Upravljanje rizikom u trgovanju čine dvije odluke koje donosite prije ulaza i jedna računica koja iz njih slijedi. Odluke su koliko vas ovaj trejd smije koštati i na kojoj cijeni se pokazuje da je vaša ideja pogrešna. Računica ta dva broja pretvara u veličinu vaše pozicije.
Većina početnika to radi naopako. Prvo biraju veličinu, jer im okrugao broj djeluje ispravno, a onda traže stop-loss koji joj odgovara. Taj jedan obrnuti redoslijed uništio je više računa nego ijedan indikator ikada.
Trejd zbog kojeg je ovo postalo pravilo
Ovo sam naučila na skup način. Čekala sam presjek pokretnih prosjeka na jednom valutnom paru, a kada se pojavio, bila sam toliko sigurna u signal da sam u jedan trejd uložila skoro pola svog depozita. Gledala sam kako se svijeća u posljednjim sekundama okreće protiv mene.
Tada je upravljanje rizikom prestalo biti fraza koju sam negdje pročitala i postalo pravilo. Od tada je nepromjenjivo:
Nikada više od malog procenta stanja računa na jedan trejd, bez obzira na to koliko uvjerljivo indikator izgleda.
Primijetite šta je tu bilo pogrešno, jer to nije bila analiza. Presjek je sasvim moguće bio dobar signal. Greška je bila u tome što sam dopustila da samopouzdanje odredi veličinu. Samopouzdanje je najgori mogući ulazni podatak, jer je najveće upravo onda kada ćete postati nepažljivi.
Jedno pravilo je univerzalno, jedan dio nije
Prije nego što počne računanje, vrijedi razdvojiti dvije stvari, jer ne idu uvijek zajedno.
Limit je univerzalan. Šta god da trgujete i kako god vaša platforma nazivala izlaz, postoji procenat iznad kojeg jedna pogrešna procjena nanosi štetu koju ne možete popraviti. To važi za dionice, fjučerse i spot valute, a jednako važi i za svaki proizvod s fiksnim vremenom isteka, u kojem je cijeli ulog po samoj konstrukciji izložen riziku. Ako ništa drugo, što manje kontrole imate nad izlazom, to više mora nositi veličina ulaza.
Računica za veličinu nije. Koraci ispod pretpostavljaju da sami birate cijenu izlaza, što pokriva dionice, fjučerse, spot forex i CFD-ove. Ako vaš izlaz određuje proizvod, a ne vi, pređite na dijelove o ukupnoj izloženosti i o procentu dobitnih trejdova (win rate). Dijeljenje se tada neće primjenjivati, ali sve oko njega i dalje važi.
Korak 1: odlučite koliko vas jedan trejd smije koštati
Prije svega ostalog, odredite koliki dio računa smije odnijeti jedan gubitni trejd. Zapišite to jednom kao procenat i nikada o tome ne pregovarajte ponovo tokom trgovačke sesije.
Uobičajena konvencija je 1% do 2%. U tim brojevima nema ničeg magičnog. Jednostavno su dovoljno mali da normalan niz loše sreće ostane preživljiv, a pet ili šest gubitaka zaredom je normalno. Novčić padne na pismo pet puta zaredom otprilike jednom u svaka 32 pokušaja.
| Račun | 1% po trejdu | 2% po trejdu |
|---|---|---|
| $1.000 | $10 | $20 |
| $5.000 | $50 | $100 |
| $10.000 | $100 | $200 |
| $25.000 | $250 | $500 |
| $100.000 | $1.000 | $2.000 |
Ako vam ti brojevi izgledaju premali da bi se isplatilo trgovati, prvo se pozabavite tim osjećajem, a ne procentom. Nivo rizika izabran zato što dobit izgleda dosadno upravo je način na koji račun nestane. Više o tome pročitajte u lekciji zašto stalno gubite novac.
Korak 2: pronađite gdje griješite, a ne gdje vam je udobno
Stop-loss pripada cijeni koja kaže da je ideja bila pogrešna. Ispod strukture od koje trgujete, iza nivoa koji je trebao izdržati, iza prelomne tačke koja je odredila kretanje. To je izjava o grafikonu.
To nije izjava o vašem računu. Stop-loss postavljen na „koliko god daleko mogu priuštiti“ nije stop-loss, nego želja. Ako je ispravan stop-loss predaleko da bi se uklopio u vaš rizik, odgovor je manja pozicija, nikada bliži stop-loss.
