro được chọn vì lợi nhuận trông nhàm chán chính là con đường khiến tài khoản biến mất. Bạn có thể đọc thêm về điều đó trong bài vì sao bạn liên tục thua lỗ.
Bước 2: tìm chỗ bạn sai, không phải chỗ bạn thấy thoải mái
Điểm cắt lỗ thuộc về mức giá cho thấy ý tưởng đã sai. Bên dưới cấu trúc mà bạn đang giao dịch dựa vào, vượt qua mức lẽ ra phải giữ vững, qua khỏi con sóng đã định hình cú chạy. Đó là một nhận định về biểu đồ.
Nó không phải là nhận định về tài khoản của bạn. Một điểm cắt lỗ đặt ở “xa nhất mức tôi chịu được” không phải là điểm cắt lỗ, đó là một mong ước. Nếu điểm cắt lỗ đúng nằm quá xa so với mức rủi ro của bạn, câu trả lời là một vị thế nhỏ hơn, không bao giờ là một điểm cắt lỗ gần hơn.
Bước 3: để phép tính cho bạn khối lượng
Khi đã có hai con số đó, khối lượng vị thế hoàn toàn không phải là một quyết định. Nó là một phép chia.
- Rủi ro bằng tiền = tài khoản × rủi ro mỗi lệnh. Với $10.000 ở mức 1%, đó là $100.
- Rủi ro mỗi đơn vị = giá vào lệnh − giá cắt lỗ. Vào lệnh ở $50,00, cắt lỗ ở $47,00, tức là $3,00 mỗi cổ phiếu.
- Khối lượng vị thế = rủi ro bằng tiền ÷ rủi ro mỗi đơn vị. $100 ÷ $3,00 = 33 cổ phiếu.
Ba mươi ba cổ phiếu giá $50 là một vị thế $1.650 trên tài khoản $10.000. Không phải vì $1.650 nghe có vẻ hợp lý, mà vì đó là khối lượng duy nhất mà tại đó, khi sai, bạn mất đúng số tiền bạn đã quyết định là có thể mất.
Thay đổi điểm cắt lỗ thì khối lượng cũng thay đổi theo. Điều này khiến nhiều người bất ngờ, nên đây là bảng với mức rủi ro được giữ ở $100 trong mọi hàng:
| Khoảng cách cắt lỗ | Số cổ phiếu bạn có thể mua | Giá trị vị thế ở giá $50 |
|---|---|---|
| $0,50 | 200 | $10.000 |
| $1,00 | 100 | $5.000 |
| $2,00 | 50 | $2.500 |
| $3,00 | 33 | $1.650 |
| $4,00 | 25 | $1.250 |
Điểm cắt lỗ sát không có nghĩa là ít rủi ro hơn. Nó có nghĩa là vị thế lớn hơn với cùng mức rủi ro, và vị thế lớn hơn thì bị dừng lỗ thường xuyên hơn. Điểm cắt lỗ rộng cũng không có nghĩa là rủi ro nhiều hơn. Nó có nghĩa là ít cổ phiếu hơn. Rủi ro vẫn ở mức $100 trong mọi hàng.
Hãy nhập số liệu của riêng bạn:
Máy tính khối lượng vị thế
Không có dữ liệu nào được gửi đi đâu cả. Phép tính chạy ngay trong trình duyệt của bạn.
Bước 4: giới hạn toàn bộ danh mục, không chỉ từng lệnh
Rủi ro 1% năm lần nghe như 5%. Nó chỉ là 5% nếu năm lệnh đó không liên quan đến nhau. Bốn vị thế mua trong cùng một ngành, hay bốn cặp tiền đều có đồng đô la, gần với một lệnh chia làm bốn phần hơn, và chúng sẽ cùng sai một lúc.
