Hævntrading er at åbne en handel for at vinde et tab tilbage, ikke fordi der er et setup. Viljestyrke stopper det ikke i øjeblikket, for det er præcis i øjeblikket, at din dømmekraft er væk. Det, der stopper det, er en regel, du skrev tidligere, mens du var rolig, og som tager beslutningen ud af dine hænder.
Det ved jeg, fordi det kostede mig 8.000 dollar at lære.
Dagen, der kostede mig 8.000 dollar
Det var den 15. november, og det blev den dyreste lektion i min karriere.
Formiddagens første handel gik imod mig. Jeg tog tabet. Den del var normal. Hvis dagen var sluttet der, havde det været en helt almindelig rød formiddag, som jeg ikke ville kunne huske. I stedet fulgte jeg følelsen. Jeg ville have pengene hurtigt tilbage, så på den næste handel fordoblede jeg størrelsen.
Markedet tilgav det ikke. Kursen gik imod mig igen, og på femten minutter gav jeg en hel måneds arbejde tilbage. Otte tusind dollar. Det gjorde ondt økonomisk, og det gjorde ondt psykisk, og det sidste varede længst.
Efter den dag skrev jeg én jernregel ind i min journal, og den står der stadig:
I det øjeblik det daglige tabsloft er nået, lukker platformen i 24 timer. Ingen undtagelser. Ingen større positioner, ingen forsøg på at komme kvit med markedet.
Den lektion kostede 8.000 dollar. Reglen har siden sparet mig for rigtig mange penge og givet mig langt mere ro i sindet. Alt nedenfor er den lange version af, hvorfor den virker.
Sådan ser hævntrading ud
Det føles sjældent dramatisk, mens det sker. Ingen tænker »nu hævntrader jeg«. Det føles som hast, og hast føles som handlekraft.
Forløbet er næsten altid det samme:
- Et tab kommer, ofte tidligt i handelssessionen.
- Den næste indgang kommer hurtigere end normalt og med mindre kontrol.
- Størrelsen er større, fordi en større gevinst ville redde dagen.
- Din stop loss ligger længere væk, eller der er slet ingen, fordi en normal stop loss ikke ville vinde nok tilbage.
- Hvis den handel taber, bliver den næste endnu større.
Tegnet er ikke følelsen. Det er regnestykket. Hvis din positionsstørrelse steg lige efter en tabshandel, så var det hævntrading, uanset hvad du bildte dig selv ind i øjeblikket.
Hvad det koster i tal
Det er den del, ingen viser dig. Her er to tradere med en konto på 10.000 dollar, der har præcis den samme dårlige dag: fem tabshandler i træk. Den ene risikerer stabilt 1 % hver gang. Den anden fordobler risikoen efter hvert tab.
| Efter | Stabilt 1 % pr. handel | Fordobling efter hvert tab |
|---|---|---|
| Start | $10.000 | $10.000 |
| 1 tab | $9.900 | $9.900 |
| 2 tab | $9.801 | $9.702 |
| 3 tab | $9.703 | $9.314 |
| 4 tab | $9.606 | $8.569 |
| 5 tab | $9.510 | $7.198 |
| Gevinst, der skal til for at komme tilbage til 10.000 | 5,2 % | 38,9 % |
Samme fem forkerte beslutninger. Samme strategi. Forskellen er 2.312 dollar. Endnu vigtigere er det forskellen på at skulle bruge en uges normal trading på at komme tilbage og at skulle bruge en hel måned.
Fem tab i træk er i øvrigt ikke usædvanligt. En mønt lander på plat fem gange i træk cirka én gang ud af 32 forsøg. Den stabile kolonne overlever det. Den anden kolonne er sådan, konti dør.
Hvorfor det sker
Tre veldokumenterede vaner i hjernen lægger sig oven på hinanden, og ingen kan melde sig ud af dem.
- Tabsaversion. Et tab føles meget større end en gevinst af samme størrelse. Kahneman og Tversky målte det for årtier siden, og det har holdt lige siden. Så et tab på 200 dollar skaber ikke et ønske om en gevinst på 200 dollar. Det skaber en meget stærkere trang.
