L’uscita non è una cosa che calcoli mentre il trade è in corso. Si decide prima di entrare, insieme a tutto il resto, e poi si esegue. Quasi ogni problema di uscita è in realtà un problema di pianificazione rimandato al momento peggiore possibile.
Azzeccare la direzione è la parte su cui ci si esercita. Uscire è la parte che decide quanto valeva la direzione giusta.
Avere ragione e perdere lo stesso
Avevo trovato quella che sembrava un’entrata perfetta con RSI e Vortex, e poi ho fatto di fretta la parte che contava altrettanto. Ho scelto una durata più breve di quella indicata dalla mia stessa analisi.
Il prezzo si è mosso esattamente come avevo previsto. La mia posizione si era già chiusa durante un breve ritracciamento, prima che ci arrivasse.
Avere ragione sulla direzione non vale niente se l’uscita è sbagliata, e io all’uscita avevo dedicato circa due secondi di riflessione.
È lo schema della maggior parte degli errori di uscita. Non una cattiva lettura del mercato, ma una buona lettura sprecata. L’analisi ha avuto venti minuti e l’uscita due secondi, e il conto paga sempre e solo sulla seconda.
Ogni trade ha bisogno di tre uscite, non di una
La maggior parte delle persone pianifica un’uscita, l’obiettivo di profitto, e improvvisa tutto il resto. Un piano completo ne ha tre, e tutte e tre sono scritte prima di cliccare.
| L’uscita | Cos’è | Cosa la decide |
|---|---|---|
| L’obiettivo | Dove prendi il profitto | La struttura del grafico. Il livello successivo, il massimo precedente, un movimento misurato |
| L’invalidazione | Il punto in cui l’idea non è più valida | Di nuovo il grafico. Non il tuo conto, e non un numero tondo |
| L’uscita temporale | Quando esci perché non è successo niente | La tesi. Se il movimento doveva avvenire all’apertura ed è ora di pranzo, il motivo per essere lì non c’è più |
La terza è quella che quasi nessuno scrive, ed è lì che finisce una quantità sorprendente di soldi. Un trade che non sta né vincendo né perdendo ti costa comunque: spread, costi di finanziamento e l’attenzione che non stai dedicando al setup successivo. “Non ha ancora toccato il mio stop” non è un motivo per restare in qualcosa che ha smesso di fare quello che ti aspettavi.
Quanto costa davvero chiudere presto i trade in guadagno
Prendere profitto in anticipo sembra sensato. Un guadagno incassato è reale, e un obiettivo è solo una speranza. Ma quella sensazione fa qualcosa di preciso ai tuoi numeri, e vale la pena vederlo scritto.
La percentuale di successo necessaria per il pareggio è fissata dal rapporto che ottieni davvero, non da quello che avevi pianificato. Quindi se pianifichi un trade 2 a 1 e per abitudine ne prendi metà, non hai ridotto il rischio. Hai alzato l’asticella che devi superare.
| Avevi pianificato | Prendi davvero | Percentuale di successo che ora ti serve per andare in pareggio |
|---|---|---|
| 2 × il tuo rischio | 2 × rischio | 33% |
| 2 × il tuo rischio | 1,5 × rischio | 40% |
| 2 × il tuo rischio | 1 × rischio | 50% |
| 2 × il tuo rischio | 0,5 × rischio | 67% |
Leggi l’ultima riga. Chi pianifica 2R e per abitudine ne incassa un quarto deve avere ragione due volte su tre, con una strategia progettata per funzionare avendo ragione una volta su tre. Della strategia non è cambiato niente. Sono cambiate solo le uscite.
La matematica dietro quella singola divisione è spiegata in gestire il rischio nel trading.
Perché continui a uscire troppo presto
Questo è stato misurato. Terrance Odean ha studiato 10.000 conti di intermediazione e ha scoperto che gli investitori vendevano i titoli in guadagno a un tasso del 14,8% e quelli in perdita al 9,8%, quindi un titolo in guadagno aveva circa 1,5 volte più probabilità di essere venduto di uno in perdita. Nell’anno successivo, i titoli in guadagno venduti hanno battuto quelli in perdita tenuti di 3,4 punti percentuali.
Quindi l’istinto non è solo emotivo. È al contrario, è costoso ed è quasi universale. Saperlo non lo spegne, ma ti dice contro cosa costruire le tue difese.
Di solito lo alimentano tre cose:
- L’ultimo trade. Dopo una perdita, il trade vincente successivo viene chiuso presto per chiudere la giornata in verde. La dimensione della vincita la decide il trade precedente, non questo.
- Guardare. Più osservi da vicino una posizione, prima la chiuderai. Ogni tick contro di te è una piccola argomentazione, e alla fine ti convinci.
- La posizione è troppo grande. Se tenerla durante il normale rumore di mercato ti mette a disagio, troverai un motivo per uscire. È un problema di dimensione travestito da problema di uscita.
Quale dei tre sia conta, perché hanno soluzioni diverse, e trovi di più su come distinguerli in gestire le emozioni nel trading.
