El trading de venjança (revenge trading) és obrir una operació per recuperar una pèrdua, no perquè hi hagi un setup (configuració favorable). La força de voluntat no l’aturarà en aquell moment, perquè aquell moment és precisament quan has perdut el judici. El que l’atura és una regla que vas escriure abans, amb el cap fred, i que et treu la decisió de les mans.
Ho sé perquè aprendre-ho em va costar 8.000 dòlars.
El dia que em va costar 8.000 dòlars
Era el 15 de novembre, i va resultar ser la lliçó més cara de la meva carrera.
La primera operació del matí em va anar en contra. Vaig assumir la pèrdua. Fins aquí, tot normal. Si el dia s’hagués acabat aquí, hauria estat un matí en vermell qualsevol que ja no recordaria. En canvi, em vaig deixar portar per la sensació. Volia recuperar els diners de pressa, així que a l’operació següent vaig doblar la mida.
El mercat no m’ho va perdonar. El preu em va tornar a anar en contra, i en quinze minuts vaig perdre tot un mes de feina. Vuit mil dòlars. Em va fer mal econòmicament i psicològicament, i el mal psicològic va durar més.
Després d’aquell dia vaig escriure una regla de ferro al meu diari, i encara hi és:
En el moment que s’arriba al límit diari de pèrdues, la plataforma es tanca durant 24 hores. Sense excepcions. Sense posicions més grans, sense voler passar comptes amb el mercat.
Aquella lliçó va costar 8.000 dòlars. Des d’aleshores, la regla m’ha estalviat molts diners, i m’ha donat molta més tranquil·litat. Tot el que ve a continuació és la versió llarga de per què funciona.
Com és el trading de venjança
Rarament sembla dramàtic mentre passa. Ningú no pensa «ara estic fent trading de venjança». Es viu com a urgència, i la urgència sembla determinació.
La seqüència és gairebé sempre la mateixa:
- Arriba una pèrdua, sovint al principi de la sessió.
- La següent entrada arriba més de pressa que de costum, amb menys comprovacions.
- La mida és més gran, perquè un benefici més gran arreglaria el dia.
- El stop-loss és més ampli, o no n’hi ha, perquè un stop-loss normal no recuperaria prou.
- Si aquella operació perd, la següent torna a ser més gran.
El senyal no és l’emoció. És l’aritmètica. Si la mida de la posició va pujar just després d’una operació perdedora, estaves fent trading de venjança, et diguessis el que et diguessis en aquell moment.
El que costa, en xifres
Aquesta és la part que ningú no t’ensenya. Aquí tens dos traders amb un compte de 10.000 dòlars que tenen exactament el mateix mal dia: cinc operacions perdedores seguides. Un arrisca un 1 % constant cada vegada. L’altre dobla el risc després de cada pèrdua.
| Després de | 1 % constant a cada operació | Doblant després de cada pèrdua |
|---|---|---|
| Inici | $10.000 | $10.000 |
| 1 pèrdua | $9.900 | $9.900 |
| 2 pèrdues | $9.801 | $9.702 |
| 3 pèrdues | $9.703 | $9.314 |
| 4 pèrdues | $9.606 | $8.569 |
| 5 pèrdues | $9.510 | $7.198 |
| Guany necessari per tornar a 10.000 | 5,2 % | 38,9 % |
Les mateixes cinc decisions equivocades. La mateixa estratègia. La diferència és de 2.312 dòlars. I, encara més important, és la diferència entre necessitar una setmana de trading normal per recuperar-te’n i necessitar-ne un mes.
Per cert, cinc pèrdues seguides no tenen res d’estrany. Una moneda cau en creu cinc vegades seguides més o menys un cop de cada 32 intents. La columna constant ho aguanta. L’altra columna és la manera com moren els comptes.
Per què passa
Tres hàbits mentals ben documentats s’apilen l’un sobre l’altre, i ningú no se’n pot escapar.