Korak 3: neka vam računica da veličinu
Kada imate ta dva broja, veličina pozicije uopšte nije odluka. To je dijeljenje.
- Rizik u novcu = račun × rizik po trejdu. Na $10.000 uz 1% to je $100.
- Rizik po jedinici = cijena ulaza − cijena stop-lossa. Ulaz $50,00, stop-loss $47,00, to je $3,00 po dionici.
- Veličina pozicije = rizik u novcu ÷ rizik po jedinici. $100 ÷ $3,00 = 33 dionice.
Trideset tri dionice po $50 čine poziciju od $1.650 na računu od $10.000. Ne zato što se $1.650 činilo ispravnim, nego zato što je to jedina veličina pri kojoj vas greška košta tačno onoliko koliko ste odlučili da smije koštati.
Promijenite stop-loss i veličina se mijenja s njim. Ovo ljude iznenadi, pa evo primjera u kojem je rizik u svakom redu $100:
| Udaljenost stop-lossa | Dionice koje možete kupiti | Vrijednost pozicije po $50 |
|---|---|---|
| $0,50 | 200 | $10.000 |
| $1,00 | 100 | $5.000 |
| $2,00 | 50 | $2.500 |
| $3,00 | 33 | $1.650 |
| $4,00 | 25 | $1.250 |
Uzak stop-loss ne znači manji rizik. Znači veću poziciju uz isti rizik, a veća pozicija češće bude izbačena na stop-lossu. Ni širok stop-loss ne znači veći rizik. Znači manje dionica. Rizik je u svakom redu ostao $100.
Unesite svoje brojeve:
Kalkulator veličine pozicije
Ništa se nigdje ne šalje. Računica se izvršava u vašem pregledniku.
Korak 4: ograničite ukupnu izloženost, a ne samo svaki trejd
Rizikovati 1% pet puta zvuči kao 5%. To je 5% samo ako pet trejdova nije međusobno povezano. Četiri kupovne pozicije u istom sektoru, ili četiri valutna para koja svi sadrže dolar, bliže su jednom trejdu u četiri dijela, i pogriješit će zajedno.
Zato imajte i drugi limit, za ukupni otvoreni rizik. Kada bi sve odjednom pogodilo svoj stop-loss, koliko bi vas taj dan koštao? Taj broj je onaj koji je važan, i obično je veći nego što ljudi misle.
Šta zapravo kaže pravilo 3-5-7
Ovo se stalno pojavljuje, pa evo jasno. Pravilo 3-5-7 je okvir za rizik s tri limita:
- 3% najveći rizik na bilo kojem pojedinačnom trejdu.
- 5% najveći ukupni rizik na svim otvorenim pozicijama zajedno.
- 7% najmanja razlika za koju vaši dobitni trejdovi trebaju nadmašiti gubitne.
To je razumna struktura i poručuje isto što i pasus iznad: limit po trejdu sam po sebi nije dovoljan. Dvije iskrene ograde. Brojevi su konvencija, a ne nalaz, pa nijedna studija nije utvrdila da su 3, 5 i 7 ispravni. A 3% po trejdu je na agresivnijoj strani za početnika. Mnogi iskusni trgovci rade s trećinom toga.
Korak 5: znajte koji procenat dobitnih trejdova traži vaš omjer
Rizik po trejdu govori vam koliko košta gubitak. Ne govori ništa o tome da li strategija zarađuje. To zavisi od dvije stvari zajedno: koliko zaradite kada ste u pravu u odnosu na ono što izgubite kada niste, i koliko često ste u pravu.
Te dvije stvari su čvrsto vezane jedna za drugu. Kada znate svoj omjer dobiti i rizika, procenat dobitnih trejdova potreban za tačku pokrića je fiksan i možete ga izračunati jednim dijeljenjem.
| Ako vaši dobitni trejdovi vrijede | Tačku pokrića dostižete s procentom dobitnih trejdova od | Ispod toga gubite novac |
|---|---|---|
| 1× vaš rizik | 50% | Ni bacanje novčića nije dovoljno nakon troškova |
| 1,5× | 40% | Šest gubitaka od deset je preživljivo |
| 2× | 33% | Dva od tri trejda mogu biti pogrešna |
| 3× | 25% | Tri od četiri mogu biti pogrešna |
| 5× | 17% | Pet od šest može biti pogrešno |
Ponovo pročitajte treći red, jer on mijenja način na koji ljudi trguju. Uz 2:1 možete pogriješiti na dvije trećine svojih trejdova i ipak završiti u plusu. Visok procenat dobitnih trejdova nije cilj, a jurnjava za njim je način na koji trgovci završe uzimajući sitne dobiti i držeći velike gubitke.
