Trading, fikirler karmaşık olduğu için zor değil. Ucuzdan al, pahalıdan sat. Platformda iki buton var ve grafikler ücretsiz. Zorluk birkaç yapısal nedenden kaynaklanıyor ve bu nedenlerin ne kadar zeki ya da disiplinli olduğunuzla pek ilgisi yok.
Bu önemli, çünkü tavsiyelerin çoğu zorluğu kişisel bir kusur gibi ele alır. Çoğu zaman öyle değildir.
Yalan söyleyen bir öğretmenden öğreniyorsunuz
Çoğu beceride doğru olanı yapmak size oldukça hızlı bir şekilde iyi bir sonuç verir. Topa iyi vurursanız nişan aldığınız yere gider. Kodu doğru yazarsanız çalışır. Geri bildirim dürüsttür ve öğrenmenizi sağlayan da budur.
Trading farklıdır. İyi bir karar düzenli olarak kaybeder, kötü bir karar düzenli olarak kazanır ve hiçbir sonuç size hangisinin hangisi olduğunu söylemez.
| İşlem kârla kapandı | İşlem zararla kapandı | |
|---|---|---|
| İyi karar | Hak edilmiş. Doğru dersi öğretir | Doğru yaptığınız için cezalandırılırsınız. Tıpkı başarısızlık gibi hissettirir |
| Kötü karar | Ödüllendirilir. Yanlış dersi, hem de yüksek sesle öğretir | Hak edilmiş. Doğru dersi öğretir |
Bu dört kutudan ikisi size doğru bir şey öğretir. Diğer ikisi yanıltır. En kötü ikili, cezalandırılan disiplinli trader ile ödüllendirilen pervasız traderdır.
Tradingin zor olmasının en derin nedeni budur. Her ciddi yaklaşımın kararları sonuçlardan ayrı değerlendirmesinin nedeni de budur. Trading günlüğündeki “Plana uyuldu mu (E/H)” sütununun bütün amacı da bu.
Geri bildirime güvenebilmek için yüzlerce işlem gerekir
Diyelim ki gerçek bir avantajınız (edge) var ve işlemlerin %55’ini kazanıyorsunuz. Bunu yazı turadan ayırt edebilmeniz için kaç işlem gerekir?
Bu standart bir istatistik sorusu ve cevabı rahatsız edici. %55’lik bir kazanma oranını %50’den %80 güvenle ayırt etmek için yaklaşık 785 işlem gerekir.
| Gerçek kazanma oranınız şuysa | Yazı turadan ayırt edebilmeniz için gereken işlem sayısı |
|---|---|
| %60 | yaklaşık 196 |
| %55 | yaklaşık 785 |
| %52 | yaklaşık 4.900 |
Çoğu kişi on beş kötü işlemden sonra strateji değiştirir. On beş işlem size neredeyse hiçbir şey söylemez, elli işlem de öyle. Her ay yaklaşım değiştiren bir trader kanıt değil, yalnızca gürültü topluyordur ve bunu, öğrendiğini hissederek yıllarca sürdürebilir.
Küçük bir avantajı olan bir stratejiyle bilinçli olarak işlem yapmanın neredeyse imkânsız olmasının nedeni de budur. Sayılar bir şey kanıtlamadan çok önce ya vazgeçersiniz ya da paranız biter.
Normal rastlantısallık tıpkı bir arıza gibi görünür
İyi bir stratejiyle bile üst üste kayıplar nadir değildir. Neredeyse kesindirler ve çoğu insanın beklediğinden daha uzun sürerler.
Yüz işlem boyunca, belirli bir uzunlukta en az bir üst üste kayıp serisi yaşama olasılığı şöyle:
| Kazanma oranınız | Üst üste 5 zarar olasılığı | Üst üste 8 zarar olasılığı |
|---|---|---|
| %50 | %81 | %17 |
| %45 | %92 | %31 |
| %40 | %98 | %49 |
2’ye 1 ödül oranıyla gayet kârlı olan %45’lik bir kazanma oranında, yüz işlem içinde %92 ihtimalle üst üste beş zarar, yaklaşık üçte bir ihtimalle de üst üste sekiz zarar yaşarsınız.
Üst üste sekiz zarar kötü şans gibi hissettirmez. Strateji çalışmayı bırakmış, piyasa değişmiş ya da siz elinizin ayarını kaybetmişsiniz gibi hissettirir. Bu his, stratejisi gayet iyi olan insanlara da tam zamanında gelir. Çoğunun stratejiyi bırakıp sıfırdan başladığı an da budur.
