Ten diagram poznáš. Plynulá vlna v štyroch označených fázach so šípkami, ktoré presne ukazujú, kde kúpiť a kde predať. Objavuje sa v každom článku na túto tému a je to najzavádzajúcejší obrázok v celom vzdelávaní o tradingu.
Nie preto, že by fázy boli nesprávne. Sú skutočné. Zavádzajúci je preto, že diagram je nakreslený na grafe, kde sa obraty už stali, a len vtedy sú také zrejmé.
Štyri fázy v skratke
Tie pojmy sa oplatí poznať, takže tu sú – bez šípok.
| Fáza | Čo robí cena | Aký je to pocit v danej chvíli |
|---|---|---|
| Akumulácia | Pohybuje sa do strany po dlhom poklese | Nuda. Nič nefunguje. Väčšina ľudí sa už prestala pozerať |
| Rast | Vyššie maximá a vyššie minimá | Spätne je to zrejmé. V danej chvíli to vyzerá ako ďalší neúspešný odraz |
| Distribúcia | Do strany po dlhom raste, s prudšími výkyvmi | Ako pauza pred ďalšou vlnou nahor. Práve preto to funguje |
| Pokles | Nižšie maximá a nižšie minimá | Ako príležitosť na nákup, znova a znova |
Pozri sa na tretí stĺpec. Každá fáza pôsobí ako pokračovanie tej predchádzajúcej, a presne preto zmenu nevidíš, kým v nej stojíš.
Prečo diagram klame
Vezmi akýkoľvek učebnicový obrázok cyklu a zakry mu pravú polovicu. To, čo zostane, je nejasné. Pokles ceny, ktorý diagram označuje ako „začiatok fázy poklesu“, vyzerá presne ako tých dvanásť korekcií počas fázy rastu pred ním, po ktorých cena pokračovala na nové maximá.
Tento problém sa tiahne celou technickou analýzou. Formácia je definovaná tým, ako skončila. Formácia hlava a ramená sa ňou stáva až vtedy, keď sa prelomí línia krku. Predtým je to len graf. Vrchol cyklu je vrcholom až vtedy, keď trh prestal robiť nové maximá, a to sa dozvieš až nejaký čas potom, čo prestal.
Úprimne povedané, je to takto. Fázy sú užitočný spôsob, ako opísať, čo sa stalo. Na predpovedanie toho, čo príde, sú slabým nástrojom. Každý, kto ti ukazuje diagram so šípkami na vstup, ti ukazuje minulosť nakreslenú s dokonalou spätnou múdrosťou.
Obrat, z ktorého sa vykľula korekcia
Raz som považovala korekciu (pullback) za vrchol celého trendu. Cena klesla tak prudko, že to vyzeralo ako koniec niečoho, takže som začala otvárať pozície opačným smerom, presvedčená, že som na veľký pohyb nadol prišla včas, a nie na malý neskoro.
Bola to korekcia v silnom vzostupnom trende a moje pozície úplne rozmetala.
Nepríjemné na tom je, že v tej chvíli mi nič na obrazovke nehovorilo, že ide o korekciu, a nie o obrat. Kým prebiehajú, vyzerajú obe rovnako. Len jedna z nich pokračuje aj o týždeň neskôr.
Odniesla som si z toho pravidlo, ktoré používam dodnes. Kým sa štruktúra neprelomí na vyššom časovom rámci, než na akom obchodujem, trend, ktorý platil, platí ďalej, a môj názor na to, kam sa cyklus dostal, na tom nič nemení.
Čo naozaj vidíš v reálnom čase
Keď sa vzdáš predpovedania fázy, nezostaneš s prázdnymi rukami. Niektoré veci o aktuálnych podmienkach sa dajú vidieť, nielen hádať, a sú užitočnejšie.
| Čo vidíš teraz | Čo to naznačuje | Čo ti to nepovie |
|---|---|---|
| Vyššie maximá a vyššie minimá | Trend je momentálne rastový | Či bude pokračovať aj zajtra |
| Cena sa pohybuje v pásme | Trh je momentálne v pásme (range) | Ktorým smerom z neho vybehne, ani kedy |
| Volatilita rastie | Väčšie pohyby a potreba vzdialenejších stopov | Smer týchto pohybov |
| Volatilita klesá | Menšie rozpätia. Stratégie na prieraz (breakout) budú zlyhávať častejšie | Že sa blíži veľký pohyb. Pokoj môže trvať dlho |
| Objem rastie spolu s novými maximami | Kupujúci pohyb podporujú | Že sa neotočí |
| Nové maximá pri klesajúcom objeme | Pri týchto cenách je menej kupujúcich | Že vrchol je hotový. Môže to trvať celé mesiace |
Každý riadok má tretí stĺpec, a o to ide. Tieto veci opisujú prítomnosť. Žiadna z nich nepredpovedá. A tie, ktoré sa najčastejšie predávajú ako signály, napríklad klesajúci objem pri maximách, môžu trvať oveľa dlhšie, než dokáže čakať akýkoľvek účet.
