損失が続くなら、原因はたいてい分析ではありません。ポジションのサイズ、トレードの頻度、そして損失のあとの10分間に何をするかです。チャートが意味を持つ前に、この3つで結果の大部分が決まってしまいます。
これは耳の痛い話です。より良いインジケーターでは解決しない、ということだからです。一方で、良い知らせでもあります。3つとも、完全に自分でコントロールできることだからです。
以下では、最もよくある6つの理由と、それぞれが実際の口座でどう見えるか、そして自分がどれに当てはまるかを見つける方法を紹介します。
まず、誰もホームページに載せない数字
個人口座の74%から89%が損失を出しています。この数字はトレードブログのものではありません。欧州証券市場監督機構がEU全体の個人のCFD取引を調べ、顧客1人あたりの平均損失が1,600ユーロから29,000ユーロだったことを明らかにしたものです。そのため、ヨーロッパの規制下にある証券会社はすべて、自社の損失率をウェブサイトの一番上に表示しなければならなくなりました。自分が使っている証券会社のサイトを見てみてください。数字がそこにあります。
これは慰めではなく、背景として読んでください。負けることが避けられないという意味ではありません。ほとんどの人は同じいくつかのことをしながら始め、そうしたことには予測できる結果がある、という意味です。
1. 毎回のトレードでリスクを取りすぎている
口座を終わらせるのはこれです。しかも本人はほとんど気づきません。1回の大きなトレードは、5連敗するその瞬間まで問題なさそうに見えるからです。
5連敗は不運ではありません。コインを投げて5回連続で裏が出るのは、約32回に1回です。100回トレードすれば、おそらく一度ならず目にするはずです。ですから問題は、それが起こるかどうかではありません。そのあと口座がどうなっているかです。
| 1トレードあたりのリスク | 5連敗後に残る口座 | 10連敗後 |
|---|---|---|
| 1% | 95% | 90% |
| 2% | 90% | 82% |
| 5% | 77% | 60% |
| 10% | 59% | 35% |
| 20% | 33% | 11% |
一番下の行が、初心者の口座の多くが死ぬところです。しかもダメージは対称ではありません。ここを見落とす人が多いのです。お金を失うことと取り戻すことは、同じ大きさの仕事ではありません。
| 失ったのが | 元に戻すだけで必要な利益 |
|---|---|
| 10% | 11% |
| 20% | 25% |
| 30% | 43% |
| 50% | 100% |
| 70% | 233% |
50%のドローダウンを取り戻すには、100%の利益が必要です。安定して100%稼げるなら、この記事を読んではいないでしょう。だからこそ、1回のトレードでリスクにさらすのは口座の1%〜2%まで、というのが一般的なアドバイスなのです。この数字に魔法があるわけではありません。ごく普通の連敗なら生き残れるほど小さい、というだけです。
正直に1つ付け加えておくと、ポジションサイズで負ける戦略が勝てる戦略に変わるわけではありません。自分の戦略がどちらなのかを見極めるための時間を稼いでくれるのです。
2. 利益は早く確定し、損失は放置している
これには名前があり、測定もされています。Terrance Odeanは10,000の証券口座を調べ、投資家が勝ちポジションを14.8%の割合で売り、負けポジションは9.8%の割合でしか売っていないことを発見しました。つまり、勝ちポジションは負けポジションより約1.5倍売られやすかったのです。
次に彼は、その後どうなったかを追跡しました。その後の1年間で、売られた勝ち銘柄は、持ち続けられた負け銘柄を3.4ポイント上回りました。その直感は、単に感情的だっただけではありません。逆だったのです。
理由は簡単にわかります。勝ちポジションを売れば利益が確定し、確定した利益は規律のように感じられます。負けポジションを持ち続ければ損失を確定させずに済み、含み損のうちはまだ戻ってくるかもしれないと感じられます。どちらも、計画のふりをした感情的な判断です。
解決策は意志の力ではありません。エントリーする前に両方のエグジットを決め、それをすでに下した決定として扱うことです。詳しくはエグジットのタイミングで説明しています。
3. 自分が思うよりはるかに頻繁にトレードしている
Brad BarberとTerrance Odeanは、1991年から1996年にかけて、あるディスカウント証券会社の66,465世帯を追跡しました。この期間の市場のリターンは年17.9%でした。平均的な世帯は16.4%。最も活発に売買していた上位5分の1のトレーダーは11.4%でした。
彼らは年に6.5ポイントを失っていました。悪い銘柄を選んだからではありません。コストのせいです。トレードのたびにスプレッドを払い、たいていは手数料も払い、ときにはオーバーナイトの金利も払います。こうしたコストは確実に発生します。利益はそうではありません。4倍の頻度でトレードすれば、同じ不確かなエッジ（優位性）に4倍のお金を払うことになります。
先月のトレード回数を数えてみてください。ほとんどの人は、実際の半分くらいに少なく見積もっています。
