إدارة المخاطر في التداول

إدارة المخاطر في التداول قراران تتخذهما قبل الدخول، وعملية حسابية واحدة تنتج عنهما. القراران هما: كم يُسمح لهذه الصفقة أن تكلّفك من المال، وعند أي سعر يثبت أن فكرتك خاطئة. والعملية الحسابية تحوّل هذين الرقمين إلى حجم صفقتك.

معظم المبتدئين يفعلون العكس. يختارون الحجم أولًا لأن رقمًا مستديرًا يبدو مناسبًا، ثم يبحثون عن وقف خسارة يلائمه. هذا القلب الواحد للترتيب أفلس حسابات أكثر مما أفلسها أي مؤشر.

الصفقة التي جعلت هذا قاعدة

تعلّمتُ هذا بالطريقة المكلفة. كنتُ أنتظر تقاطعًا للمتوسطات المتحركة على زوج عملات، وحين جاء كنتُ واثقةً من الإشارة إلى حدّ أنني وضعتُ قرابة نصف رصيدي في صفقة واحدة. ثم رأيتُ الشمعة تنقلب ضدي في ثوانيها الأخيرة.

في تلك اللحظة توقفت إدارة المخاطر عن كونها عبارة قرأتُها في مكان ما، وصارت قاعدة. وهي صارمة منذ ذلك الحين:

لا أكثر من نسبة صغيرة من الرصيد في صفقة واحدة، مهما بدا المؤشر مقنعًا.

انتبه إلى موضع الخطأ هنا، لأنه لم يكن في التحليل. ربما كان التقاطع إشارة جيدة فعلًا. الخطأ كان أنني تركتُ الثقة تحدّد الحجم. والثقة أسوأ مُدخل ممكن، لأنها تكون في أعلى مستوياتها تحديدًا حين توشك أن تتهاون.

قاعدة واحدة عامة، وجزء واحد ليس كذلك

يستحق أمران الفصل بينهما قبل أن يبدأ الحساب، لأنهما لا يسيران معًا دائمًا.

الحدّ عامّ. أيًّا كان ما تتداوله، وأيًّا كان اسم الخروج في منصتك، هناك نسبة إذا تجاوزتها أحدث قرارٌ خاطئ واحد ضررًا لا يمكنك إصلاحه. ينطبق هذا على الأسهم والعقود الآجلة والعملات الفورية، وينطبق بالقدر نفسه على أي منتج بوقت محدد يكون فيه المبلغ كله معرّضًا للخسارة بطبيعة المنتج. بل كلما قلّت سيطرتك على الخروج، زاد العبء الذي يجب أن يحمله حجم الدخول.

أما حساب الحجم فليس عامًّا. الخطوات التالية تفترض أنك تختار سعر خروجك بنفسك، وهذا يشمل الأسهم والعقود الآجلة والفوركس الفوري وعقود الفروقات. إذا كان خروجك يحدده المنتج لا أنت، فانتقل إلى القسمين الخاصين بإجمالي الانكشاف ونسبة الصفقات الرابحة. عملية القسمة لن تنطبق عليك، لكن كل ما حولها ما زال ينطبق.

الخطوة 1: حدّد ما يُسمح لصفقة واحدة أن تكلّفك

قبل أي شيء آخر، ثبّت الجزء من حسابك الذي يُسمح لصفقة خاسرة واحدة أن تأخذه. اكتبه نسبةً مئوية مرة واحدة، ولا تُعِد التفاوض عليه أبدًا خلال الجلسة.

العرف المعتاد هو من 1% إلى 2%. لا سحر في هذين الرقمين. إنهما ببساطة صغيران بما يكفي لتبقى سلسلة عادية من سوء الحظ قابلة للنجاة، وخمس أو ست خسائر متتالية أمر عادي. العملة المعدنية تسقط على الوجه نفسه خمس مرات متتالية مرة تقريبًا في كل 32 محاولة.

الحساب	1% لكل صفقة	2% لكل صفقة
$1,000	$10	$20
$5,000	$50	$100
$10,000	$100	$200
$25,000	$250	$500
$100,000	$1,000	$2,000

إذا بدت لك هذه الأرقام أصغر من أن يستحق التداول عناءه، فهذا الشعور هو ما يجب معالجته أولًا، لا النسبة. مستوى مخاطرة يُختار لأن الأرباح تبدو مملة هو الطريق الذي ينتهي بضياع الحساب. تجد المزيد عن ذلك في لماذا تستمر في خسارة المال.

الخطوة 2: ابحث عن النقطة التي تكون فيها مخطئًا، لا عن النقطة المريحة

مكان وقف الخسارة هو السعر الذي يقول إن الفكرة كانت خاطئة. تحت البنية التي تتداول انطلاقًا منها، أو بعد المستوى الذي كان يجب أن يصمد، أو وراء القمة أو القاع الذي حدّد الحركة. إنه حكم على الرسم البياني.