Prispôsob stratégiu, nepredpovedaj fázu
Tu je praktická verzia. Namiesto otázky, v ktorej fáze sme, sa pýtaj, aké podmienky práve sú a či im tvoja stratégia sedí.
| Aktuálne podmienky | Zvyčajne funguje | Zvyčajne zlyháva |
|---|---|---|
| Jasný trend, rozširujúce sa rozpätia | Sledovanie trendu, držanie pozícií na väčšie ciele, vstupy na korekciách | Obchodovanie proti pohybu, tesné ciele pri návrate k priemeru |
| Pásmo, klesajúca volatilita | Obchodovanie od okrajov pásma, menšie ciele | Vstupy na prieraz. Väčšina prierazov sa hneď vráti späť |
| Chaotický trh bez jasnej štruktúry | Neobchodovať | Všetko ostatné |
Tretí riadok je skutočná odpoveď, a práve ten ľudia preskakujú. Stratégia, ktorá funguje v trende, bude v chaotickom trhu vytrvalo strácať, a tá strata neznamená, že je stratégia pokazená. Znamená, že sa používa v nesprávnych podmienkach. Preto si do záznamov musíš zapisovať nielen výsledky, ale aj podmienky. Viac o tom, ako tieto dve veci rozlíšiť, nájdeš v lekcii ako zistiť, či tvoja stratégia funguje.
Čím cyklus nie je
- Nie je to kalendár. Fázy nemajú pevnú dĺžku. Akumulácia môže trvať dva týždne alebo štyri roky a nič vo formácii ti nepovie, ktoré z toho.
- Nie je symetrický. Úhľadná vlna v diagrame je len zvyk pri kreslení. Skutočné fázy poklesu bývajú rýchlejšie a strmšie než rast pred nimi.
- Nie je to jeden cyklus. Týždenný a päťminútový graf môžu byť v tom istom čase v rôznych fázach a oba majú pravdu.
- Neopakuje sa podľa harmonogramu. „Už je čas na korekciu“ nie je pozorovanie. Je to pocit s priloženým grafom.
Časté otázky
Ako zistím, v ktorej fáze trhového cyklu sa nachádzame?
S istotou to nezistíš a nezistí to ani nikto, kto ti ukazuje diagram s vyznačeným dnešným dňom. Zistiť sa dá, či je cena v trende alebo v pásme a či volatilita rastie alebo klesá. Je to menej uspokojivé a oveľa užitočnejšie, pretože si to môžeš overiť.
Ako dlho trvá trhový cyklus?
Štandardná dĺžka neexistuje. Akékoľvek číslo, ktoré dostaneš, je priemer minulých cyklov, ktoré sa od neho obrovsky líšili. Cyklus je tvar, nie trvanie.
Môžem na určenie fázy použiť indikátory?
Indikátory sú výpočty z minulých cien, takže majú ten istý problém: zmenu potvrdia, až keď sa stala. To nie je zbytočné, potvrdenie má hodnotu. Ale indikátor, ktorý odhalí vrchol, ho odhalí až po vrchole, a to je iný produkt, než aký sa zvyčajne propaguje.
Platí to aj pre kryptomeny a forex, nielen pre akcie?
Opis štyroch fáz platí všade, kde existuje trh, a rovnako aj problém spätnej múdrosti. Na rýchlejších trhoch je to skôr ešte horšie, pretože ten istý tvar sa objavuje na každom časovom rámci a láka ľudí ohlasovať obraty niekoľkokrát denne.
Stručne
Štyri fázy dobre opisujú minulosť a zle predpovedajú budúcnosť. V reálnom čase vyzerá korekcia a začiatok poklesu rovnako, a to nie náhodou.
Prestaň sa snažiť pomenovať fázu. Opíš podmienky, ktoré naozaj vidíš, vyber stratégiu, ktorá im sedí, a zmier sa s tým, že obrat spoznáš až nejaký čas potom, čo nastal. Tak je to u každého. Tí, čo tvrdia opak, ti ukazujú pravú polovicu grafu.