Formula je jedan podijeljeno s jedan plus omjer. Uz 2:1 to je 1 ÷ 3, odnosno 33%. Dodajte malo povrh toga za spread (razlika između kupovne i prodajne cijene) i proviziju, jer se oni odbijaju od svakog trejda, bio on dobitan ili ne.
Ovo je i pošten test strategije. Pratite svoju stvarnu prosječnu dobit, svoj stvarni prosječni gubitak i svoj stvarni procenat dobitnih trejdova kroz pedeset trejdova. Ako brojevi ne prelaze red u kojem se nalazite, nikakvo određivanje veličine pozicije je neće spasiti. Veličina pozicije određuje koliko dugo opstajete, a ne da li pobjeđujete.
Greška koju pravi skoro svako
Pazite na redoslijed, jer tu stvari krenu po zlu:
| Šta radi većina ljudi | Šta zapravo funkcioniše |
|---|---|
| Izaberu veličinu pozicije koja im se čini ispravnom | Prvo izaberite rizik u novcu |
| Nađu stop-loss koji odgovara toj veličini | Nađite stop-loss koji grafikon opravdava |
| Rizik otkriju naknadno | Podijelite da dobijete veličinu |
| Pomjere stop-loss kada se cijena približi | Ostavite ga tamo gdje je postavljen |
Lijeva kolona pušta emocije da odrede veličinu. Desna kolona pušta računicu da je odredi. U tome je poenta, jer računica nikada nema loše jutro.
Česta pitanja
Koliko početnik treba rizikovati po trejdu?
Jedan procenat je uobičajena polazna tačka, a postoje dobri razlozi za manje dok još učite. Mali broj na početku nije stvar sporog zarađivanja. Radi se o tome da sačuvate dovoljno računa da dođete do pedeset ili sto trejdova koji vam trebaju prije nego što uopšte možete reći da li vaš pristup funkcioniše.
Kako da izračunam veličinu pozicije?
Podijelite novac koji ste spremni izgubiti s razmakom između ulaza i stop-lossa. Račun $10.000, rizik 1%, dakle $100. Ulaz $50, stop-loss $47, dakle $3 po dionici. $100 podijeljeno s $3 je 33 dionice. Kalkulator iznad radi istu računicu.
Da li stop-loss garantuje moj maksimalni gubitak?
Ne, i većina članaka o ovoj temi to ne kaže. Standardni stop-loss je nalog da se proda po tržišnoj cijeni čim cijena bude dotaknuta, a ne obećanje te cijene. Kod cjenovnog jaza (gapa) ili brzog kretanja nalog može biti izvršen znatno ispod nje. Jazovi preko noći, jazovi preko vikenda i najavljene vijesti su uobičajeni slučajevi. Garantovani stop-loss, tamo gdje ga broker nudi, obično košta širi spread ili naknadu. To ne čini stop-loss beskorisnim. Znači da je najgori slučaj nešto gori nego što računica pokazuje, što je još jedan razlog da ne budete na gornjoj granici svog raspona rizika.
Da li da pomjerim stop-loss ako trejd krene protiv mene?
Pomjeranje stop-lossa dalje pretvara poznati gubitak u nepoznat, i to je najčešći način na koji gubitak od 1% postane gubitak od 10%. Pomjeranje stop-lossa bliže, da zaštitite dobit nakon što je trejd krenuo u vašu korist, druga je radnja i može se opravdati. Test je jednostavan. Ako ga pomjerate da ne biste bili izbačeni iz trejda, stanite.
Ukratko
Prvo odlučite o novcu. Pustite grafikon da odluči o stop-lossu. Podijelite jedno drugim i prihvatite koju god veličinu dobijete. Imajte drugi limit za sve što je otvoreno u isto vrijeme.
Četiri rečenice, a bolje su od svakog indikatora koji ćete ikada instalirati.