Maliyetler kesin, kârlar değil
Her işlem spread öder, genellikle bir komisyon ve bazen de gecelik finansman maliyeti. Haklı da çıksanız haksız da çıksanız bunları ödersiniz. Kâr ise yalnızca bir olasılıktır.
Brad Barber ve Terrance Odean, 1991’den 1996’ya kadar indirimli bir aracı kurumdaki 66.465 haneyi takip etti. Piyasa yılda %17,9 getiri sağladı. Ortalama hane %16,4 kazandı, en aktif beşte birlik dilim ise %11,4. Aradaki fark kötü hisse seçiminden değil, bu kadar çok işlem yapmanın maliyetinden kaynaklanıyordu.
Yani aktivitenin kendisinin bir bedeli var ve bunu peşin ödüyorsunuz. Henüz iyi olmadığınız bir şeyi daha çok yapmak, daha az yapmaktan daha pahalıya mal olur. Bu, çoğu becerinin pratiği ödüllendirme biçiminin tam tersidir.
Tek başına sebat etmek bunu çözmez
Bütün bunlara verilen yaygın cevap, devam etmektir. Devam edenlerin başına ne geldiğini bilmekte fayda var.
2020’de Chague, De-Losso ve Giovannetti, 2013 ile 2015 arasında Brezilya’nın hisse senedi vadeli işlem piyasasında gün içi işlem yapmaya (day trading) başlayan herkesi inceledi. 300 günden fazla devam edenlerin %97’si para kaybetti. Yalnızca %1,1’i Brezilya asgari ücretinden fazla kazandı ve %0,5’i bir banka veznedarının başlangıç maaşından fazla kazandı.
Bu koşulu tekrar okuyun, çünkü asıl bulgu bu. Bunlar erken bırakan insanlar değildi. Devam ettiler ve devam etmek eksik parça değildi. Sebat gereklidir ama yeterli olmaktan çok uzaktır ve okuyacağınız cesaret verici sözlerin çoğu sessizce bunun tersini varsayar.
Siz onu öğrenirken piyasa yerinde durmuyor
Bir tenis kortu seneye de aynı boyuttadır. Piyasa öyle değildir. Volatilite değişir, korelasyonlar bozulur ve bir formasyonun dayandığı davranış bir anda ortadan kalkabilir.
Daha kötüsü, rakip uyum sağlar. Zorluğa karşı değil, diğer insanlara karşı işlem yapıyorsunuz ve çoğu sizden daha hızlı, daha fazla sermayeli ve otomatik. Geniş çapta bilinir hâle gelen her avantaj, onu ilk bulanlar tarafından tüketilir. Daha iyi olmanın ayak uydurmayı garanti etmediği tek beceri bu.
Üstelik kolay görünmek üzere tasarlanmış
Zorluk görünür olsaydı, yukarıdakilerin hepsi yönetilebilirdi. Ama değil.
Giriş sınavı yok, çıraklık yok, lisans yok, asgari şart yok. Arayüz iki butondan ibaret, grafikler profesyonellerin kullandıklarına benziyor ve ilk birkaç işlem çoğu zaman salt şans eseri kârlı oluyor. Deneyimdeki hiçbir şey size gerçekte neye giriştiğinizi söylemiyor ve koca bir sektör bunun böyle kalmasından besleniyor.
Bunu, insanların %74 ila %89’unun başarısız olduğu başka herhangi bir faaliyetle kıyaslayın. Kapısında uyarılar asılı olurdu. Burada uyarı, aracı kurumun web sitesinin en üstünde küçük puntolu tek bir satırdan ibaret ve düzenleyiciler bunun için ısrar etmek zorunda kaldı.
Yanlış yerde aradığım aylar
Grafiği doğru okuduğum hâlde zarar ettiğim çok işlem oldu, çünkü öngördüğüm hareket gelmeden korku pozisyonu kapattırdı. Haklı çıkmak ile para kazanmak iki ayrı şeydir ve grafikteki hiçbir şey bunu size söylemez.
Aylarca buna daha fazla öğrenerek cevap verdim. Bir indikatör daha, bir formasyon daha, sonunda doğru olanı çıkacak bir kombinasyon daha. Bir formül arıyordum ve bu arayış iş gibi hissettiriyordu. Onu sürdürmeyi bu kadar kolaylaştıran da tam olarak buydu.