- Sunk cost-fælden. Pengene er væk, men de føles ikke væk. De føles, som om de kan hentes hjem igen, og netop fra det samme marked, der lige har taget dem.
- Forankring i break even. Når du først er nede, skifter målet stille og roligt fra »trade godt i dag« til »kom tilbage til nul«. Det er to forskellige spil, og det andet har ingen udgang.
At kende til dem løser dem ikke. Jeg kendte alle tre den 15. november.
Seks regler, der faktisk stopper det
Alle reglerne nedenfor har samme form: besluttet på forhånd og mekaniske. Ingenting her afhænger af, at du er fornuftig i dagens værste øjeblik.
1. Et dagligt tabsloft, skrevet i penge
Ikke i procent. Procent er abstrakt og let at diskutere med. Et beløb i din egen valuta er det ikke. Skriv beløbet ned, og skriv, hvad der sker, når det er nået: Platformen lukker.
Min lukker i 24 timer. Hvor længe betyder mindre end, at det ikke er til diskussion i øjeblikket.
2. En pause, du ikke kan springe over
Efter ethvert tab er der en fast pause før den næste indgang. Femten minutter er nok for de fleste. Sæt en timer på telefonen i stedet for at gå efter fornemmelsen, for efter fornemmelsen bliver pausen til halvfems sekunder.
3. Positionsstørrelsen ligger fast, før handelssessionen starter
Regn størrelsen ud én gang, før markedet åbner, og regn den ikke om i løbet af dagen. Hvis din størrelse er en beslutning, du tager tyve gange pr. session, bliver én af de tyve taget i vrede.
Der er mere om, hvordan du regner den ud, i risikostyring i trading.
4. En fysisk afbrydelse
Rejs dig op. Gå ud af rummet. Alt, der bryder den stilling, hvor du sidder og stirrer på skærmen. Det lyder banalt, og det er den regel, folk springer over, men trangen til at gå ind igen er delvist fysisk. Den forsvinder hurtigere, når du ikke sidder foran grafen.
5. Hold op med at bruge ordet »indhente«
Kontoen ved ikke, hvad den har tabt. Der findes ikke noget, der hedder at vinde penge tilbage. Der er kun den næste handel, som er enten god eller dårlig i sig selv. I det øjeblik du tager dig selv i at tænke på at indhente noget, handler den handel, du er ved at tage, ikke om markedet.
6. En rutine efter tab, skrevet mens du er rolig
Ét kartotekskort, skrevet på en god dag, med præcis hvad du gør efter en tabshandel. Luk platformen. Skriv tabet i journalen. Timer. Gå en tur. Først derefter beslutter du, om der er et setup.
Du skriver det ikke til i dag. Du skriver det til den udgave af dig, der ikke vil være i stand til det.
Når det ikke handler om disciplin, men om noget andet
Det er den del, mæglernes blogs og kursussælgerne ikke skriver, fordi det er dårligt for forretningen. Jeg sælger ikke noget, så her er den.
Nogle gange er problemet ikke teknik. En artikel fra 2021 i Frontiers in Psychiatry af Hakansson, Fernandez-Aranda og Jimenez-Murcia rapporterer, at omkring 8 % af investorerne på de finansielle markeder kan opfylde kriterierne for problematisk spil i forbindelse med deres trading, og beskriver hurtig daytrading som en kendt vej til gæld og psykiske problemer.
Pengesiden peger samme vej. I 2020 undersøgte Chague, De-Losso og Giovannetti alle, der begyndte at daytrade brasilianske aktiefutures mellem 2013 og 2015. Af dem, der blev ved i mere end 300 dage, tabte 97 % penge, og kun 1,1 % tjente mere end den brasilianske mindsteløn. Dem, der holdt ud, var ikke dem, der til sidst vandt.
Så det er værd at spørge dig selv ærligt, om noget af det her beskriver dig:
- Du trader med penge, du skal bruge til husleje, regninger eller gæld.
