Pokud pořád proděláváš peníze, příčinou obvykle není tvoje analýza. Je to velikost tvých pozic, to, jak často obchoduješ, a co děláš v deseti minutách po ztrátě. Tyhle tři věci rozhodnou o většině výsledku dřív, než na grafu vůbec začne záležet.
To je nepříjemné, protože to znamená, že lepší indikátor to nespraví. Zároveň je to dobrá zpráva, protože všechny tři máš úplně pod kontrolou.
Níže je šest nejčastějších důvodů, jak každý z nich vypadá ve skutečném účtu, a způsob, jak zjistit, který je ten tvůj.
Nejdřív číslo, které nikdo nedává na hlavní stránku
Peníze ztrácí 74 % až 89 % retailových účtů. To číslo nepochází z tradingového blogu. Pochází od úřadu European Securities and Markets Authority, který prověřil retailové obchodování s CFD v celé EU a zjistil průměrné ztráty na klienta mezi 1 600 a 29 000 eur. Proto teď každý regulovaný broker v Evropě musí mít nahoře na webu uvedené vlastní procento ztrátových účtů. Podívej se na toho, kterého používáš. To číslo tam je.
Ber to jako kontext, ne jako útěchu. Neznamená to, že ztráty jsou nevyhnutelné. Znamená to, že většina lidí přichází s toutéž hrstkou návyků a ty mají předvídatelné výsledky.
1. Na každý obchod riskuješ příliš mnoho
Tohle je důvod, který účty ukončuje, a ten, kdo to dělá, to téměř nikdy nevidí, protože jeden velký obchod vypadá v pořádku až do páté ztráty za sebou.
Pět ztrát za sebou není smůla. Mince padne pětkrát za sebou orlem zhruba jednou z 32 pokusů. Během sta obchodů to můžeš čekat, pravděpodobně víc než jednou. Otázka tedy není, jestli se to stane. Otázka je, jak bude tvůj účet vypadat potom.
| Riziko na obchod | Zbytek účtu po 5 ztrátách | Po 10 ztrátách |
|---|---|---|
| 1 % | 95 % | 90 % |
| 2 % | 90 % | 82 % |
| 5 % | 77 % | 60 % |
| 10 % | 59 % | 35 % |
| 20 % | 33 % | 11 % |
Na spodním řádku umírá většina začátečnických účtů. A škoda není symetrická, což je ta část, kterou lidé přehlížejí. Prodělat peníze a vydělat je zpátky není stejně velký úkol.
| Když ztratíš | Tolik zisku potřebuješ jen na návrat na původní úroveň |
|---|---|
| 10 % | 11 % |
| 20 % | 25 % |
| 30 % | 43 % |
| 50 % | 100 % |
| 70 % | 233 % |
Propad (drawdown) 50 % potřebuje k vyrovnání zisk 100 %. Kdyby se dalo spolehlivě vydělat 100 %, tenhle článek by tě nezajímal. Proto obvyklá rada zní riskovat na jeden obchod 1 % až 2 % účtu. Na těch číslech není nic magického. Jsou prostě dost malá na to, aby běžná série ztrát zůstala přežitelná.
Jedna upřímná výhrada: velikost pozice neudělá ze ztrátové strategie ziskovou. Dá ti dost času zjistit, kterou z nich máš.
2. Zisky vybíráš brzy a ztrátám necháváš volný průběh
Tohle má jméno i měření. Terrance Odean zkoumal 10 000 brokerských účtů a zjistil, že investoři prodávali ziskové pozice v míře 14,8 % a ztrátové v míře 9,8 %. Jinými slovy, zisková pozice byla prodána zhruba 1,5krát pravděpodobněji než ztrátová.
Pak sledoval, co se dělo dál. V následujícím roce prodané ziskové pozice překonaly ponechané ztrátové o 3,4 procentního bodu. Ten instinkt nebyl jen emocionální. Byl obrácený.
Je snadné pochopit proč. Prodej ziskové pozice zaúčtuje zisk a zaúčtovaný zisk působí jako disciplína. Držení ztrátové pozice odsouvá odepsání ztráty a ztráta na papíře pořád působí, jako by se mohla vrátit. Obojí jsou emocionální rozhodnutí převlečená za plán.