Le uscite parziali, onestamente
Toglierne una parte al primo obiettivo e lasciare il resto è il compromesso classico. È ragionevole, ma viene venduto come un pasto gratis e non lo è.
Quello che fa davvero è rendere la posizione più facile da tenere, e questo vale molto se l’alternativa è chiuderla tutta in anticipo. Quello che fa anche è mettere un tetto ai tuoi trade migliori, che sono quelli che pagano tutto il resto. Una strategia in cui i pochi risultati migliori fanno l’anno è mal servita da una regola che li dimezza.
Due condizioni rendono sensate le uscite parziali: le hai decise prima di entrare, e hai abbastanza trade registrati per sapere se i tuoi trade vincenti di solito vanno oltre il primo obiettivo. Decidere di prendere parziali nel momento in cui il trade è in guadagno non è una strategia. È l’uscita anticipata con un’etichetta più elegante.
Quando è giusto spostare un’uscita
Non ogni aggiustamento è debolezza. La prova è sempre la stessa: cosa è cambiato, il grafico o le tue sensazioni?
| La mossa | Cosa significa di solito | Verdetto |
|---|---|---|
| Allargare lo stop perché il prezzo ci si sta avvicinando | Stai trasformando una perdita nota in una perdita ignota | Mai |
| Alzare lo stop man mano che il trade va nella tua direzione | Proteggere un guadagno reale con una regola scritta | Va bene, se la regola è stata scritta prima |
| Chiudere in anticipo perché il setup si è rotto | Il grafico ha eliminato il motivo della tua entrata | Corretto, e non è affatto un’uscita anticipata |
| Chiudere in anticipo perché ci sta mettendo troppo | Noia | Questa è un’uscita temporale, quindi scrivila nel piano e smetti di improvvisarla |
| Allungare l’obiettivo perché sta andando bene | Avidità che si fa chiamare fiducia | Quasi mai. Fai il trade che hai pianificato |
La terza riga merita attenzione. Uscire perché il motivo del trade è sparito non è indisciplina. È il senso stesso di avere un motivo. Un’uscita è anticipata quando non è cambiato niente tranne i tuoi nervi.
Come capire se il problema sono le uscite
Non devi tirare a indovinare. Se tieni uno storico, la risposta sta in due colonne.
- Metti l’uscita pianificata e quella effettiva una accanto all’altra per gli ultimi venti trade.
- Conta quante volte coincidono.
- Per quelle che non coincidono, scrivi in che direzione è andata: uscita in anticipo o posizione tenuta oltre il piano.
Se la maggior parte delle discrepanze sono uscite anticipate su trade in guadagno, il problema sono i nervi e la dimensione, non l’analisi. Se sono uscite tardive su trade in perdita, è il problema opposto, e più urgente. Se la colonna “Uscita pianificata” è spesso vuota, non c’è mai stato un piano da mancare, ed è il più facile dei tre da risolvere e il più comune.
Il modello in come tenere un diario di trading contiene entrambe le colonne proprio per questo motivo.
Domande frequenti
Come faccio a sapere quando chiudere un trade?
Quando viene raggiunta una delle tue tre uscite: l’obiettivo, il livello di invalidazione o il limite di tempo. Se ti fai questa domanda nel mezzo di un trade e nessuna di queste è stata toccata, la risposta onesta è che non hai finito di pianificarlo, e lo stai finendo adesso, sotto pressione, con i soldi in gioco.
Per quanto tempo si dovrebbe restare in un trade?
Finché il motivo della tua entrata è ancora valido. È meno tempo di quanto la maggior parte delle persone tenga le posizioni in perdita e più tempo di quanto tenga quelle in guadagno. Se la tua tesi aveva un orizzonte temporale, e dovrebbe averlo, quell’orizzonte è la tua risposta.
Cosa succede se non chiudo mai un trade?
Dipende da cosa hai in mano. Una posizione in azioni si può tenere a tempo indeterminato e semplicemente sale e scende. Una posizione a leva ti addebita costi di finanziamento ogni giorno e può esserti chiusa d’ufficio se il margine si esaurisce, e un prodotto con scadenza si chiude da solo alla scadenza, che per te fosse il momento o no. Il filo comune è che non decidere è comunque una decisione, e la prende qualcun altro al posto tuo.
Dovrei usare un obiettivo fisso o un trailing stop?
Gli obiettivi fissi sono adatti a strategie con un livello chiaro da puntare sul grafico, e sono più facili da testare perché il piano non è ambiguo. Il trailing stop è adatto a mercati in trend, dove il movimento può andare molto più lontano di qualsiasi livello avresti potuto indicare in anticipo. La risposta sbagliata è passare dall’uno all’altro a trade in corso, che è il modo per ottenere il peggio di entrambi.
In breve
Scrivi tre uscite prima di entrare: dove prendi il profitto, dove l’idea è morta e quando esci perché non è successo niente. Poi eseguile.
Chiudere presto i trade in guadagno non riduce il rischio. Alza la percentuale di successo che ti serve, in silenzio, finché una strategia che funzionava sulla carta smette di funzionare sul conto. Ho pagato per questa lezione, e l’entrata non era la parte sbagliata.