Vì vậy hãy giữ một giới hạn thứ hai cho tổng rủi ro đang mở. Nếu mọi lệnh cùng chạm điểm cắt lỗ một lúc, ngày hôm đó sẽ khiến bạn mất bao nhiêu? Con số đó mới là con số quan trọng, và nó thường lớn hơn người ta nghĩ.
Quy tắc 3-5-7 thực ra nói gì
Câu hỏi này xuất hiện liên tục, nên đây là câu trả lời thẳng thắn. Quy tắc 3-5-7 là một khung quản lý rủi ro với ba giới hạn:
- 3% rủi ro tối đa cho bất kỳ lệnh đơn lẻ nào.
- 5% tổng rủi ro tối đa trên tất cả các vị thế đang mở cùng lúc.
- 7% là khoảng chênh tối thiểu mà các lệnh thắng của bạn nên vượt các lệnh thua.
Đó là một cấu trúc hợp lý, và nó nói cùng một điều với đoạn ở trên: chỉ giới hạn cho từng lệnh là chưa đủ. Có hai lưu ý thẳng thắn. Các con số này là một quy ước, không phải một kết quả nghiên cứu, nên không có nghiên cứu nào xác lập 3, 5 và 7 là đúng. Và 3% mỗi lệnh là khá mạo hiểm với người mới. Nhiều trader có kinh nghiệm chỉ dùng một phần ba mức đó.
Bước 5: biết tỷ lệ thắng mà tỷ lệ lợi nhuận/rủi ro của bạn cần
Rủi ro mỗi lệnh cho bạn biết một khoản lỗ tốn bao nhiêu. Nó không nói gì về việc chiến lược có kiếm ra tiền hay không. Điều đó phụ thuộc vào hai thứ cùng lúc: bạn kiếm được bao nhiêu khi đúng so với số bạn mất khi sai, và bạn đúng thường xuyên đến mức nào.
Hai yếu tố này gắn chặt với nhau. Khi bạn biết tỷ lệ lợi nhuận trên rủi ro của mình, tỷ lệ thắng cần có để hòa vốn là cố định, và bạn có thể tính ra nó chỉ bằng một phép chia.
| Nếu lệnh thắng của bạn có giá trị bằng | Bạn hòa vốn ở tỷ lệ thắng | Thấp hơn mức đó bạn mất tiền |
|---|---|---|
| 1× mức rủi ro | 50% | Ngay cả xác suất tung đồng xu cũng không đủ sau khi trừ chi phí |
| 1,5× | 40% | Thua sáu trong mười lệnh vẫn trụ được |
| 2× | 33% | Hai trong ba lệnh có thể sai |
| 3× | 25% | Ba trong bốn lệnh có thể sai |
| 5× | 17% | Năm trong sáu lệnh có thể sai |
Hãy đọc lại hàng thứ ba, vì đó là hàng thay đổi cách người ta giao dịch. Ở tỷ lệ 2:1, bạn có thể sai hai phần ba số lệnh mà vẫn có lãi. Tỷ lệ thắng cao không phải là mục tiêu, và chạy theo nó chính là cách các trader rốt cuộc chốt những khoản lời bé tí và ôm những khoản lỗ lớn.
Công thức là một chia cho một cộng tỷ lệ. Ở 2:1, đó là 1 ÷ 3, tức 33%. Hãy cộng thêm một chút cho spread và phí hoa hồng, vì chúng bị trừ vào mọi lệnh dù thắng hay thua.
Đây cũng là phép thử trung thực cho một chiến lược. Hãy theo dõi mức thắng trung bình thực tế, mức thua trung bình thực tế và tỷ lệ thắng thực tế của bạn qua năm mươi lệnh. Nếu các con số không vượt qua được hàng mà bạn đang ở, thì không cách tính khối lượng vị thế nào cứu được nó. Khối lượng quyết định bạn trụ được bao lâu, không quyết định bạn có thắng hay không.
