Om du hela tiden förlorar pengar är orsaken oftast inte din analys. Det är storleken på dina positioner, hur ofta du handlar och vad du gör de första tio minuterna efter en förlust. De tre sakerna avgör det mesta av resultatet innan grafen ens spelar någon roll.
Det är obekvämt, eftersom det betyder att en bättre indikator inte löser det. Det är också goda nyheter, eftersom alla tre är saker du har full kontroll över.
Här nedan är de sex orsaker som dyker upp oftast, hur var och en ser ut i ett verkligt konto och ett sätt att ta reda på vilken som är din.
Först siffran som ingen sätter på startsidan
Mellan 74 % och 89 % av privatkunders konton förlorar pengar. Den siffran kommer inte från en tradingblogg. Den kommer från European Securities and Markets Authority, som granskade privatkunders CFD-handel i hela EU och fann genomsnittliga förluster per kund på mellan 1 600 och 29 000 euro. Det är därför varje reglerad mäklare i Europa i dag måste visa sin egen förlustandel högst upp på sin webbplats. Gå och titta på den du använder. Siffran finns där.
Läs det som sammanhang, inte som tröst. Det betyder inte att förluster är oundvikliga. Det betyder att de flesta börjar med att göra samma handfull saker, och de sakerna har förutsägbara resultat.
1. Du riskerar för mycket i varje affär
Det här är den som gör slut på konton, och den som gör det ser det nästan aldrig, eftersom en stor affär ser okej ut ända fram till den femte förlusten i rad.
Fem förluster i rad är inte otur. Ett mynt landar på klave fem gånger i rad ungefär en gång på 32 försök. Över hundra affärer bör du räkna med att se det, förmodligen mer än en gång. Frågan är alltså inte om det händer. Frågan är hur ditt konto ser ut efteråt.
| Risk per affär | Kvar av kontot efter 5 förluster | Efter 10 förluster |
|---|---|---|
| 1 % | 95 % | 90 % |
| 2 % | 90 % | 82 % |
| 5 % | 77 % | 60 % |
| 10 % | 59 % | 35 % |
| 20 % | 33 % | 11 % |
Den nedersta raden är där de flesta nybörjarkonton dör. Och skadan är inte symmetrisk, vilket är den del folk missar. Att förlora pengar och att tjäna tillbaka dem är inte lika stora jobb.
| Om du förlorar | Behöver du den här vinsten bara för att komma tillbaka till noll |
|---|---|
| 10 % | 11 % |
| 20 % | 25 % |
| 30 % | 43 % |
| 50 % | 100 % |
| 70 % | 233 % |
En drawdown på 50 % kräver en vinst på 100 % för att repareras. Om du pålitligt kunde tjäna 100 % skulle du inte läsa det här. Det är därför det vanliga rådet är att riskera 1 % till 2 % av kontot i varje enskild affär. Det finns inget magiskt med de siffrorna. De är helt enkelt så små att en vanlig förlustsvit går att överleva.
En ärlig reservation: positionsstorlek gör inte en förlorande strategi till en vinnande. Den köper dig tillräckligt med tid för att ta reda på vilken du har.
2. Du tar vinst för tidigt och låter förlusterna löpa
Det här har både ett namn och en mätning. Terrance Odean studerade 10 000 mäklarkonton och fann att investerare sålde sina vinnande positioner i en takt av 14,8 % och sina förlorande positioner i en takt av 9,8 %. En vinnare var med andra ord ungefär 1,5 gånger mer benägen att säljas än en förlorare.
Sedan följde han vad som hände därefter. Under det följande året slog vinnarna de sålt förlorarna de behållit med 3,4 procentenheter. Instinkten var inte bara känslostyrd. Den var bakvänd.
Det är lätt att se varför. Att sälja en vinnare bokför en vinst, och en bokförd vinst känns som disciplin. Att behålla en förlorare gör att du slipper skriva ner förlusten, och en förlust på papperet känns fortfarande som att den kan komma tillbaka. Båda är känslomässiga beslut förklädda till en plan.
Lösningen är inte viljestyrka. Det är att bestämma båda utgångarna innan du går in och sedan behandla dem som redan fattade beslut. Mer om det i när du ska stänga en affär.
3. Du handlar mycket oftare än du tror
Brad Barber och Terrance Odean följde 66 465 hushåll hos en lågprismäklare från 1991 till 1996. Marknaden gav 17,9 % per år under den perioden. Det genomsnittliga hushållet tjänade 16,4 %. Den mest aktiva femtedelen av traders tjänade 11,4 %.
De förlorade 6,5 procentenheter per år, och inte för att de valde sämre tillgångar. Det var kostnaderna. Varje affär betalar spreaden, oftast courtage och ibland finansiering över natten. De kostnaderna är säkra. Vinsten är det inte. Handla fyra gånger så ofta och du betalar fyra gånger så mycket för samma osäkra fördel (edge).
Räkna dina affärer från förra månaden. De flesta gissar hälften för lågt.
