Anda pasti pernah melihat diagramnya. Gelombang mulus dengan empat tahap berlabel, lengkap dengan panah yang menunjukkan persis di mana harus beli dan di mana harus jual. Diagram ini muncul di setiap artikel tentang topik ini, dan inilah gambar paling menyesatkan dalam edukasi trading.
Bukan karena tahap-tahapnya salah. Tahapnya nyata. Diagram itu menyesatkan karena digambar di chart yang titik baliknya sudah terjadi, dan hanya pada saat itulah titik balik terlihat jelas.
Empat tahap, secara singkat
Istilah-istilahnya tetap perlu Anda ketahui, jadi ini dia, tanpa panah.
| Tahap | Apa yang dilakukan harga | Bagaimana rasanya saat itu |
|---|---|---|
| Akumulasi | Bergerak sideways setelah penurunan panjang | Membosankan. Tidak ada yang berhasil. Kebanyakan orang sudah berhenti memperhatikan |
| Markup | Puncak dan lembah terus makin tinggi | Jelas kalau dilihat belakangan. Saat itu terlihat seperti pantulan gagal yang kesekian |
| Distribusi | Sideways setelah kenaikan panjang, dengan ayunan yang lebih tajam | Seperti jeda sebelum kenaikan berikutnya. Justru itu yang membuatnya berhasil |
| Markdown | Puncak dan lembah terus makin rendah | Seperti kesempatan beli, lagi dan lagi |
Lihat kolom ketiga. Setiap tahap terasa seperti kelanjutan tahap sebelumnya, dan justru karena itulah Anda tidak bisa melihat perubahannya selagi Anda berada di dalamnya.
Kenapa diagramnya menipu
Ambil gambar siklus dari buku teks mana pun dan tutup separuh kanannya. Yang tersisa tidak jelas. Penurunan yang diberi label “awal markdown” terlihat persis seperti dua belas pullback selama markup sebelumnya, yang semuanya berlanjut ke puncak baru.
Masalah ini ada di seluruh analisis teknikal. Sebuah pola didefinisikan oleh cara pola itu berakhir. Head and shoulders baru menjadi head and shoulders setelah neckline-nya jebol. Sebelum itu, ia cuma sebuah chart. Puncak siklus baru menjadi puncak setelah pasar berhenti mencetak puncak baru, dan Anda baru tahu itu beberapa waktu setelah pasar berhenti.
Jadi, sikap yang jujur begini. Tahap-tahap itu berguna untuk menggambarkan apa yang sudah terjadi. Sebagai alat untuk memprediksi apa yang terjadi berikutnya, tahap-tahap itu buruk. Siapa pun yang menunjukkan diagram lengkap dengan panah entry sedang menunjukkan masa lalu kepada Anda, yang digambar dengan sempurna setelah semuanya terjadi.
Pembalikan yang ternyata cuma pullback
Saya pernah membaca sebuah pullback sebagai puncak dari seluruh tren. Harga turun cukup tajam sampai terlihat seperti akhir dari sesuatu, jadi saya mulai membuka posisi ke arah sebaliknya, yakin bahwa saya masuk lebih awal ke pergerakan turun yang besar, bukan terlambat masuk ke pergerakan yang kecil.
Ternyata itu koreksi di dalam tren naik yang kuat, dan koreksi itu menghancurkan posisi saya sepenuhnya.
Yang tidak enak, saat itu tidak ada apa pun di layar saya yang bilang ini pullback, bukan pembalikan. Keduanya terlihat identik selagi terjadi. Hanya salah satunya yang masih berlanjut seminggu kemudian.
Pelajaran yang saya ambil adalah aturan yang masih saya pakai sampai sekarang. Selama struktur belum patah di timeframe yang lebih tinggi daripada timeframe yang saya pakai untuk trading, tren yang sedang berlaku tetap berlaku, dan pendapat saya tentang sudah sampai di mana siklusnya tidak mengubah hal itu.
Apa yang benar-benar bisa Anda lihat saat itu juga
Berhenti menebak tahap tidak berarti Anda tidak punya pegangan apa-apa. Beberapa hal tentang kondisi saat ini bisa dilihat, bukan ditebak, dan hal-hal itu lebih berguna.
| Yang bisa Anda lihat sekarang | Yang diisyaratkannya | Yang tidak diberitahukannya |
|---|---|---|
| Puncak dan lembah makin tinggi | Tren saat ini sedang naik | Apakah tren itu berlanjut besok |
| Harga bergerak di dalam range | Pasar saat ini sedang bergerak dalam range | Ke arah mana range itu jebol, atau kapan |
| Volatilitas melebar | Pergerakan lebih besar, dan jarak stop yang dibutuhkan juga lebih besar | Arah pergerakan tersebut |
| Volatilitas menyempit | Range lebih kecil. Strategi breakout akan lebih sering gagal | Bahwa pergerakan besar sudah dekat. Pasar yang sepi bisa bertahan lama |
| Volume naik saat harga mencetak puncak baru | Pembeli mendukung pergerakan itu | Bahwa harga tidak akan berbalik |
| Puncak baru dengan volume yang turun | Makin sedikit pembeli di harga ini | Bahwa puncaknya sudah terbentuk. Ini bisa berlangsung berbulan-bulan |
Setiap baris punya kolom ketiga, dan itulah intinya. Semua ini menggambarkan keadaan sekarang. Tidak satu pun yang memprediksi. Dan yang paling sering dijual sebagai sinyal, seperti volume yang turun menjelang puncak, bisa berlangsung jauh lebih lama daripada yang sanggup ditunggu akun mana pun.