Sai lầm mà gần như ai cũng mắc
Hãy để ý thứ tự, vì đây là chỗ mọi chuyện đi sai:
| Điều phần lớn mọi người làm | Điều thực sự hiệu quả |
|---|---|
| Chọn một khối lượng vị thế nghe có vẻ hợp lý | Chọn mức rủi ro bằng tiền trước |
| Tìm một điểm cắt lỗ vừa với khối lượng đó | Tìm điểm cắt lỗ mà biểu đồ cho thấy là hợp lý |
| Phát hiện ra mức rủi ro sau khi mọi chuyện đã rồi | Chia để ra khối lượng |
| Dời điểm cắt lỗ khi giá đến gần | Để nó yên ở chỗ đã đặt |
Cột bên trái để cảm xúc quyết định khối lượng. Cột bên phải để phép tính quyết định. Đó chính là mấu chốt, vì phép tính không bao giờ có một buổi sáng tồi tệ.
Câu hỏi thường gặp
Người mới nên chấp nhận rủi ro bao nhiêu mỗi lệnh?
Một phần trăm là điểm khởi đầu thông thường, và có lý do chính đáng để dùng mức thấp hơn khi bạn vẫn đang học. Một con số nhỏ lúc đầu không phải là để kiếm tiền chậm. Nó là để giữ đủ tài khoản sống sót cho đến khi bạn đạt được năm mươi hay một trăm lệnh cần thiết trước khi có thể biết cách tiếp cận của mình có hiệu quả hay không.
Làm sao để tính khối lượng vị thế?
Chia số tiền bạn sẵn sàng mất cho khoảng cách giữa điểm vào lệnh và điểm cắt lỗ. Tài khoản $10.000, rủi ro 1%, vậy là $100. Vào lệnh ở $50, cắt lỗ ở $47, vậy là $3 mỗi cổ phiếu. $100 chia cho $3 là 33 cổ phiếu. Máy tính ở trên làm đúng phép tính này.
Lệnh cắt lỗ có đảm bảo mức lỗ tối đa của tôi không?
Không, và phần lớn các bài viết về chủ đề này không nói ra điều đó. Một lệnh cắt lỗ thông thường là chỉ thị bán theo giá thị trường khi giá chạm một mức nhất định, chứ không phải lời hứa về đúng mức giá đó. Khi có khoảng trống giá (gap) hoặc biến động nhanh, lệnh của bạn có thể được khớp thấp hơn mức đó khá nhiều. Khoảng trống giá qua đêm, khoảng trống giá cuối tuần và tin tức đã lên lịch là những trường hợp phổ biến. Lệnh cắt lỗ có bảo đảm, nếu công ty môi giới (broker) có cung cấp, thường đi kèm spread rộng hơn hoặc một khoản phí. Điều này không làm cho lệnh cắt lỗ trở nên vô dụng. Nó có nghĩa là trường hợp xấu nhất sẽ tệ hơn một chút so với phép tính, và đó là thêm một lý do để không đứng ở mức cao nhất trong khoảng rủi ro của bạn.
Tôi có nên dời điểm cắt lỗ nếu lệnh đi ngược lại mình không?
Dời điểm cắt lỗ ra xa hơn sẽ biến một khoản lỗ đã biết thành một khoản lỗ chưa biết, và đó là cách phổ biến nhất để một khoản lỗ 1% trở thành 10%. Dời điểm cắt lỗ lại gần hơn, để bảo vệ lợi nhuận khi lệnh đã đi đúng hướng, là một hành động khác và hoàn toàn có lý. Phép thử rất đơn giản. Nếu bạn dời nó để tránh bị dừng lỗ, hãy dừng lại.
Tóm lại
Quyết định số tiền trước. Để biểu đồ quyết định điểm cắt lỗ. Chia cái này cho cái kia và chấp nhận bất kỳ khối lượng nào ra kết quả. Giữ một giới hạn thứ hai cho tất cả những gì đang mở cùng lúc.
Bốn câu, và chúng đánh bại mọi chỉ báo bạn từng cài đặt.