- Aversió a la pèrdua. Una pèrdua es percep molt més gran que un guany de la mateixa mida. Kahneman i Tversky ho van mesurar fa dècades i des d’aleshores s’ha confirmat sempre. Així doncs, una pèrdua de 200 dòlars no crea el desig d’un guany de 200 dòlars. Crea un impuls molt més fort.
- La trampa del cost enfonsat. Els diners ja no hi són, però no ho sembla. Sembla que es poden recuperar, i precisament del mateix mercat que te’ls acaba de prendre.
- L’ancoratge al punt d’equilibri. Quan vas en pèrdues, l’objectiu canvia en silenci: ja no és «operar bé avui», sinó «tornar a zero». Són jocs diferents, i el segon no té sortida.
Conèixer-los no els soluciona. El 15 de novembre ja els coneixia tots tres.
Sis regles que l’aturen de debò
Totes les regles següents tenen la mateixa forma: decidides per endavant i mecàniques. Res d’això no depèn que tinguis seny en el pitjor moment del dia.
1. Un límit diari de pèrdues, escrit en diners
No en percentatge. Un percentatge és abstracte i és fàcil discutir-hi. Una xifra en la teva pròpia moneda, no. Escriu l’import, i escriu què passa quan s’hi arriba: la plataforma es tanca.
La meva es tanca durant 24 hores. La durada importa menys que el fet que, en aquell moment, no es pugui discutir.
2. Una pausa que no et pots saltar
Després de qualsevol pèrdua, un interval fix abans de la següent entrada. Quinze minuts són suficients per a la majoria de gent. Posa un temporitzador al mòbil en lloc de decidir-ho a ull, perquè a ull l’interval es converteix en noranta segons.
3. La mida de la posició, fixada abans que comenci la sessió
Calcula la mida una sola vegada, abans que obri el mercat, i no la tornis a calcular durant el dia. Si la mida és una decisió que prens vint vegades per sessió, una d’aquestes vint la prendràs amb ràbia.
Trobaràs més informació sobre com calcular-la a gestió del risc en el trading.
4. Una interrupció física
Aixeca’t. Surt de l’habitació. Qualsevol cosa que trenqui la postura de mirar fixament la pantalla. Sembla trivial, i és la regla que la gent se salta, però l’impuls de tornar a entrar és en part físic. S’esvaeix més de pressa quan no ets davant del gràfic.
5. Deixa de fer servir la paraula «recuperació»
El compte no sap què ha perdut. Recuperar diners no existeix. Només hi ha la següent operació, que és bona o dolenta per si mateixa. En el moment que et sorprenguis pensant a recuperar alguna cosa, l’operació que estàs a punt de fer ja no té res a veure amb el mercat.
6. Una rutina per després d’una pèrdua, escrita amb calma
Una fitxa, escrita en un dia bo, amb exactament el que fas després d’una operació perdedora. Tanca la plataforma. Apunta la pèrdua al diari. Temporitzador. Passeig. Després, i només després, decideix si hi ha un setup.
No ho escrius per a avui. Ho escrius per a la versió de tu que no en serà capaç.
Quan no és disciplina, és una altra cosa
Aquesta és la part que els blogs dels bròquers i els venedors de cursos no escriuen, perquè és dolenta per al negoci. Jo no venc res, així que aquí la tens.
De vegades el problema no és la tècnica. Un article del 2021 a Frontiers in Psychiatry, de Hakansson, Fernandez-Aranda i Jimenez-Murcia, indica que al voltant del 8 % dels inversors en mercats financers podrien complir els criteris de joc problemàtic en relació amb el seu trading, i descriu el trading intradia ràpid com una via reconeguda cap a l’endeutament i els problemes de salut mental.
La part econòmica apunta en la mateixa direcció. El 2020, Chague, De-Losso i Giovannetti van estudiar totes les persones que havien començat a fer trading intradia amb futurs sobre accions brasileres entre el 2013 i el 2015. Dels qui van continuar més de 300 dies, el 97 % van perdre diners, i només l’1,1 % va guanyar més que el salari mínim brasiler. Les persones que van persistir no van ser les que al final van guanyar.
Per tant, val la pena que et preguntis amb sinceritat si alguna d’aquestes coses et descriu:
- Operes amb diners que necessites per al lloguer, les factures o els deutes.