وليس حكمًا على حسابك. وقف خسارة يوضع عند «أبعد ما أستطيع تحمّله» ليس وقف خسارة، بل أمنية. إذا كان الوقف الصحيح أبعد من أن يناسب مخاطرتك، فالحل صفقة أصغر، وليس أبدًا وقفًا أقرب.

الخطوة 3: دع الحساب يعطيك الحجم

بمجرد أن يكون لديك هذان الرقمان، لا يعود حجم الصفقة قرارًا على الإطلاق. إنه عملية قسمة.

• المخاطرة بالمال = الحساب × المخاطرة لكل صفقة. على $10,000 بنسبة 1%، هذا $100.
• المخاطرة لكل وحدة = سعر الدخول − سعر الوقف. دخول عند $50.00 ووقف عند $47.00، أي $3.00 للسهم.
• حجم الصفقة = المخاطرة بالمال ÷ المخاطرة لكل وحدة. $100 ÷ $3.00 = 33 سهمًا.

ثلاثة وثلاثون سهمًا بسعر $50 تعني صفقة بقيمة $1,650 على حساب قدره $10,000. ليس لأن $1,650 بدا رقمًا مناسبًا، بل لأنه الحجم الوحيد الذي يكلّفك فيه الخطأ بالضبط ما قررتَ أنه يمكن أن يكلّفك.

غيّر الوقف فيتغير الحجم معه. هذا يفاجئ الناس، لذا إليك الأمر والمخاطرة ثابتة عند $100 في كل صف:

مسافة الوقف	الأسهم التي يمكنك شراؤها	قيمة الصفقة عند $50
$0.50	200	$10,000
$1.00	100	$5,000
$2.00	50	$2,500
$3.00	33	$1,650
$4.00	25	$1,250

الوقف الضيق لا يعني مخاطرة أقل. إنه يعني صفقة أكبر بالمخاطرة نفسها، والصفقة الأكبر يضربها الوقف أكثر. والوقف الواسع لا يعني مخاطرة أكبر أيضًا. إنه يعني أسهمًا أقل. بقيت المخاطرة عند $100 في كل صف.

ضع أرقامك أنت:

الخطوة 4: ضع سقفًا لمجموع صفقاتك، لا لكل صفقة وحدها

مخاطرة 1% خمس مرات تبدو كأنها 5%. لكنها لا تكون 5% إلا إذا كانت الصفقات الخمس غير مرتبطة ببعضها. أربع صفقات شراء في القطاع نفسه، أو أربعة أزواج عملات يدخل الدولار فيها كلها، أقرب إلى صفقة واحدة مقسّمة على أربع قطع، وستكون خاطئة معًا.

لذلك احتفظ بحدّ ثانٍ لإجمالي المخاطرة المفتوحة. لو ضرب الوقف كل شيء في آن واحد، فكم سيكلّفك اليوم؟ هذا هو الرقم المهم، وهو عادة أكبر مما يظن الناس.

ماذا تقول قاعدة 3-5-7 فعلًا

هذا السؤال يتكرر كثيرًا، فإليك الجواب بوضوح. قاعدة 3-5-7 إطار لإدارة المخاطر بثلاثة حدود:

• 3% حدّ أقصى للمخاطرة في أي صفقة منفردة.
• 5% حدّ أقصى لإجمالي المخاطرة في كل الصفقات المفتوحة معًا.
• 7% حدّ أدنى للفارق الذي يجب أن تتفوق به صفقاتك الرابحة على الخاسرة.

إنها بنية معقولة، وتقول الشيء نفسه الذي تقوله الفقرة السابقة: حدّ الصفقة الواحدة وحده لا يكفي. تنبيهان صادقان. الأرقام عُرف وليست نتيجة بحث، فلا توجد دراسة أثبتت أن 3 و5 و7 هي الأرقام الصحيحة. ونسبة 3% لكل صفقة تميل إلى الجرأة بالنسبة لمبتدئ. كثير من المتداولين ذوي الخبرة يعملون بثلث ذلك.

الخطوة 5: اعرف نسبة الصفقات الرابحة التي تحتاجها نسبتك

المخاطرة لكل صفقة تخبرك بتكلفة الخسارة. ولا تقول شيئًا عن كون الاستراتيجية تربح أم لا. هذا يعتمد على أمرين معًا: كم تربح حين تصيب مقارنة بما تخسره حين تخطئ، وكم مرة تصيب.

الأمران مرتبطان ببعضهما. حين تعرف نسبة العائد إلى المخاطرة لديك، تصبح نسبة الصفقات الرابحة التي تحتاجها لبلوغ نقطة التعادل ثابتة، ويمكنك حسابها بعملية قسمة واحدة.