4. Du bestämmer var du ska gå ur först när du redan är inne
Innan du går in är ditt omdöme fritt. Ingenting står på spel, så du kan titta på grafen och ärligt säga var idén skulle visa sig vara fel.
I samma stund som du är inne tillhör det omdömet någon med pengar på spel som ser en siffra röra sig. Den personen hittar skäl. Nivån blev egentligen inte bruten. Det är bara en veke. Den kommer tillbaka efter nyheterna. Ingen av de tankarna slår dig innan du går in, vilket säger exakt vad de är.
Så skriv ner tre siffror före varje ingång:
- Kursen som visar att idén är fel. Det är din stop.
- Kursen där du tar vinsten.
- Beloppet du förlorar, i din egen valuta, om stoppen nås.
Om du inte kan skriva ner alla tre har du ingen affär. Du har en åsikt.
5. Du handlar större direkt efter en förlust
Det här är skillnaden mellan ett konto som ligger back och ett konto som är borta.
Logiken känns vettig i stunden. Du förlorade 200, så en affär som är dubbelt så stor som vanligt vinner tillbaka det på en gång. Det som faktiskt händer är att du tar en större position, på en sämre setup, med mindre tålamod, medan ditt omdöme är som sämst under dagen. Nästa förlust är dubbelt så stor, och storleken efter det dubblas igen.
Den enda pålitliga lösningen är mekanisk, eftersom ditt omdöme helt enkelt inte är tillgängligt i det ögonblicket. Välj en regel i förväg och skriv ner den. Två förluster på en dag och plattformen stängs. Eller en maximal daglig förlust i pengar, inte i procent, så att du inte kan argumentera med den.
Det finns en svårare version av det här som är värd att nämna. Om du handlar med pengar du behöver till hyra eller räkningar, om du döljer hur stora dina förluster är för människor som står dig nära, eller om förlusterna påverkar din sömn, ditt arbete eller dina relationer, då är problemet inte längre positionsstorleken. Trading kan bli tvångsmässig på samma sätt som spel, och samma sorts stöd hjälper. Det är värt att prata med någon om det innan du läser ännu en artikel om stop loss.
6. Du för inga anteckningar, så du upprepar samma misstag
Fråga en trader som förlorar pengar varför, och du får oftast en teori. Be att få se de senaste tjugo affärerna, och det går oftast inte.
Utan anteckningar ser varje förlust ut som sin egen otur. Med anteckningar är mönstret normalt uppenbart inom tjugo affärer, och det är normalt en av de fem sakerna ovan. Att föra de anteckningarna är det billigaste på den här listan och det som folk oftast hoppar över. Mer om hur du gör finns i att föra en tradingjournal.
Misstagen som händer före den första affären
De sex orsakerna ovan händer alla vid skärmen. Det finns en andra uppsättning som redan är avgjord innan du lägger något, och eftersom de är osynliga under affären får de sällan skulden.
Det finns ingen skriven plan
Inte en strategi i huvudet. Nedskriven, någonstans där du kan läsa den igen: vilken setup du tar, vilken storlek, var du går ur och vad som får dig att sluta för dagen. Om den inte är nedskriven kan den inte brytas. Det låter som frihet men är i själva verket problemet. Du kan inte förbättra något som inte har någon fast version att jämföra med.
Att handla på tips, signaler och andras övertygelse
En lånad affär har ingen utgång, eftersom självförtroendet kom från någon annan och det går inte att föra över. När den går emot dig finns det inget att rådfråga. Det är också därför en förlorande signaltjänst är så svår att lämna: du byggde aldrig det som skulle säga dig att den inte fungerade.
Att inte veta vad köp och sälj (en hel runda) kostar dig
De flesta nybörjare kan säga vilken vinst de siktar på men inte vad det kostar att gå in och ut. Spread, courtage och finansiering över natten där det gäller. De dras från varje affär, vinnare som förlorare, och vid små storlekar är de en mycket större del av resultatet än folk tror.
| Om en hel runda kostar | Och du siktar på | Så är kostnaden så här stor del av ditt mål |
|---|---|---|
| $2 | $20 | 10 % |
| $2 | $50 | 4 % |
| $2 | $100 | 2 % |
| $5 | $20 | 25 % |
Den översta och den nedersta raden är anledningen till att små, täta affärer är så mycket svårare än de ser ut. I dem tävlar du inte mot marknaden. Du tävlar först mot dina egna kostnader.
Att handla fem saker samtidigt den första månaden
Varje instrument har sina egna tider, sitt eget normala intervall och sin egen reaktion på nyheter. Att bevaka fem betyder att du inte lär dig något av dem. Det betyder också att du aldrig kan avgöra om en förlustvecka berodde på strategin eller på att du inte visste att ett av dem rör sig klockan 15:00. Ett instrument tills du har femtio affärer i det.
Om du vill ha den korta versionen av alla tio orsaker på den här sidan är det att nästan ingen av dem handlar om att läsa grafen.
Så tar du reda på vilken som är din
Ta de nästa tjugo affärerna och anteckna sju saker. Inget avancerat kalkylark, en anteckningsbok räcker.
