Exit bukan sesuatu yang Anda pikirkan saat trade sedang berjalan. Exit diputuskan sebelum Anda entry, bersamaan dengan semua hal lainnya, lalu tinggal dijalankan. Hampir setiap masalah exit sebenarnya adalah masalah perencanaan yang ditunda sampai momen yang paling buruk.
Menebak arah dengan benar adalah bagian yang dilatih orang. Keluar dari posisi adalah bagian yang menentukan berapa nilai dari arah yang benar itu.
Benar, tapi tetap rugi
Saya menemukan entry yang tampak sempurna dengan RSI dan Vortex, lalu terburu-buru di bagian yang sama pentingnya. Saya memilih durasi yang lebih pendek daripada yang ditunjukkan analisis saya sendiri.
Harga bergerak persis seperti yang saya perkirakan. Tapi posisi saya sudah tertutup saat pullback singkat, sebelum harga sampai ke sana.
Benar soal arah tidak ada nilainya kalau exit-nya salah, dan saya hanya memikirkan exit itu sekitar dua detik.
Seperti itulah bentuk kebanyakan kesalahan exit. Bukan salah membaca pasar, tapi bacaan yang bagus yang terbuang sia-sia. Analisisnya dapat dua puluh menit dan exit-nya dapat dua detik, padahal akun hanya membayar berdasarkan yang kedua.
Setiap trade butuh tiga exit, bukan satu
Kebanyakan orang hanya merencanakan satu exit, yaitu target profit, dan mengimprovisasi sisanya. Rencana yang lengkap punya tiga, dan ketiganya ditulis sebelum Anda klik.
| Exit-nya | Apa itu | Apa yang menentukannya |
|---|---|---|
| Target | Tempat Anda mengambil profit | Struktur di chart. Level berikutnya, high sebelumnya, pergerakan terukur (measured move) |
| Invalidasi | Titik di mana ide trade itu tidak lagi berlaku | Lagi-lagi chart. Bukan akun Anda, dan bukan angka bulat |
| Exit berbasis waktu | Kapan Anda keluar karena tidak terjadi apa-apa | Tesis Anda. Kalau pergerakannya seharusnya terjadi saat pasar buka dan sekarang sudah jam makan siang, alasan untuk berada di posisi itu sudah hilang |
Yang ketiga adalah yang hampir tidak pernah ditulis orang, dan di situlah jumlah uang yang mengejutkan hilang. Trade yang tidak menang dan tidak kalah tetap memakan biaya: spread, biaya pendanaan, dan perhatian yang tidak Anda berikan ke setup berikutnya. “Belum kena stop saya” bukan alasan untuk tetap bertahan di posisi yang sudah tidak berjalan sesuai harapan Anda.
Berapa harga sebenarnya dari menutup trade yang untung terlalu cepat
Mengambil profit lebih awal terasa masuk akal. Keuntungan yang sudah dikunci itu nyata, sedangkan target hanyalah harapan. Tapi perasaan itu berdampak spesifik pada angka-angka Anda, dan layak untuk dilihat secara tertulis.
Win rate break even Anda ditentukan oleh rasio yang benar-benar Anda capai, bukan yang Anda rencanakan. Jadi kalau Anda merencanakan trade 2 banding 1 dan kebiasaan Anda mengambil separuhnya, Anda tidak mengurangi risiko. Anda justru menaikkan standar yang harus Anda lewati.
| Rencana Anda | Yang benar-benar Anda ambil | Win rate yang sekarang Anda butuhkan untuk break even |
|---|---|---|
| 2 × risiko Anda | 2 × risiko | 33% |
| 2 × risiko Anda | 1,5 × risiko | 40% |
| 2 × risiko Anda | 1 × risiko | 50% |
| 2 × risiko Anda | 0,5 × risiko | 67% |
Baca baris paling bawah. Trader yang merencanakan 2R tapi terbiasa mengambil seperempatnya harus benar dua dari tiga kali, pada strategi yang dirancang untuk berhasil dengan benar satu dari tiga kali. Tidak ada yang berubah pada strateginya. Hanya exit-nya yang berubah.