Řešením není vůle. Je to rozhodnout o obou výstupech před vstupem a pak je brát jako hotovou věc. Víc v lekci kdy uzavřít obchod.
3. Obchoduješ mnohem častěji, než si myslíš
Brad Barber a Terrance Odean sledovali v letech 1991 až 1996 66 465 domácností u diskontního brokera. Trh za to období vynášel 17,9 % ročně. Průměrná domácnost vydělala 16,4 %. Nejaktivnější pětina traderů vydělala 11,4 %.
Ztráceli 6,5 procentního bodu ročně, a ne proto, že by vybírali horší aktiva. Byly to náklady. Každý obchod platí spread, obvykle poplatek a někdy i financování přes noc. Tyhle náklady jsou jisté. Zisk ne. Obchoduj čtyřikrát častěji a zaplatíš čtyřikrát víc za stejnou nejistou výhodu (edge).
Spočítej si obchody za minulý měsíc. Většina lidí jejich počet podhodnotí o polovinu.
4. O výstupu rozhoduješ, až když už jsi v obchodě
Než vstoupíš, tvůj úsudek je svobodný. Nic není v sázce, takže se můžeš podívat na graf a upřímně říct, kde by se nápad ukázal jako chybný.
Ve chvíli, kdy jsi uvnitř, patří ten úsudek někomu, kdo má ve hře peníze a sleduje, jak se hýbe číslo. Ten člověk si najde důvody. Úroveň nebyla doopravdy prolomená. Je to jen knot. Po zprávách se to vrátí. Nic z toho tě nenapadne před vstupem, a to ti přesně říká, co ty myšlenky jsou.
Takže si před každým vstupem napiš tři čísla:
- Cenu, která dokazuje, že se nápad mýlí. To je tvůj stop.
- Cenu, na které vybereš zisk.
- Kolik peněz ve vlastní měně ztratíš, když cena zasáhne stop.
Pokud nedokážeš napsat všechna tři, nemáš obchod. Máš názor.
5. Hned po ztrátě obchoduješ ve větším
Tohle je rozdíl mezi účtem, který je v minusu, a účtem, který je pryč.
V tu chvíli ta logika působí rozumně. Jsi 200 v minusu, takže obchod o dvojnásobné obvyklé velikosti je vrátí najednou. Ve skutečnosti se stane to, že otevřeš větší pozici, na horším setupu, s menší trpělivostí, zatímco tvůj úsudek je na nejhorším bodě dne. Další ztráta je dvojnásobná a velikost po ní se znovu zdvojnásobí.
Jediné spolehlivé řešení je mechanické, protože v tu chvíli tvůj úsudek prostě není k dispozici. Vyber si pravidlo předem a napiš si ho. Dvě ztráty za den a platforma se zavře. Nebo maximální denní ztráta v penězích, ne v procentech, ať se s ní nedá smlouvat.
Existuje i tvrdší verze, kterou stojí za to pojmenovat. Pokud obchoduješ s penězi, které potřebuješ na nájem nebo účty, pokud před blízkými lidmi skrýváš, jak velké máš ztráty, nebo pokud ztráty ovlivňují tvůj spánek, práci či vztahy, pak problémem už není velikost pozice. Trading se může stát nutkavým stejně jako hazard a pomáhají stejné druhy podpory. O tom stojí za to s někým mluvit dřív, než si přečteš další článek o stop-lossech.
6. Nevedeš si záznamy, takže opakuješ stejnou chybu
Zeptej se tradera, který prodělává, proč prodělává, a obvykle dostaneš teorii. Požádej ho, ať ti ukáže posledních dvacet obchodů, a obvykle to nedokáže.
Bez záznamů vypadá každá ztráta jako samostatná smůla. Se záznamy je vzorec obvykle zřejmý do dvaceti obchodů a obvykle je to jedna z pěti věcí výše. Vést si takové záznamy je na tomhle seznamu to nejlevnější a zároveň to, co lidé vynechávají nejčastěji. Víc o tom, jak na to, najdeš v lekci jak vést obchodní deník.