إذا كانت قيمة صفقاتك الرابحة	تبلغ نقطة التعادل عند نسبة ربح	تحت ذلك تخسر المال
1× مخاطرتك	50%	حتى رمية العملة لا تكفي بعد التكاليف
1.5×	40%	ست خسائر من عشر يمكن النجاة منها
2×	33%	صفقتان من كل ثلاث يمكن أن تكونا خاطئتين
3×	25%	ثلاث من كل أربع يمكن أن تكون خاطئة
5×	17%	خمس من كل ست يمكن أن تكون خاطئة

اقرأ الصف الثالث مرة أخرى، لأنه الصف الذي يغيّر طريقة تداول الناس. بنسبة 2 إلى 1 يمكنك أن تخطئ في ثلثي صفقاتك وتنتهي رابحًا رغم ذلك. نسبة الربح العالية ليست الهدف، والسعي وراءها هو ما يجعل المتداولين يأخذون أرباحًا صغيرة ويحتفظون بخسائر كبيرة.

المعادلة هي واحد مقسومًا على واحد زائد النسبة. عند 2 إلى 1 يكون ذلك 1 ÷ 3، أي 33%. أضف قليلًا فوق ذلك للفارق السعري والعمولة، لأنهما يُقتطعان من كل صفقة سواء ربحت أم خسرت.

وهذا أيضًا هو الاختبار الصادق لأي استراتيجية. سجّل متوسط ربحك الحقيقي، ومتوسط خسارتك الحقيقي، ونسبة صفقاتك الرابحة الحقيقية على مدى خمسين صفقة. إذا لم تتجاوز الأرقام الصف الذي تقف عليه، فلن ينقذها أي قدر من ضبط الحجم. الحجم يتحكم في مدة بقائك، لا في فوزك.

الخطأ الذي يقع فيه الجميع تقريبًا

راقب الترتيب، لأن هنا بالتحديد يقع الخطأ:

ما يفعله معظم الناس	ما ينجح فعلًا
يختارون حجم صفقة يبدو مناسبًا	اختر المخاطرة بالمال أولًا
يبحثون عن وقف يناسب ذلك الحجم	ابحث عن الوقف الذي يبرّره الرسم البياني
يكتشفون المخاطرة بعد وقوعها	اقسم لتحصل على الحجم
يحرّكون الوقف حين يقترب السعر منه	اتركه حيث وضعته

العمود الأول يترك العاطفة تحدّد الحجم. والعمود الثاني يترك الحساب يحدّده. هذا هو بيت القصيد، لأن الحساب لا يمرّ بصباح سيئ.

أسئلة شائعة

كم يجب أن يخاطر المبتدئ في كل صفقة؟

واحد بالمئة هو نقطة البداية المعتادة، وهناك مبررات قوية لأقل من ذلك ما دمت تتعلم. الرقم الصغير في البداية لا يتعلق بجني المال ببطء. إنه يتعلق بإبقاء ما يكفي من الحساب حيًّا حتى تبلغ الخمسين أو المئة صفقة التي تحتاجها قبل أن تعرف إن كانت طريقتك تنجح أصلًا.

كيف أحسب حجم الصفقة؟

اقسم المال الذي أنت مستعد لخسارته على المسافة بين سعر دخولك ووقف خسارتك. حساب بقيمة $10,000 ومخاطرة 1%، إذن $100. دخول عند $50 ووقف عند $47، إذن $3 للسهم. $100 مقسومة على $3 تساوي 33 سهمًا. الحاسبة أعلاه تجري الحساب نفسه.

هل يضمن وقف الخسارة حدّ خسارتي الأقصى؟

لا، ومعظم المقالات في هذا الموضوع لا تقول ذلك. وقف الخسارة العادي أمرٌ بالبيع بسعر السوق حين يُلمَس سعر معيّن، وليس وعدًا بذلك السعر. في حالة الفجوة السعرية أو الحركة السريعة قد يُنفَّذ أمرك بسعر أدنى منه بكثير. فجوات الليل وفجوات نهاية الأسبوع والأخبار المجدولة هي الحالات الشائعة. الوقف المضمون، حيث يقدّمه الوسيط، يكلّف عادة فارقًا سعريًا أوسع أو رسمًا إضافيًا. هذا لا يجعل أوامر الوقف بلا فائدة. بل يعني أن أسوأ الحالات أسوأ قليلًا مما يوحي به الحساب، وهذا سبب إضافي لعدم البقاء عند الحدّ الأعلى من نطاق مخاطرتك.

هل يجب أن أحرّك وقف الخسارة إذا سارت الصفقة ضدي؟

تحريك الوقف إلى مسافة أبعد يحوّل خسارة معروفة إلى خسارة مجهولة، وهو الطريق الأكثر شيوعًا الذي تتحول به خسارة 1% إلى خسارة 10%. أما تحريك الوقف إلى مسافة أقرب لحماية ربح بعد أن سارت الصفقة في صالحك، فهو تصرف مختلف ويمكن الدفاع عنه. الاختبار بسيط. إذا كنت تحرّكه كي لا يُضرب، فتوقف.

الخلاصة

قرّر المال أولًا. دع الرسم البياني يقرّر الوقف. اقسم أحدهما على الآخر واقبل أي حجم يخرج. واحتفظ بحدّ ثانٍ لكل ما هو مفتوح في آن واحد.

أربع جمل، وهي تتفوق على كل مؤشر ستثبّته في حياتك.