Vsebina (13)
- Najprej številka, ki je nihče ne objavi na domači strani
- 1. Pri vsakem poslu tvegaš preveč
- 2. Dobičke pobereš prezgodaj, izgube pa pustiš teči
- 3. Trguješ veliko pogosteje, kot misliš
- 4. O izstopu se odločiš šele, ko si že v poslu
- 5. Takoj po izgubi trguješ z večjo pozicijo
- 6. Ne vodiš zapiskov, zato ponavljaš isto napako
- Napake, ki se zgodijo pred prvim poslom
- Kako ugotoviti, kateri je tvoj
- Devet mesecev, ko sem krivdo pripisovala napačni stvari
- Sprememba, ki številko premakne najbolj
- Pogosta vprašanja
- Na kratko
Če nenehno izgubljaš denar, vzrok običajno ni v tvoji analizi. Je v velikosti tvojih pozicij, v tem, kako pogosto trguješ, in v tem, kaj narediš v desetih minutah po izgubi. Te tri stvari odločijo o večini rezultata, še preden graf sploh postane pomemben.
To je neprijetno, ker pomeni, da tega ne bo popravil boljši indikator. Hkrati je to dobra novica, ker so vse tri stvari v celoti v tvojih rokah.
Spodaj je šest razlogov, ki se pojavljajo najpogosteje, kako je vsak videti na resničnem računu, in način, kako ugotoviti, kateri je tvoj.
Najprej številka, ki je nihče ne objavi na domači strani
Med 74 % in 89 % računov malih vlagateljev izgubi denar. Ta podatek ni z nekega trgovalnega bloga. Prihaja od evropskega regulatorja European Securities and Markets Authority, ki je pregledal trgovanje malih vlagateljev s CFD-ji po vsej EU in ugotovil povprečne izgube na stranko med 1600 in 29.000 evri. Zato mora vsak reguliran borzni posrednik v Evropi danes na vrhu svoje spletne strani prikazati lasten odstotek računov z izgubo. Poglej tistega, ki ga uporabljaš. Številka je tam.
Beri to kot kontekst, ne kot tolažbo. To ne pomeni, da je izgubljanje neizogibno. Pomeni, da večina ljudi na začetku počne isto peščico stvari, te pa imajo predvidljive posledice.
1. Pri vsakem poslu tvegaš preveč
Ta razlog uničuje račune, tisti, ki to počne, pa tega skoraj nikoli ne vidi, ker je en velik posel videti v redu vse do pete izgube zapored.
Pet izgub zapored ni smola. Kovanec pade petkrat zapored na cifro približno enkrat na vsakih 32 poskusov. V stotih poslih lahko pričakuješ, da se ti to zgodi, verjetno več kot enkrat. Vprašanje torej ni, ali se bo zgodilo. Vprašanje je, kako je potem videti tvoj račun.
| Tveganje na posel | Ostanek računa po 5 izgubah | Po 10 izgubah |
|---|---|---|
| 1 % | 95 % | 90 % |
| 2 % | 90 % | 82 % |
| 5 % | 77 % | 60 % |
| 10 % | 59 % | 35 % |
| 20 % | 33 % | 11 % |
V spodnji vrstici umre večina računov začetnikov. Škoda pa ni simetrična, in to je del, ki ga ljudje spregledajo. Izgubiti denar in ga dobiti nazaj nista enako veliki nalogi.
| Če izgubiš | Tolikšen donos potrebuješ samo za vrnitev na izhodišče |
|---|---|
| 10 % | 11 % |
| 20 % | 25 % |
| 30 % | 43 % |
| 50 % | 100 % |
| 70 % | 233 % |
Upad kapitala (drawdown) za 50 % zahteva 100 % donosa, da ga izničiš. Kdor zna zanesljivo zaslužiti 100 %, tega ne bere. Zato se običajno svetuje, da pri posameznem poslu tvegaš od 1 % do 2 % računa. Na teh številkah ni nič čarobnega. Preprosto so dovolj majhne, da je običajen niz izgub še mogoče preživeti.
Eno iskreno opozorilo: prava velikost pozicije izgubne strategije ne spremeni v dobičkonosno. Da ti le dovolj časa, da ugotoviš, katero imaš.
2. Dobičke pobereš prezgodaj, izgube pa pustiš teči
To ima ime in meritev. Terrance Odean je preučil 10.000 računov pri borznih posrednikih in ugotovil, da so vlagatelji dobičkonosne pozicije prodajali po stopnji 14,8 %, izgubne pa po stopnji 9,8 %. Z drugimi besedami: verjetnost, da bo dobičkonosna pozicija prodana, je bila približno 1,5-krat večja kot pri izgubni.