- Du skjuler, hvor store dine tab er, for folk tæt på dig.
- Du har sagt til dig selv, at du ville stoppe, mere end én gang, og gjorde det ikke.
- Tabene påvirker din søvn, dit arbejde eller dine forhold til andre.
- Du har det dårligere efter vinderdage, end du havde regnet med.
Hvis flere af dem passer, hjælper ingen artikel om stop loss, og et dagligt tabsloft bliver bare endnu en regel, du bryder. Det er samme område som spilafhængighed, og det behandles på samme måde. At tale med en læge eller et rådgivningstilbud for spilafhængige er et fornuftigt første skridt, ikke et dramatisk. Der findes ingen version af det her, hvor markedet løser det for dig.
Sådan finder du det i din egen journal
Hvis du allerede noterer dine handler, behøver du ikke stole på hukommelsen. Læs dine seneste tyve handler igennem, og kig efter disse fem mønstre.
| Det, du ser i journalen | Hvad det betyder |
|---|---|
| Størrelsen er større end på den forrige handel, og den forrige handel var rød | En hævnhandel, uanset hvad der står i »Grund til indgang« |
| Under femten minutter mellem et tab og den næste indgang | Ingen pause. Tabet tog beslutningen |
| »Grund til indgang« er vag eller tom i den række | Der var ikke noget setup. Der var et behov |
| Du gik ud et andet sted end ved din planlagte stop loss | Planen blev opgivet midt i handlen |
| Samme instrument handlet igen inden for en time efter et tab på det | Du jagter det, der gjorde ondt |
To eller flere af dem i tyve handler er et mønster, ikke en dårlig dag. Hvis du ikke noterer dine handler endnu, så start med at føre en tradingjournal, for uden en journal ligner hvert tab sit eget stykke uheld.
Ofte stillede spørgsmål
Er det sandt, at 90 % af alle tradere taber penge?
Tallet 90 % bliver gentaget overalt, og der er ikke én enkelt undersøgelse bag det. Det, der er dokumenteret, er ikke pænere. European Securities and Markets Authority gennemgik CFD-konti hos private investorer i hele EU og fandt, at mellem 74 og 89 % taber penge. Den brasilianske undersøgelse ovenfor fandt 97 % blandt dem, der blev ved i mere end 300 dage. Så 90 % er en skrøne, og de rigtige tal ligger på begge sider af den.
Hvad er 90 %-reglen i trading?
Den citeres som regel som »90 % af alle tradere taber 90 % af deres penge på 90 dage«. Det er et mundheld, ikke et forskningsresultat. Ingen har nogensinde fremlagt undersøgelsen bag den. Brug tallene fra ESMA og Brasilien, når du vil have et tal, du kan stå inde for.
Er det sandt, at 99 % af alle tradere fejler?
Ingen kilde siger præcis 99 %. Det nærmeste rigtige tal kommer fra den brasilianske undersøgelse, hvor 98,9 % af de vedholdende daytradere ikke engang tjente mindstelønnen. Det er nok derfra, fornemmelsen kommer. Det vigtige ord er »vedholdende«: Det var folk, der blev ved i mere end 300 dage.
Gør en større konto hævntrading mindre farlig?
Nej. Alle tallene i tabellen ovenfor er procenter, og procenter er ligeglade med saldoen. Fordobling efter hvert tab ødelægger en konto på 100.000 på præcis lige så mange handler som en på 10.000. Det er kun prisen, der ændrer sig.
Kort fortalt
Hævntrading er ikke en karakterbrist, og det er ikke sjældent. Det er det, der sker, når en beslutning, der burde være taget på forhånd, bliver taget af en person, der lige har tabt penge.
Skriv det daglige tabsloft i penge. Beslut nu, hvad der sker, når det er nået. Lad platformen lukke, ikke din viljestyrke. Og hvis du genkendte dig selv i listen ovenfor, så tag dig af det først, for ingen regel overlever et problem, den ikke er bygget til.
Min kostede 8.000 dollar at skrive. Din kan koste ingenting.