Chyby, které se stanou ještě před prvním obchodem
Všech šest důvodů výše se odehrává u obrazovky. Existuje druhá sada, o které je rozhodnuto dřív, než cokoli zadáš, a protože během obchodu nejsou vidět, málokdy dostanou vinu.
Neexistuje písemný plán
Ne strategie v hlavě. Sepsaná, někde, kde si ji můžeš znovu přečíst: jaký setup bereš, jakou velikost, kde vystupuješ a co tě ten den zastaví. Pokud není napsaná, nedá se porušit. Zní to jako svoboda a ve skutečnosti je to ten problém. Nemůžeš zlepšit něco, co nemá pevnou verzi, se kterou by šlo srovnávat.
Obchodování podle tipů, signálů a cizího přesvědčení
Vypůjčený obchod nemá výstup, protože jistota přišla od někoho jiného a nepřenáší se. Když jde proti tobě, není čeho se držet. Proto je také tak těžké odejít od ztrátové signální služby: nikdy nevzniklo to, co by ti řeklo, že nefunguje.
Nevíš, kolik tě stojí otevření a zavření obchodu (round trip)
Většina začátečníků umí říct, na jaký zisk míří, ale ne, kolik stojí dostat se do obchodu a ven. Spread, poplatek a tam, kde se uplatňuje, financování přes noc. To všechno se strhává z každého obchodu, ziskového i ztrátového, a při malých velikostech je to mnohem větší část výsledku, než lidé čekají.
| Když otevření a zavření obchodu stojí | A míříš na | Náklady tvoří tolik z tvého cíle |
|---|---|---|
| $2 | $20 | 10 % |
| $2 | $50 | 4 % |
| $2 | $100 | 2 % |
| $5 | $20 | 25 % |
Horní a spodní řádek ukazují, proč jsou malé a časté obchody mnohem těžší, než vypadají. U nich nesoutěžíš s trhem. Nejdřív soutěžíš se svými vlastními náklady.
Obchodování pěti věcí najednou hned v prvním měsíci
Každý instrument má svoje hodiny, svůj normální rozsah a svou reakci na zprávy. Sledovat pět znamená nenaučit se žádný. Také to znamená, že nikdy nepoznáš, jestli za ztrátový týden mohla strategie, nebo to, že ti uniklo, že se jeden z nich hýbe v 15:00. Jeden instrument, dokud v něm nemáš padesát obchodů.
Jestli chceš krátkou verzi všech deseti důvodů na téhle stránce: skoro žádný z nich není o čtení grafu.
Jak zjistit, který je ten tvůj
Vezmi dalších dvacet obchodů a zapiš si u nich sedm věcí. Žádná složitá tabulka, stačí sešit.
- „Datum a čas“ a „Instrument“.
- „Důvod vstupu“, jednou větou, napsaný dřív, než klikneš.
- „Plánovaný výstup“: stop a cíl podle plánu.
- „Skutečný výstup“: kde obchod doopravdy skončil.
- „Riziko %“: kolik procent účtu bylo v sázce.
- „Podle plánu (A/N)“: jestli obchod proběhl podle tvého vlastního plánu, ano, nebo ne.
- „Nálada“: jak ti bylo, dvěma nebo třemi slovy.
Pak si těch dvacet přečti zpátky a počítej. Pokud se „Riziko %“ mění, důvod jedna. Pokud jsou tvoje ztráty soustavně větší než zisky, důvod dva. Pokud je řádků víc, než odpovídá tvému odhadu, důvod tři. Pokud se „Plánovaný výstup“ a „Skutečný výstup“ opakovaně rozcházejí, důvod čtyři. Pokud velikost po červeném řádku vyskočí, důvod pět.
Sloupec „Podle plánu (A/N)“ je to nejužitečnější na celé stránce. Odděluje dva úplně odlišné problémy. Pokud obchod proběhl podle plánu a stejně skončil ztrátou, problém je ve strategii. Pokud podle plánu neproběhl, strategie nikdy nebyla otestovaná a její změna by ti nic neřekla.
Devět měsíců, kdy jsem vinila špatnou věc
Skoro devět měsíců jsem prodělávala a většinu té doby jsem si byla jistá, že problém je ve strategii. Každá série ztrát mě poslala hledat lepší. Jiný indikátor, jinou sadu pravidel, něco, co nebude rozbité.