Potem je spremljal, kaj se je zgodilo naprej. V naslednjem letu so dobičkonosne pozicije, ki so jih prodali, za 3,4 odstotne točke prehitele izgubne, ki so jih obdržali. Nagon ni bil le čustven. Bil je obrnjen na glavo.
Zlahka je razumeti, zakaj. S prodajo dobičkonosne pozicije zaknjižiš dobiček, zaknjižen dobiček pa daje občutek discipline. Z držanjem izgubne pozicije se izogneš odpisu izgube, izguba na papirju pa še vedno daje občutek, da se denar morda vrne. Obe odločitvi sta čustveni, le preoblečeni v načrt.
Rešitev ni volja. Rešitev je, da oba izstopa določiš, preden vstopiš, in ju potem obravnavaš kot odločitvi, ki sta že sprejeti. Več o tem v lekciji kdaj zapreti posel.
3. Trguješ veliko pogosteje, kot misliš
Brad Barber in Terrance Odean sta med letoma 1991 in 1996 spremljala 66.465 gospodinjstev pri diskontnem borznem posredniku. Trg je v tem obdobju prinašal 17,9 % na leto. Povprečno gospodinjstvo je zaslužilo 16,4 %. Najbolj aktivna petina trgovcev je zaslužila 11,4 %.
Na leto so izgubili 6,5 odstotne točke, in to ne zato, ker bi izbirali slabše naložbe. Krivi so bili stroški. Vsak posel plača razpon (spread), običajno provizijo, včasih pa še financiranje čez noč. Ti stroški so gotovi. Dobiček ni. Če trguješ štirikrat pogosteje, za isto negotovo prednost (edge) plačaš štirikrat več.
Preštej svoje posle v prejšnjem mesecu. Večina ljudi jih oceni za polovico premalo.
4. O izstopu se odločiš šele, ko si že v poslu
Preden vstopiš, je tvoja presoja svobodna. Nič ni na kocki, zato lahko pogledaš graf in iskreno poveš, kje bi se ideja izkazala za napačno.
V trenutku, ko si v poslu, ta presoja pripada nekomu, ki ima denar na kocki in gleda, kako se številka premika. Ta oseba bo našla razloge. Raven v resnici ni bila prebita. To je samo senca sveče. Po novicah se bo vrnilo. Nobena od teh misli se ti ne pojavi, preden vstopiš, in to ti natanko pove, kaj so.
Zato pred vsakim vstopom zapiši tri številke:
- Ceno, pri kateri se ideja izkaže za napačno. To je tvoj stop loss (ukaz za omejitev izgube).
- Ceno, pri kateri pobereš dobiček.
- Znesek v svoji valuti, ki ga izgubiš, če se sproži stop loss.
Če ne moreš zapisati vseh treh, nimaš posla. Imaš mnenje.
5. Takoj po izgubi trguješ z večjo pozicijo
To je razlika med računom, ki je v minusu, in računom, ki ga ni več.
Takrat se logika zdi smiselna. Izguba je bila 200, zato jo posel z dvakratno običajno velikostjo povrne v enem zamahu. V resnici pa se zgodi to, da odpreš večjo pozicijo na slabšem setupu (priložnosti), z manj potrpljenja, medtem ko je tvoja presoja na najnižji točki dneva. Naslednja izguba je dvojna, velikost potem pa se spet podvoji.
Edina zanesljiva rešitev je mehanična, ker ti v tistem trenutku presoja preprosto ni na voljo. Vnaprej izberi pravilo in ga zapiši. Dve izgubi v enem dnevu in platforma se zapre. Ali pa največja dnevna izguba v denarju, ne v odstotkih, da se z njo ne moreš prepirati.
Obstaja tudi težja različica tega, ki jo je vredno poimenovati. Če trguješ z denarjem, ki ga potrebuješ za najemnino ali položnice, če ljudem, ki so ti blizu, prikrivaš, kako velike so tvoje izgube, ali če izgube vplivajo na tvoj spanec, delo ali odnose, potem težava ni več v velikosti pozicije. Trgovanje lahko postane kompulzivno na enak način kot igre na srečo in pomagajo enake oblike podpore. O tem se je vredno z nekom pogovoriti, preden prebereš še en članek o stop lossih.
6. Ne vodiš zapiskov, zato ponavljaš isto napako
Vprašaj trgovca, ki izgublja, zakaj izgublja, in običajno dobiš teorijo. Prosi ga, naj ti pokaže zadnjih dvajset poslov, in običajno tega ne zmore.