Hitungan di balik satu pembagian itu dibahas di manajemen risiko dalam trading.
Kenapa Anda terus keluar terlalu cepat
Hal ini sudah pernah diukur. Terrance Odean meneliti 10.000 akun broker dan menemukan bahwa investor menjual saham yang untung dengan tingkat 14,8% dan saham yang rugi dengan tingkat 9,8%, jadi saham yang untung kira-kira 1,5 kali lebih mungkin dijual daripada yang rugi. Dalam setahun berikutnya, saham untung yang mereka jual mengungguli saham rugi yang mereka simpan sebesar 3,4 poin persentase.
Jadi naluri itu bukan sekadar emosional. Naluri itu terbalik, mahal, dan hampir universal. Mengetahuinya tidak membuatnya hilang, tapi setidaknya memberi tahu Anda apa yang perlu dilawan saat membangun sistem.
Biasanya ada tiga hal yang mendorongnya:
- Trade terakhir. Setelah loss, trade menang berikutnya ditutup lebih awal supaya hari itu hijau. Besar kemenangannya ditentukan oleh trade sebelumnya, bukan oleh trade yang ini.
- Terus memantau. Semakin dekat Anda memantau sebuah posisi, semakin cepat Anda akan menutupnya. Setiap tick yang melawan Anda adalah argumen kecil, dan lama-lama Anda setuju.
- Posisinya terlalu besar. Kalau menahan posisi melewati fluktuasi normal terasa tidak nyaman, Anda akan menemukan alasan untuk keluar. Itu masalah ukuran posisi yang menyamar sebagai masalah exit.
Yang mana dari ketiganya itu penting, karena solusinya berbeda-beda, dan cara membedakannya dibahas lebih lanjut di cara mengendalikan emosi saat trading.
Exit sebagian, jujur saja
Mengambil sebagian profit di target pertama dan membiarkan sisanya adalah kompromi yang umum. Itu kompromi yang wajar, tapi sering dijual seolah-olah tanpa biaya, padahal tidak.
Yang sebenarnya dilakukannya adalah membuat posisi lebih mudah ditahan, dan itu sangat berharga kalau alternatifnya adalah menutup semuanya terlalu cepat. Tapi cara ini juga membatasi trade terbaik Anda, yaitu trade yang membayar semua yang lain. Strategi yang hasil setahunnya ditopang oleh beberapa hasil teratas akan dirugikan oleh aturan yang memotongnya jadi setengah.
Ada dua syarat yang membuat exit sebagian masuk akal: Anda memutuskannya sebelum entry, dan Anda punya cukup banyak trade tercatat untuk tahu apakah trade menang Anda biasanya bergerak melewati target pertama. Memutuskan untuk exit sebagian pada saat trade sedang untung bukanlah strategi. Itu exit terlalu cepat dengan kemasan yang lebih bagus.
Kapan boleh memindahkan exit
Tidak setiap penyesuaian berarti lemah. Ujiannya selalu sama: apa yang berubah, chart-nya atau perasaan Anda?
| Tindakannya | Biasanya artinya | Vonis |
|---|---|---|
| Melebarkan stop karena harga sudah dekat | Anda mengubah loss yang sudah diketahui menjadi loss yang tidak diketahui | Jangan pernah |
| Menggeser stop naik saat trade bergerak ke arah Anda | Melindungi keuntungan nyata dengan aturan tertulis | Boleh, asalkan aturannya ditulis lebih dulu |
| Menutup lebih awal karena setup-nya rusak | Chart menghilangkan alasan Anda entry | Benar, dan itu sama sekali bukan exit terlalu cepat |
| Menutup lebih awal karena terlalu lama | Bosan | Itu exit berbasis waktu, jadi tulis di rencana dan berhenti mengimprovisasinya |
| Memperjauh target karena sedang bagus | Keserakahan yang menyebut dirinya percaya diri | Hampir tidak pernah. Jalankan trade yang sudah Anda rencanakan |
Baris ketiga perlu ditekankan. Keluar karena alasan trade sudah hilang bukanlah tanda tidak disiplin. Justru itulah gunanya punya alasan. Yang membuat sebuah exit terlalu cepat adalah tidak ada yang berubah kecuali nyali Anda.
