Risikostyring i trading er to beslutninger du tar før du går inn, og ett regnestykke som følger av dem. Beslutningene er hvor mye penger denne handelen får lov til å koste deg, og hvor kursen beviser at ideen din er feil. Regnestykket gjør disse to tallene om til posisjonsstørrelsen din.
De fleste nybegynnere gjør det baklengs. De velger størrelsen først, fordi et rundt tall føles riktig, og leter så etter en stop loss som passer til den. Den ene ombyttingen har sprengt flere kontoer enn noen indikator noen gang har gjort.
Handelen som gjorde dette til en regel
Jeg lærte dette på den dyre måten. Jeg ventet på et kryss mellom to glidende gjennomsnitt på et valutapar, og da det kom, var jeg så sikker på signalet at jeg satte nesten halvparten av innskuddet mitt i én handel. Jeg så lyset i grafen snu mot meg i de siste sekundene.
Det var øyeblikket da risikostyring sluttet å være et uttrykk jeg hadde lest et sted, og ble en regel. Den har vært ufravikelig siden:
Aldri mer enn en liten prosentandel av saldoen på én handel, uansett hvor overbevisende indikatoren ser ut.
Legg merke til hva som var galt der, for det var ikke analysen. Krysset kan godt ha vært et godt signal. Feilen var å la selvtilliten bestemme størrelsen. Selvtillit er det verst tenkelige grunnlaget, fordi den er høyest akkurat når du er i ferd med å bli uforsiktig.
Én regel er universell, én del er det ikke
To ting er verdt å skille før regningen starter, fordi de ikke alltid hører sammen.
Grensen er universell. Uansett hva du trader, og uansett hva plattformen din kaller utgangen, finnes det en prosentsats der én feilvurdering utover den gjør skade du ikke kan rette opp. Det gjelder aksjer, futures og spotvaluta, og like mye ethvert produkt med fast løpetid der hele innsatsen står på spill fordi produktet er laget slik. Om noe er det slik at jo mindre kontroll du har over utgangen, desto mer må størrelsen ved inngang bære.
Regnestykket for størrelsen er det ikke. Trinnene nedenfor forutsetter at du velger din egen utgangskurs, noe som gjelder aksjer, futures, spot-forex og CFD-er. Hvis utgangen bestemmes av produktet og ikke av deg, kan du hoppe til avsnittene om samlet eksponering og om treffprosent. Divisjonen gjelder ikke, men alt rundt den gjør det fortsatt.
Trinn 1: bestem hva én handel kan koste deg
Før noe annet: Fastsett hvor mye av kontoen én enkelt tapshandel får lov til å ta. Skriv det ned som en prosentsats én gang, og forhandle aldri om det i løpet av en handelsøkt.
Den vanlige konvensjonen er 1–2 %. Det er ikke noe magisk ved de tallene. De er rett og slett små nok til at en normal periode med uflaks er til å overleve, og fem eller seks tap på rad er normalt. En mynt lander på kron fem ganger på rad omtrent én gang av 32 forsøk.
| Konto | 1 % per handel | 2 % per handel |
|---|---|---|
| $1 000 | $10 | $20 |
| $5 000 | $50 | $100 |
| $10 000 | $100 | $200 |
| $25 000 | $250 | $500 |
| $100 000 | $1 000 | $2 000 |
Hvis de tallene ser for små ut til å være verdt å trade, er det den følelsen du må ta tak i først, ikke prosentsatsen. Et risikonivå som er valgt fordi gevinstene ser kjedelige ut, er slik kontoen ender opp tom. Det står mer om det i hvorfor du fortsetter å tape penger.
Trinn 2: finn ut hvor du tar feil, ikke hvor du føler deg trygg
Stop loss hører hjemme på kursen som sier at ideen var feil. Under strukturen du trader ut fra, forbi nivået som burde ha holdt, bortenfor svingen som definerte bevegelsen. Det er et utsagn om grafen.