Rozbitá nebyla strategie. Chybělo jakékoli řízení rizika. Neměla jsem žádnou pevnou částku, kterou jsem byla ochotná na obchodě ztratit, takže se velikost měnila podle toho, jak jistá jsem si připadala, a nejjistější jsem si vždycky připadala těsně před nejhoršími rozhodnutími.
Když jsem konečně pevně stanovila částku, kterou budu riskovat na jakýkoli jeden obchod, a přestala s ní hýbat, série ztrát skončila. Ne proto, že by se ten týden zlepšila moje analýza, protože nezlepšila. Stejné odhady se správnou velikostí se přestaly vršit do díry, ze které bych se nedokázala vyhrabat.
Právě tahle jediná změna uchránila účet před nulou a je to důvod, proč je první položkou na tomhle seznamu velikost pozice, a ne cokoli, co se týká vstupů.
Jedna změna, která s číslem pohne nejvíc
Pokud opravíš jen jednu věc, oprav velikost. Je to aritmetika, ne úsudek, takže funguje i ve dnech, kdy tvůj úsudek nefunguje.
Spočítej to v tomhle pořadí, ještě před vstupem:
- Účet má 2 000. Jedno procento z toho je 20. To je nejvíc, co tě tenhle obchod smí stát.
- Vstup je 50,00 a stop 47,00, takže každá jednotka riskuje 3,00.
- 20 děleno 3 je 6. Koupíš 6 jednotek, ne tolik, kolik ti připadalo správné.
Na pořadí záleží. Většina ztrátových traderů nejdřív zvolí velikost a pak hledá stop, který k ní sedí. Udělej to obráceně: stop určí trh a velikost matematika. Víc o tom najdeš v lekci řízení rizika v tradingu.
Časté otázky
Jaká je největší chyba v tradingu?
Měřeno tím, jak rychle ukončuje účty: riskovat příliš mnoho na jeden obchod. Měřeno tím, kolika lidí se týká: nemít písemný plán, protože každá další chyba na této stránce je snazší, když není co porušit. Ty dvě spolu souvisejí: plán je z velké části soubor rozhodnutí o velikosti, udělaných v klidu.
Vyřešil by to větší účet?
Ne. Každé číslo výše je procento a procentům je jedno, kolik je na účtu. Trader, který riskuje 20 % na obchod, přijde o účet 50 000 stejně, jako přišel o účet 500, jen zpočátku pomaleji a na konci dráž.
Mám se vrátit na demo účet?
Kvůli naučení se platformy ano. Kvůli vyřešení kteréhokoli ze šesti důvodů výše spíš ne. Pět ze šesti je emocionálních a emoce tam nejsou, když peníze nejsou skutečné. Velmi malý živý účet ti o tobě řekne víc než velký demo účet.
Jak dlouho potrvá, než přestanu prodělávat?
Žádné poctivé číslo neexistuje a kdo ti nějaké dá, něco prodává. Změřit můžeš to, jestli se tvoje průměrná ztráta zmenšuje a jestli ve sloupci „Podle plánu (A/N)“ v tvém deníku začíná převažovat A. Tyhle dvě věci se pohnou dřív než zůstatek.
Je to strategií, nebo mnou?
Řekne ti to dvacet zapsaných obchodů a nic jiného. Většina lidí předpokládá, že je to strategií, změní ji, a tak nikdy nedosáhne dvaceti obchodů s jedním přístupem. To je samo o sobě důvod, proč prodělávají peníze, a nejspíš ten vůbec nejčastější.
Ve zkratce
Tradeři, kteří přestanou prodělávat, toho málokdy dosáhnou tím, že najdou lepší signál. Dosáhnou toho tak, že každý obchod udělají dost malý na to, aby se omyl dal přežít, že jich udělají méně, že si výstup napíšou před vstupem a že si vedou záznamy natolik poctivé, aby se s nimi dalo polemizovat.
Nic z toho není vzrušující a nic z toho není na prodej. Je to prostě to, co zbude, když odstraníš všechno, co nefunguje.