Cara tahu apakah exit adalah masalah Anda
Anda tidak perlu menebak. Kalau Anda punya catatan, jawabannya hanya selebar dua kolom.
- Letakkan “Rencana exit” dan “Exit aktual” Anda berdampingan untuk dua puluh trade terakhir.
- Hitung berapa kali keduanya cocok.
- Untuk yang tidak cocok, tulis ke arah mana Anda menyimpang: keluar terlalu cepat, atau bertahan melewati rencana.
Kalau sebagian besar ketidakcocokan adalah exit terlalu cepat pada trade yang menang, masalahnya adalah nyali dan ukuran posisi, bukan analisis. Kalau yang terjadi adalah exit terlambat pada trade yang loss, itu masalah kebalikannya dan lebih mendesak. Kalau kolom “Rencana exit” sering kosong, berarti memang tidak pernah ada rencana untuk dilewatkan, dan itu yang paling mudah diperbaiki dari ketiganya sekaligus yang paling umum.
Template di cara membuat jurnal trading punya kedua kolom itu justru karena alasan ini.
Pertanyaan umum
Bagaimana saya tahu kapan harus menutup trade?
Saat salah satu dari tiga exit Anda tercapai: target, level invalidasi, atau batas waktu. Kalau Anda menanyakan ini di tengah trade dan tidak satu pun dari ketiganya tersentuh, jawaban jujurnya adalah Anda belum selesai merencanakannya, dan sekarang Anda menyelesaikannya di bawah tekanan, dengan uang yang sedang dipertaruhkan.
Berapa lama sebaiknya Anda bertahan dalam sebuah trade?
Selama alasan Anda entry masih berlaku. Itu lebih singkat daripada waktu kebanyakan orang menahan trade yang loss, dan lebih lama daripada waktu kebanyakan orang menahan trade yang untung. Kalau tesis Anda punya kerangka waktu, dan memang seharusnya punya, kerangka waktu itulah jawabannya.
Apa yang terjadi kalau saya tidak pernah menutup trade?
Tergantung apa yang Anda pegang. Posisi saham bisa ditahan tanpa batas waktu dan hanya naik turun. Posisi dengan leverage dikenai biaya pendanaan setiap hari dan bisa ditutup otomatis kalau margin Anda habis, dan produk yang punya tanggal jatuh tempo akan tertutup sendiri saat kedaluwarsa, siap atau tidak. Benang merahnya: tidak memutuskan tetaplah sebuah keputusan, dan keputusan itu diambil oleh orang lain, bukan Anda.
Sebaiknya pakai target tetap atau trailing stop?
Target tetap cocok untuk strategi dengan level yang jelas di chart untuk dituju, dan lebih mudah diuji karena rencananya tidak ambigu. Trailing stop cocok untuk kondisi trending, di mana pergerakan bisa berjalan jauh melampaui level mana pun yang bisa Anda sebutkan sebelumnya. Jawaban yang salah adalah berganti-ganti di antara keduanya di tengah trade, karena dengan begitu Anda mendapat yang terburuk dari keduanya.
Ringkasnya
Tulis tiga exit sebelum Anda entry: di mana Anda mengambil profit, di mana ide trade itu mati, dan kapan Anda keluar karena tidak terjadi apa-apa. Lalu jalankan.
Menutup trade yang untung terlalu cepat tidak menurunkan risiko Anda. Itu menaikkan win rate yang Anda butuhkan, diam-diam, sampai strategi yang berhasil di atas kertas berhenti berhasil di akun. Saya sudah membayar mahal untuk pelajaran itu, dan yang salah bukan entry-nya.