4. どこで降りるかを、入ってから決めている
エントリーする前、判断は自由です。何も懸かっていないので、チャートを見て、そのアイデアがどこで間違いだとわかるかを正直に言えます。
エントリーした瞬間、その判断は、お金を懸けて数字が動くのを見ている人のものになります。その人は理由を見つけます。あの水準は本当には割れていない。ただのヒゲだ。ニュースのあとで戻ってくる。こうした考えはエントリー前には一度も浮かびません。それが、これらの考えの正体をはっきり物語っています。
ですから、毎回エントリーの前に3つの数字を書いてください：
- アイデアが間違いだと証明される価格。それが損切り（ストップ）です。
- 利益を確定する価格。
- 損切りに達した場合に失う金額（自分の通貨で）。
3つすべてを書けないなら、それはトレードではありません。ただの意見です。
5. 負けた直後にサイズを大きくしている
これが、マイナスになっている口座と、なくなってしまった口座の違いです。
そのときは筋が通っているように感じます。200負けたのだから、通常の2倍のサイズでトレードすれば1回で取り戻せる、と。実際に起こるのは、判断力が1日で最悪の状態にあるときに、より悪いセットアップで、より少ない忍耐で、より大きなポジションを取るということです。次の損失は2倍になり、その次のサイズはさらに2倍になります。
唯一信頼できる解決策は、機械的なものです。その瞬間、判断力はまったく使えないからです。前もってルールを決めて、書いておいてください。1日に2回負けたらプラットフォームを閉じる。あるいは、1日の最大損失をパーセントではなく金額で決めておく。そうすれば言い訳ができません。
ここには、はっきり言っておくべき、もっと深刻なケースもあります。家賃や公共料金に必要なお金でトレードしている、損失の大きさを身近な人に隠している、あるいは損失が睡眠や仕事や人間関係に影響している。そうであれば、問題はもはやポジションサイズではありません。トレードはギャンブルと同じように依存的になることがあり、同じ種類の支援が役に立ちます。損切りについての記事をもう1本読む前に、誰かに相談する価値があります。
6. 記録をつけていないので、同じ間違いを繰り返す
負けているトレーダーに理由を尋ねると、たいてい何かの理屈が返ってきます。直近20回のトレードを見せてほしいと頼むと、たいてい見せられません。
記録がなければ、どの損失もそれぞれ単独の不運に見えます。記録があれば、パターンはたいてい20トレード以内にはっきり見えてきますし、それはたいてい上の5つのどれかです。記録をつけることは、このリストの中で最もお金がかからず、そして最も飛ばされがちなことです。やり方はトレード日誌のつけ方で詳しく説明しています。
最初のトレードの前に起きている間違い
上の6つの理由は、すべて画面の前で起こります。もう1つのグループは、何かを発注する前にすでに決まっています。トレード中には見えないので、原因として責められることはめったにありません。
書かれた計画がない
頭の中の戦略ではありません。読み返せる場所に書いたものです。どのセットアップを取るか、どのサイズで、どこで降りるか、そして何があったらその日はやめるか。書かれていなければ、破ることもできません。それは自由のように聞こえますが、実はそれこそが問題なのです。比較できる固定されたバージョンがないものは、改善できません。
人からの情報やシグナル、他人の確信に頼ってトレードする
借りてきたトレードには出口がありません。自信は他人から来たもので、自分には移ってこないからです。逆行したとき、頼れるものが何もありません。負け続けるシグナル配信サービスをなかなかやめられないのも、これが理由です。それがうまくいっていないと教えてくれるものを、自分の中に作ってこなかったのです。
往復のコストを知らない
ほとんどの初心者は、狙っている利益は言えても、エントリーと決済にかかるコストは言えません。スプレッド、手数料、そして該当する場合はオーバーナイトの金利。これらは勝ちトレードからも負けトレードからも毎回差し引かれ、小さなサイズでは、多くの人が思うよりはるかに大きな割合を結果の中で占めます。
| 往復のコストが | 狙う利益が | コストが目標に占める割合 |
|---|---|---|
| $2 | $20 | 10% |
| $2 | $50 | 4% |
| $2 | $100 | 2% |
| $5 | $20 | 25% |
一番上と一番下の行を見れば、小さく頻繁なトレードが見た目よりずっと難しい理由がわかります。そうしたトレードでは、相場と戦っているのではありません。まず自分のコストと戦っているのです。
最初の1か月で5つの銘柄を同時にトレードする
どの銘柄にも、それぞれの取引時間、普段の値幅、ニュースへの反応があります。5つを見るということは、どれも身につかないということです。それに、負けた週が戦略のせいなのか、そのうちの1つが15:00に動くことを知らなかったせいなのか、決して区別できません。1つの銘柄で50回トレードするまでは、その1つに絞ってください。
このページの10の理由を短くまとめるなら、そのほとんどがチャートの読み方とは関係がない、ということです。
自分がどれに当てはまるかを見つける方法