- Datum och instrument.
- Anledning till ingång: en mening, skriven innan du klickade.
- Planerad utgång: den stop och det mål du planerade.
- Faktisk utgång: var du verkligen gick ur.
- Risk %: hur stor andel av kontot du riskerade.
- Följde planen (J/N): om du följde din egen plan, ja eller nej.
- Humör: hur du kände dig, med två eller tre ord.
Läs sedan igenom de tjugo och räkna. Om siffran under ”Risk %” flyttar sig: orsak ett. Om dina förluster genomgående är större än dina vinster: orsak två. Om det finns fler rader än du trodde: orsak tre. Om ”Planerad utgång” och ”Faktisk utgång” hela tiden skiljer sig åt: orsak fyra. Om storleken hoppar upp efter en röd rad: orsak fem.
Kolumnen ”Följde planen (J/N)” är det mest användbara på hela sidan. Den skiljer två helt olika problem åt. Om du följde din plan och ändå förlorade är det strategin som är problemet. Om du inte följde den har strategin aldrig testats, och att byta den skulle inte säga dig någonting.
De nio månader jag skyllde på fel sak
Jag förlorade i nästan nio månader, och under större delen av den tiden var jag säker på att problemet var strategin. Varje förlustsvit fick mig att leta efter en bättre. En annan indikator, andra regler, något som inte var trasigt.
Det var inte strategin som var trasig. Det fanns ingen riskhantering alls. Jag hade inget fast belopp som jag var beredd att förlora på en affär, så storleken följde hur säker jag kände mig, och jag kände mig alltid som säkrast precis före de sämsta besluten.
När jag till slut bestämde ett fast belopp att riskera i varje enskild affär och slutade flytta på det tog förlustsviten slut. Inte för att min analys blev bättre den veckan, för det blev den inte. Samma bedömningar, med rätt storlek, slutade stapla sig på varandra till ett hål jag inte kunde ta mig upp ur.
Den enda förändringen är det som hindrade kontot från att nå noll, och det är därför den första punkten på den här listan är positionsstorlek och inte något som har med ingångar att göra.
Den enda förändring som påverkar siffran mest
Om du bara åtgärdar en sak, åtgärda storleken. Det är matematik snarare än omdöme, så det fungerar även de dagar då ditt omdöme inte gör det.
Räkna ut det i den här ordningen, före ingången:
- Kontot är 2 000. En procent av det är 20. Det är det mesta den här affären får kosta dig.
- Ingången är 50,00 och stoppen är 47,00, så varje enhet riskerar 3,00.
- 20 delat med 3 är 6. Du köper 6 enheter, inte det antal som kändes rätt.
Ordningen spelar roll. De flesta förlorande traders väljer storleken först och letar sedan efter en stop som passar den. Gör tvärtom: marknaden bestämmer din stop och matematiken bestämmer din storlek. Mer om det i riskhantering inom trading.
Vanliga frågor
Vilket är det största misstaget inom trading?
Mätt i hur snabbt det gör slut på konton: att riskera för mycket i en enda affär. Mätt i hur många det drabbar: att inte ha någon skriven plan, eftersom alla andra misstag på den här sidan blir lättare när det inte finns något att bryta. De två hänger ihop: en plan är mest en uppsättning beslut om storlek, fattade medan du var lugn.
Skulle ett större konto lösa det här?
Nej. Varje siffra ovan är en procentsats, och procentsatser bryr sig inte om hur mycket som finns på kontot. En trader som riskerar 20 % per affär förlorar ett konto på 50 000 på samma sätt som ett på 500, bara långsammare i början och dyrare på slutet.
Ska jag gå tillbaka till ett demokonto?
För att lära dig plattformen, ja. För att åtgärda någon av de sex orsakerna ovan, oftast nej. Fem av de sex är känslomässiga, och känslan finns inte där när pengarna inte är riktiga. Ett mycket litet riktigt konto lär dig mer om dig själv än ett stort demokonto.
Hur lång tid tar det innan jag slutar förlora?
Det finns ingen ärlig siffra, och den som ger dig en säljer något. Det du kan mäta är om din genomsnittliga förlust blir mindre och om kolumnen ”Följde planen (J/N)” i din journal börjar fyllas med mest J. De två rör sig innan saldot gör det.
Är det min strategi eller är det jag?
Tjugo antecknade affärer kommer att visa det, och inget annat kommer att göra det. De flesta antar att det är strategin, byter den och når därför aldrig tjugo affärer med ett och samma upplägg. Det är en egen orsak till att förlora pengar, och förmodligen den vanligaste av alla.
Kort sagt
De traders som slutar förlora pengar gör det sällan genom att hitta en bättre signal. De gör det genom att göra varje affär så liten att det går att överleva att ha fel, genom att göra färre av dem, genom att skriva utgången före ingången och genom att föra anteckningar som är ärliga nog att bråka med.
Inget av det är spännande, och inget av det är till salu. Det är bara det som blir kvar när du tar bort allt som inte fungerar.