Sesuaikan strateginya, jangan meramal tahapnya
Ini versi praktisnya. Alih-alih bertanya kita sedang di tahap mana, tanyakan kondisi apa yang sedang ada, dan apakah strategi Anda cocok dengan kondisi itu.
| Kondisi saat ini | Cenderung berhasil | Cenderung gagal |
|---|---|---|
| Tren jelas, range melebar | Mengikuti tren, menahan posisi untuk target yang lebih besar, entry di pullback | Melawan pergerakan, target mean reversion yang sempit |
| Bergerak dalam range, volatilitas menyempit | Melawan harga di tepi range, target lebih kecil | Entry breakout. Kebanyakan jebol lalu langsung balik lagi |
| Choppy, tanpa struktur yang jelas | Tidak trading | Semua yang lain |
Baris ketiga adalah jawaban sungguhan, dan justru itulah yang sering dilewati orang. Strategi yang berhasil saat pasar sedang tren akan terus-menerus loss di pasar yang choppy, dan loss itu tidak berarti strateginya rusak. Artinya strategi itu dipakai di kondisi yang salah. Karena itu catatan Anda perlu mencatat kondisi pasar, bukan hanya hasilnya. Lebih lanjut tentang cara membedakan keduanya ada di cara mengetahui apakah strategi Anda berhasil.
Yang tidak benar tentang siklus
- Siklus bukan kalender. Tahap-tahapnya tidak punya durasi yang tetap. Akumulasi bisa berlangsung dua minggu atau empat tahun, dan tidak ada apa pun dalam polanya yang memberi tahu Anda yang mana.
- Siklus tidak simetris. Gelombang rapi di diagram hanyalah kebiasaan menggambar. Markdown yang nyata biasanya lebih cepat dan lebih curam daripada markup sebelumnya.
- Siklus bukan cuma satu. Chart mingguan dan chart lima menit bisa berada di tahap yang berbeda pada saat yang sama, dan keduanya benar.
- Siklus tidak berulang sesuai jadwal. “Sudah waktunya koreksi” bukan pengamatan. Itu perasaan yang ditempeli chart.
Pertanyaan umum
Bagaimana saya tahu kita sedang berada di tahap mana dalam siklus pasar?
Dengan pasti, Anda tidak bisa tahu, begitu juga siapa pun yang menunjukkan diagram dengan posisi hari ini ditandai di atasnya. Yang bisa Anda pastikan adalah apakah harga sedang dalam tren atau bergerak dalam range, dan apakah volatilitas sedang melebar atau menyempit. Itu kurang memuaskan tapi jauh lebih berguna, karena Anda bisa memeriksanya.
Berapa lama satu siklus pasar berlangsung?
Tidak ada durasi standar. Angka apa pun yang diberikan kepada Anda adalah rata-rata dari siklus-siklus lalu yang sangat bervariasi di sekitar angka itu. Siklus adalah bentuk, bukan durasi.
Bisakah saya memakai indikator untuk mengenali tahapnya?
Indikator adalah perhitungan dari harga masa lalu, jadi masalahnya sama: indikator mengonfirmasi perubahan setelah perubahan itu terjadi. Itu bukan berarti tidak berguna, konfirmasi punya nilai. Tapi indikator yang mendeteksi puncak akan mendeteksinya setelah puncak lewat, dan itu produk yang berbeda dari yang biasanya diiklankan.
Apakah ini juga berlaku untuk kripto dan forex, bukan hanya saham?
Gambaran empat tahap berlaku di mana pun ada pasar, begitu juga masalah bahwa semuanya baru jelas belakangan. Malah, masalahnya lebih parah di pasar yang lebih cepat, di mana bentuk yang sama muncul di setiap timeframe dan menggoda orang untuk menebak titik balik beberapa kali sehari.
Ringkasnya
Empat tahap itu gambaran yang bagus tentang masa lalu dan ramalan yang buruk tentang masa depan. Selagi terjadi, pullback dan awal penurunan terlihat identik, dan kemiripan itu bukan kebetulan.
Berhentilah mencoba menamai tahapnya. Gambarkan kondisi yang benar-benar bisa Anda lihat, pilih strategi yang cocok dengan kondisi itu, dan terima bahwa Anda baru akan mengenali titik balik beberapa waktu setelah terjadi. Semua orang begitu. Orang yang mengaku sebaliknya sedang menunjukkan separuh kanan chart kepada Anda.