Brez zapiskov je vsaka izguba videti kot posamezen primer smole. Z zapiski je vzorec običajno očiten že v dvajsetih poslih in običajno gre za eno od petih zgoraj naštetih stvari. Vodenje zapiskov je najcenejša stvar na tem seznamu in tista, ki jo ljudje najpogosteje preskočijo. Več o tem, kako to narediti, najdeš v lekciji kako voditi trgovalni dnevnik.
Napake, ki se zgodijo pred prvim poslom
Vseh šest zgornjih razlogov se zgodi pred zaslonom. Obstaja pa še druga skupina napak, o katerih je odločeno, še preden karkoli odpreš, in ker med poslom niso vidne, jim le redko pripišemo krivdo.
Ni zapisanega načrta
Ne strategija v glavi. Načrt, zapisan nekje, kjer ga lahko znova prebereš: kateri setup vzameš, kakšno velikost, kje izstopiš in kaj te za tisti dan ustavi. Če ni zapisan, ga ni mogoče prekršiti. To zveni kot svoboda, v resnici pa je prav to težava. Ne moreš izboljšati nečesa, kar nima nobene stalne različice za primerjavo.
Trgovanje na podlagi namigov, signalov in prepričanja drugih ljudi
Izposojen posel nima izstopa, ker je samozavest prišla od nekoga drugega in se ne prenese nate. Ko gre proti tebi, se nimaš s čim posvetovati. Zato je tudi izgubno storitev s signali tako težko opustiti: v tebi nikoli ni nastalo tisto, kar bi ti povedalo, da ne deluje.
Ne veš, koliko te stane celoten krog (vstop in izstop)
Večina začetnikov zna povedati, na kolikšen dobiček ciljajo, ne pa, koliko stane vstop in izstop. Razpon, provizija in financiranje čez noč, kjer se zaračunava. Vse to se odšteje od vsakega posla, dobičkonosnega in izgubnega, in pri majhnih velikostih predstavlja veliko večji delež rezultata, kot ljudje pričakujejo.
| Če celoten krog stane | In ciljaš na | Toliko tvojega cilja pojedo stroški |
|---|---|---|
| $2 | $20 | 10 % |
| $2 | $50 | 4 % |
| $2 | $100 | 2 % |
| $5 | $20 | 25 % |
Zgornja in spodnja vrstica pojasnjujeta, zakaj so majhni in pogosti posli toliko težji, kot so videti. Pri njih ne tekmuješ s trgom. Najprej tekmuješ s svojimi stroški.
Trgovanje s petimi stvarmi hkrati v prvem mesecu
Vsak instrument ima svoj urnik, svoj običajni razpon gibanja in svoj odziv na novice. Če spremljaš pet instrumentov, se ne naučiš nobenega. To pomeni tudi, da nikoli ne veš, ali je bila za izgubni teden kriva strategija ali to, da ti ni bilo znano, da se eden od njih premakne ob 15:00. En instrument, dokler z njim ne opraviš petdesetih poslov.
Če želiš kratko različico vseh desetih razlogov na tej strani: skoraj noben ni povezan z branjem grafa.
Kako ugotoviti, kateri je tvoj
Vzemi naslednjih dvajset poslov in pri vsakem zapiši sedem stvari. Ne potrebuješ razkošne preglednice, zvezek je čisto dovolj.
- Datum in instrument.
- Razlog za vstop, v enem stavku, zapisan, preden klikneš.
- Stop loss in cilj, kot sta bila načrtovana.
- Kje je bil dejanski izstop.
- Odstotek računa, ki ga tvegaš.
- Po načrtu (D/N): ali je posel potekal po tvojem lastnem načrtu, da ali ne.
- Razpoloženje, v dveh ali treh besedah.
Nato preberi vseh dvajset in štej. Če se odstotek tveganja spreminja, gre za prvi razlog. Če so tvoje izgube dosledno večje od dobičkov, za drugi razlog. Če je vrstic več od pričakovanega, za tretji razlog. Če se načrtovani in dejanski izstop vedno znova razhajata, za četrti razlog. Če velikost poskoči po rdeči vrstici, za peti razlog.
Stolpec „Po načrtu (D/N)“ je najkoristnejša stvar na strani. Loči dve popolnoma različni težavi. Če je bil posel po načrtu in je vseeno prinesel izgubo, je težava v strategiji. Če ni bil po načrtu, strategija sploh ni bila preizkušena in njena sprememba ti ne bi povedala ničesar.