次の20回のトレードで、7つのことを記録してください。凝ったスプレッドシートでなくても、ノートで十分です。
- 「日時」と「銘柄」。
- 「エントリー理由」。クリックする前に1文で書きます。
- 「予定していたエグジット」：計画していた損切りと目標。
- 「実際のエグジット」：実際にどこで決済したか。
- 「リスク %」：リスクにさらした口座の割合。
- 「計画どおり（はい/いいえ）」：自分の計画に従ったかどうか。
- 「気分」：どう感じていたかを2〜3語で。
それから20回分を読み返して数えます。リスクにさらした割合がばらついていれば、理由1。損失がいつも利益より大きければ、理由2。思っていたより行数が多ければ、理由3。「予定していたエグジット」と「実際のエグジット」が何度も食い違っていれば、理由4。マイナスの行のあとにサイズが跳ね上がっていれば、理由5です。
「計画どおり（はい/いいえ）」の列は、このページで最も役に立つものです。まったく異なる2つの問題を切り分けてくれます。計画に従ったうえで負けたなら、問題は戦略です。従わなかったなら、戦略は一度も試されていないので、それを変えても何もわかりません。
間違ったものを責めていた9か月
私は9か月近く負け続け、そのほとんどの間、問題は戦略だと確信していました。負けが続くたびに、もっと良い戦略を探しました。別のインジケーター、別のルール、壊れていない何か。
壊れていたのは戦略ではありませんでした。リスク管理がまったくなかったのです。1回のトレードで失ってもいい金額を決めていなかったので、サイズは自分がどれだけ確信しているかで変わりました。そして私はいつも、最悪の判断の直前に一番確信していたのです。
1回のトレードでリスクにさらす金額をようやく固定し、それを動かさなくなったとき、連敗は終わりました。その週に分析が上達したからではありません。上達はしていませんでした。同じ判断でも、サイズを適切にしたことで、抜け出せない穴に積み重なっていかなくなったのです。
口座がゼロになるのを防いだのは、このたった1つの変更でした。このリストの最初の項目が、エントリーに関することではなくポジションサイズなのはそのためです。
数字を最も大きく動かす1つの変更
1つだけ直すなら、サイズを直してください。これは判断ではなく計算なので、判断力が働かない日にも機能します。
エントリーの前に、この順番で計算してください：
- 口座が2,000なら、その1%は20です。これが、このトレードで失ってよい最大額です。
- エントリーが50.00、損切りが47.00なら、1単位あたり3.00がリスクにさらされます。
- 20を3で割ると6です。買うのは6単位で、しっくりきた数ではありません。
順番が大事です。負けているトレーダーの多くは、先にサイズを決めてから、それに合う損切りを探します。逆にしてください。損切りは相場が決め、サイズは計算が決めます。詳しくはトレードのリスク管理をご覧ください。
よくある質問
トレードで一番大きな間違いは何ですか？
口座を終わらせる速さで測るなら、1回のトレードでリスクを取りすぎることです。影響を受ける人の多さで測るなら、書かれた計画がないことです。破るものが何もなければ、このページにある他のすべての間違いが起こりやすくなるからです。この2つはつながっています。計画とは、ほとんどの場合、落ち着いているときに下したサイズについての決定の集まりなのです。
口座が大きければ解決しますか？
いいえ。上の数字はすべてパーセントで、パーセントは口座にいくら入っているかを気にしません。1トレードあたり20%をリスクにさらすトレーダーは、500の口座を失ったのと同じように、50,000の口座も失います。最初は少しゆっくりで、最後はより高くつくだけです。
デモ口座に戻るべきですか？
プラットフォームの使い方を覚えるためなら、はい。上の6つの理由のどれかを直すためなら、ほとんどの場合いいえです。6つのうち5つは感情の問題で、本物のお金でなければその感情は生まれません。ごく小さなリアル口座のほうが、大きなデモ口座よりも自分自身について多くを教えてくれます。
いつになったら負けなくなりますか？
正直に言える数字はありません。数字を示す人がいたら、その人は何かを売っています。測れるのは、平均損失が小さくなっているかどうか、そして日誌の「計画どおり（はい/いいえ）」の列がほとんど「はい」になってきているかどうかです。この2つは、残高よりも先に動きます。
戦略のせいですか、それとも自分のせいですか？
記録した20回のトレードが教えてくれます。それ以外に教えてくれるものはありません。ほとんどの人は戦略のせいだと思い込んで戦略を変えるので、どの手法でも20トレードに到達しません。それ自体が損失の理由の1つで、おそらくすべての中で最もよくある理由です。
要点
損失が止まったトレーダーは、より良いシグナルを見つけてそうなったわけではほとんどありません。間違えても生き残れるほど1回のトレードを小さくし、トレードの回数を減らし、エントリーの前にエグジットを書き、自分の思い込みに反論してくれるほど正直な記録をつけることで、そうなったのです。
どれも刺激的ではありませんし、どれも売り物ではありません。うまくいかないものをすべて取り除いたあとに残るもの、というだけです。