Det er ikke et utsagn om kontoen din. En stop loss plassert på «så langt unna som jeg har råd til» er ikke en stop loss, det er et ønske. Hvis riktig stop loss ligger for langt unna til å passe risikoen din, er svaret en mindre posisjon, aldri en stop loss nærmere.
Trinn 3: la regnestykket gi deg størrelsen
Når du har disse to tallene, er posisjonsstørrelsen ikke en beslutning i det hele tatt. Den er en divisjon.
- Risiko i penger = konto × risiko per handel. På $10 000 med 1 % blir det $100.
- Risiko per enhet = inngangskurs − stop loss-kurs. Inngang $50,00, stop loss $47,00, det gir $3,00 per aksje.
- Posisjonsstørrelse = risiko i penger ÷ risiko per enhet. $100 ÷ $3,00 = 33 aksjer.
Trettitre aksjer til $50 er en posisjon på $1 650 på en konto på $10 000. Ikke fordi $1 650 føltes riktig, men fordi det er den eneste størrelsen der det å ta feil koster nøyaktig det du bestemte at det kunne koste.
Endrer du stop loss, endres størrelsen med den. Dette overrasker folk, så her er det med risikoen holdt på $100 i hver rad:
| Avstand til stop loss | Aksjer du kan kjøpe | Posisjonsverdi ved $50 |
|---|---|---|
| $0,50 | 200 | $10 000 |
| $1,00 | 100 | $5 000 |
| $2,00 | 50 | $2 500 |
| $3,00 | 33 | $1 650 |
| $4,00 | 25 | $1 250 |
En stram stop loss betyr ikke mindre risiko. Den betyr en større posisjon med samme risiko, og en større posisjon blir stoppet ut oftere. En vid stop loss betyr heller ikke mer risiko. Den betyr færre aksjer. Risikoen ble liggende på $100 i hver rad.
Legg inn dine egne tall:
Kalkulator for posisjonsstørrelse
Ingenting sendes noe sted. Utregningen skjer i nettleseren din.
Trinn 4: sett et tak for alle posisjonene samlet, ikke bare for hver handel
Å risikere 1 % fem ganger høres ut som 5 %. Det er bare 5 % hvis de fem handlene ikke henger sammen. Fire kjøpsposisjoner i samme sektor, eller fire valutapar som alle inneholder dollaren, er nærmere én handel i fire deler, og de vil ta feil sammen.
Så ha en ekstra grense for samlet åpen risiko. Hvis alt traff stop loss på én gang, hva ville dagen koste? Det er det tallet som betyr noe, og det er som regel større enn folk tror.
Hva 3-5-7-regelen egentlig sier
Dette dukker opp hele tiden, så her er det rett ut. 3-5-7-regelen er et rammeverk for risiko med tre grenser:
- 3 % maksimal risiko på én enkelt handel.
- 5 % maksimal samlet risiko for alle åpne posisjoner samtidig.
- 7 % minste margin som vinnerne dine bør slå taperne dine med.
Det er en fornuftig struktur, og den får fram det samme poenget som avsnittet over: En grense per handel er ikke nok alene. To ærlige forbehold. Tallene er en konvensjon, ikke et forskningsfunn, så ingen studie har slått fast at 3, 5 og 7 er riktig. Og 3 % per handel er i det aggressive laget for en nybegynner. Mange erfarne tradere ligger på en tredjedel av det.
Trinn 5: kjenn treffprosenten forholdstallet ditt krever
Risiko per handel forteller deg hva et tap koster. Den sier ingenting om hvorvidt strategien tjener penger. Det avhenger av to ting sammen: hvor mye du tjener når du har rett, sammenlignet med hva du taper når du tar feil, og hvor ofte du har rett.