Devet mesecev, ko sem krivdo pripisovala napačni stvari
Skoraj devet mesecev sem izgubljala in večino tega časa sem bila prepričana, da je težava v strategiji. Vsak niz izgub me je poslal iskat boljšo. Drug indikator, drugačna pravila, nekaj, kar ni pokvarjeno.
Pokvarjena ni bila strategija. Upravljanja tveganja sploh ni bilo. Nisem imela določenega zneska, ki sem ga bila pripravljena izgubiti pri enem poslu, zato se je velikost spreminjala glede na to, kako prepričana sem bila, najbolj prepričana pa sem bila vedno tik pred najslabšimi odločitvami.
Ko sem končno določila znesek, ki ga tvegam pri posameznem poslu, in ga nehala spreminjati, se je niz izgub končal. Ne zato, ker bi se tisti teden izboljšala moja analiza, saj se ni. Iste odločitve s pravilno velikostjo se niso več kopičile v luknjo, iz katere se ne bi mogla izkopati.
Ta ena sprememba je preprečila, da bi račun padel na nič, in zato je prva točka na tem seznamu velikost pozicije, ne pa karkoli, kar je povezano z vstopi.
Sprememba, ki številko premakne najbolj
Če popraviš samo eno stvar, popravi velikost. To je aritmetika, ne presoja, zato deluje tudi na dneve, ko tvoja presoja ne.
Izračunaj jo v tem vrstnem redu, pred vstopom:
- Račun ima 2000. En odstotek tega je 20. To je največ, kar te sme ta posel stati.
- Vstop je pri 50,00, stop loss pa pri 47,00, zato je na vsaki enoti v tveganju 3,00.
- 20 deljeno s 3 je 6. Kupiš 6 enot, ne števila, ki se je zdelo pravo.
Vrstni red je pomemben. Večina izgubnih trgovcev najprej izbere velikost in nato išče stop loss, ki se ji prilega. Naredi obratno: trg določi tvoj stop loss, matematika pa tvojo velikost. Več o tem v lekciji o upravljanju tveganja pri trgovanju.
Pogosta vprašanja
Katera je največja napaka pri trgovanju?
Če merimo po tem, kako hitro uniči račune: preveliko tveganje pri enem poslu. Če merimo po tem, koliko ljudi prizadene: odsotnost zapisanega načrta, ker je vsaka druga napaka na tej strani lažja, kadar ni ničesar, kar bi se dalo prekršiti. Obe napaki sta povezani: načrt je večinoma nabor odločitev o velikosti, sprejetih v mirnem trenutku.
Bi večji račun to rešil?
Ne. Vse številke zgoraj so odstotki, odstotkom pa je vseeno, koliko je na računu. Trgovec, ki tvega 20 % na posel, izgubi račun s 50.000 na enak način, kot je izgubil račun s 500, le da sprva počasneje in na koncu dražje.
Naj se vrnem na demo račun?
Za spoznavanje platforme da. Za odpravo katerega od šestih zgornjih razlogov večinoma ne. Pet od šestih je čustvenih, čustev pa ni, kadar denar ni pravi. Zelo majhen račun s pravim denarjem te o tebi nauči več kot velik demo račun.
Koliko časa bo trajalo, da neham izgubljati?
Poštene številke ni, in kdor ti jo ponudi, nekaj prodaja. Izmeriš pa lahko, ali se tvoja povprečna izguba manjša in ali se v stolpcu „Po načrtu (D/N)“ v tvojem dnevniku vse pogosteje pojavlja D. Ti dve stvari se premakneta, preden se premakne stanje na računu.
Je kriva moja strategija ali jaz?
To ti bo povedalo dvajset zapisanih poslov in nič drugega. Večina ljudi domneva, da je kriva strategija, jo spremeni in tako nikoli ne pride do dvajsetih poslov z enim samim pristopom. To je že samo po sebi razlog za izgubljanje denarja in verjetno najpogostejši od vseh.
Na kratko
Trgovci, ki nehajo izgubljati denar, tega redko dosežejo z iskanjem boljšega signala. Dosežejo to tako, da je vsak posel dovolj majhen, da zmoto preživijo, da jih odprejo manj, da izstop zapišejo pred vstopom in da vodijo zapiske, ki so dovolj pošteni, da se lahko z njimi prepirajo.
Nič od tega ni vznemirljivo in nič od tega ni naprodaj. To je preprosto tisto, kar ostane, ko odstraniš vse, kar ne deluje.