- Amagues la mida de les teves pèrdues a les persones properes.
- T’has dit més d’una vegada que ho deixaries, i no ho has fet.
- Les pèrdues afecten el teu son, la teva feina o les teves relacions.
- Després dels dies guanyadors et sents pitjor del que esperaves.
Si en són certes diverses, cap article sobre stop-loss no t’ajudarà, i un límit diari de pèrdues només serà una regla més que incompliràs. Això és el mateix terreny que el joc d’apostes, i es tracta de la mateixa manera. Parlar amb un metge o amb un servei d’ajuda per al joc problemàtic és un primer pas raonable, no pas dramàtic. No hi ha cap versió d’aquesta història en què el mercat t’ho arregli.
Com detectar-lo al teu propi diari
Si ja portes un registre, no has de confiar en la memòria. Rellegeix les teves últimes vint operacions i busca aquests cinc patrons.
| El que veus al registre | Què vol dir |
|---|---|
| La mida és més gran que a l’operació anterior, i l’operació anterior va acabar en vermell | Una operació de venjança, digui el que digui la nota d’entrada |
| Menys de quinze minuts entre una pèrdua i la següent entrada | No hi ha hagut pausa. La decisió l’ha presa la pèrdua |
| La nota «per què vaig entrar» és vaga o està buida en aquella fila | No hi havia cap setup. Hi havia una necessitat |
| Vas sortir en un punt diferent del stop-loss previst | El pla es va abandonar a mitja operació |
| Has tornat a entrar al mateix instrument durant l’hora següent a haver-hi perdut | Perseguir allò que t’ha fet mal |
Dos o més d’aquests senyals en vint operacions són un patró, no un mal dia. Si encara no portes cap registre, comença per portar un diari de trading, perquè sense diari cada pèrdua sembla un cop de mala sort aïllat.
Preguntes freqüents
És cert que el 90 % dels traders perden diners?
La xifra del 90 % es repeteix pertot arreu i no hi ha cap estudi concret que la sustenti. El que sí que està documentat no és més amable. L’Autoritat Europea de Valors i Mercats va revisar els comptes minoristes de CFD de tota la UE i va trobar que entre el 74 % i el 89 % perden diners. L’estudi brasiler esmentat abans va trobar un 97 % entre els qui van continuar més enllà dels 300 dies. Així doncs, el 90 % és folklore, i les xifres reals queden a banda i banda.
Què és la regla del 90 % en el trading?
Normalment es cita així: «el 90 % dels traders perden el 90 % dels seus diners en 90 dies». És una dita, no una dada comprovada. Ningú no ha presentat mai l’estudi que la sustenti. Fes servir les xifres de l’ESMA i de l’estudi brasiler quan vulguis un número que puguis defensar.
És cert que el 99 % dels traders fracassen?
Cap font no diu exactament el 99 %. La xifra real més propera és la de l’estudi brasiler, en què el 98,9 % dels traders intradia persistents no van arribar a guanyar ni tan sols el salari mínim. Probablement d’aquí ve aquesta sensació. La paraula clau és «persistents»: eren persones que van continuar més de 300 dies.
Un compte més gran fa que el trading de venjança sigui menys perillós?
No. Totes les xifres de la taula anterior són percentatges, i als percentatges no els importa el saldo. Doblar després de cada pèrdua destrueix un compte de 100.000 exactament en el mateix nombre d’operacions que un de 10.000. Només canvia el cost.
En resum
El trading de venjança no és un defecte de caràcter i no és estrany. És el que passa quan una decisió que s’hauria d’haver pres per endavant la pren algú que acaba de perdre diners.
Escriu el límit diari de pèrdues en diners. Decideix ara què passa quan s’hi arribi. Que qui digui prou sigui la plataforma, no la teva força de voluntat. I si t’has reconegut a la llista d’abans, ocupa-te’n primer, perquè cap regla no sobreviu a un problema per al qual no va ser pensada.
La meva em va costar 8.000 dòlars d’escriure. La teva pot no costar-te res.