De to er låst til hverandre. Når du kjenner forholdet mellom gevinst og risiko, ligger treffprosenten du trenger for break even (null i resultat), fast, og du kan regne den ut med én divisjon.
| Hvis vinnerne dine er verdt | Du når break even ved en treffprosent på | Under det taper du penger |
|---|---|---|
| 1× risikoen din | 50 % | Selv mynt og kron er ikke nok etter kostnader |
| 1,5× | 40 % | Seks tap av ti er til å overleve |
| 2× | 33 % | To av tre handler kan være feil |
| 3× | 25 % | Tre av fire kan være feil |
| 5× | 17 % | Fem av seks kan være feil |
Les den tredje raden igjen, for det er den som endrer hvordan folk trader. Med 2:1 kan du ta feil på to tredjedeler av handlene dine og likevel ende i pluss. En høy treffprosent er ikke målet, og å jage etter en er slik tradere ender opp med å ta små gevinster og holde på store tap.
Formelen er én delt på én pluss forholdstallet. Ved 2:1 blir det 1 ÷ 3, altså 33 %. Legg på litt ekstra for spread og kurtasje, fordi de trekkes fra hver handel, enten den vinner eller ikke.
Dette er også den ærlige testen av en strategi. Følg med på din reelle gjennomsnittsgevinst, ditt reelle gjennomsnittstap og din reelle treffprosent over femti handler. Hvis tallene ikke klarer raden du befinner deg på, kan ingen posisjonsstørrelse redde den. Størrelsen styrer hvor lenge du overlever, ikke om du vinner.
Feilen nesten alle gjør
Følg med på rekkefølgen, for det er her det går galt:
| Det de fleste gjør | Det som faktisk fungerer |
|---|---|
| Velger en posisjonsstørrelse som føles riktig | Velger risikoen i penger først |
| Finner en stop loss som passer til den størrelsen | Finner den stop loss-en grafen gir grunnlag for |
| Oppdager risikoen i etterkant | Deler for å få størrelsen |
| Flytter stop loss når kursen nærmer seg | Lar den ligge der den ble satt |
Den venstre kolonnen lar følelsene bestemme størrelsen. Den høyre kolonnen lar regnestykket bestemme den. Det er hele poenget, for et regnestykke har aldri en dårlig morgen.
Vanlige spørsmål
Hvor mye bør en nybegynner risikere per handel?
Én prosent er det vanlige utgangspunktet, og det er gode argumenter for mindre mens du fortsatt lærer. Et lavt tall i starten handler ikke om å tjene penger sakte. Det handler om å holde nok av kontoen i live til å nå de femti eller hundre handlene du trenger før du i det hele tatt kan si om metoden din fungerer.
Hvordan regner jeg ut posisjonsstørrelsen?
Del pengene du er villig til å tape på avstanden mellom inngangen og stop loss. Konto $10 000, risiko 1 %, altså $100. Inngang $50, stop loss $47, altså $3 per aksje. $100 delt på $3 er 33 aksjer. Kalkulatoren over gjør det samme regnestykket.
Garanterer en stop loss det maksimale tapet mitt?
Nei, og de fleste artikler om temaet sier det ikke. En vanlig stop loss er en instruks om å selge til markedspris når en kurs blir nådd, ikke et løfte om den kursen. Ved et gap eller en rask bevegelse kan ordren bli utført godt under den. Gap over natten, gap over helgen og planlagte nyheter er de vanlige tilfellene. En garantert stop loss, der en megler tilbyr det, koster som regel en bredere spread eller et gebyr. Det gjør ikke stop loss ubrukelig. Det betyr at verste fall er litt verre enn regnestykket tilsier, noe som er enda en grunn til ikke å ligge i toppen av risikospennet ditt.
Bør jeg flytte stop loss hvis handelen går mot meg?
Å flytte en stop loss lenger unna gjør et kjent tap om til et ukjent, og det er den vanligste måten et tap på 1 % blir til et tap på 10 %. Å flytte en stop loss nærmere, for å sikre en gevinst når handelen har gått din vei, er en annen handling og en forsvarlig en. Testen er enkel. Hvis du flytter den for å unngå å bli stoppet ut, så stopp.
Kort fortalt
Bestem pengene først. La grafen bestemme stop loss. Del det ene på det andre og godta den størrelsen som kommer ut. Ha en ekstra grense for alt som er åpent samtidig.
Fire setninger, og de slår alle indikatorer du noen gang kommer til å installere.