Buna son veren şey, üzerinde hiçbir şey olmayan temiz bir grafikle işlem yapmak oldu. Suçlanacak bir indikatör kalmayınca sorunun analiz olmadığı apaçık ortaya çıktı. Sorun, işlem açıkken analizle ne yaptığımdı.
Bu, kimsenin size bir kursta veremeyeceği kısım ve işin neden bu kadar zor olduğunun büyük bir payı ona ait.
Zorluğu gerçekten ne azaltır
Bunların hiçbiri vazgeçmek için bir argüman değil. İlk yıldan beklentilerinizi değiştirmek ve belirsiz bir zorluk hissine karşı değil, yukarıdaki somut sorunlara karşı önlem almak için bir argüman.
- Elli işleminiz olana kadar tek bir enstrümanla işlem yapın. Henüz hiçbirini gürültüden ayırt edemezken beş şeyi aynı anda öğrenemezsiniz.
- Bir örneklem toplayacak kadar uzun süre tek bir stratejide kalın. Yukarıdaki sayılar düşünüldüğünde, her ay strateji değiştirmek hiçbir şey öğrenmemenizi garanti eder.
- Sonucu değil, kararı değerlendirin. Planınıza uyup uymadığınız size kâr ya da zarardan daha çok şey söyler ve bunu hemen bilirsiniz.
- Pozisyon büyüklüğünü, üst üste sekiz zararı atlatabileceğiniz şekilde ayarlayın. Düşük ihtimal diye değil, çünkü ihtimali hiç de düşük değil. Bkz. tradingde risk yönetimi.
- Seriyi, gelmeden önce bekleyin. Çoğu insan işe yarayan bir yöntemi, matematiğin geleceğini söylediği bir seri sırasında bırakır.
Sık sorulan sorular
Yeni başlayan biri tradinge nasıl başlamalı?
Makul görünenden daha küçük ve daha yavaş. Tek enstrüman, tek strateji, yazılı bir plan, her işlemin kaydı ve üst üste sekiz kez yanılmanın atlatılabilir olduğu bir pozisyon büyüklüğü. İlk hedef kâr değildir. Tek bir yaklaşımdan, işe yarayıp yaramadığını anlayacak kadar işlem toplamaktır.
Trading ile günde $1.000 kazanabilir miyim?
Bazı insanlar kazanıyor. Yukarıdaki Brezilya çalışması, sebatla devam eden gün içi traderların %1,1’inin asgari ücretten fazla kazandığını buldu. Dolayısıyla önümüzdeki on iki ay için bir plan olarak bu makul bir beklenti değildir ve bunu öyleymiş gibi sunan herkes bir şey satıyordur. Sorunun dürüst hâli, bunun için hangi hesap büyüklüğüne ve hangi getiriye ihtiyacınız olacağıdır. Bu hesap da genellikle tek başına yeterince ayıltıcıdır.
Trading, yatırımdan daha mı zor?
Çoğu insan için çok daha zor. Uzun vadeli yatırımda daha az karar, daha düşük maliyet ve üzerinde yol alabileceğiniz, yükselen bir taban vardır. Trading bu üç avantajın hepsini ortadan kaldırır ve üstüne bu sayfanın başındaki geri bildirim sorununu ekler. Bu, tradingi yanlış yapmaz. Onu, öğrenme maliyeti çok daha yüksek, farklı bir faaliyet yapar.
Zamanla kolaylaşır mı?
Mekanik kısımlar kolaylaşır, hem de hızla. Pozisyon büyüklüğü, emir girmek, kayıt tutmak. Geri bildirim sorunu ise hiç ortadan kalkmaz, çünkü o size değil piyasaya aittir. Değişen şey, tek tek sonuçların bir anlam taşımasını beklemeyi bırakmanızdır. Bu kulağa geldiğinden daha az tatmin edicidir ve dayananları dayanamayanlardan ayıran şeyin büyük kısmı budur.
Kısacası
Trading zordur, çünkü geri bildirim yalan söyler, ona güvenmek için gereken örneklem devasadır, sıradan rastlantısallık başarısızlık gibi hissettiren seriler üretir, maliyetler peşin alınır, piyasa uyum sağlar ve bunların hiçbiri dışarıdan görünmez.
Bunların neredeyse hiçbiri sizinle ilgili bir yargı değil. Bunu bilmek bir indikatör daha eklemekten daha değerlidir, çünkü bırakanlar nadiren en kötü işlem yapanlardır. Üst üste sekiz zararın bir anlam taşıdığını düşünenlerdir.