التداول ليس صعبًا لأن الأفكار معقدة. اشترِ بسعر منخفض، وبِع بسعر مرتفع. المنصة فيها زرّان والرسوم البيانية مجانية. إنه صعب لبضعة أسباب بنيوية، وهذه الأسباب لا علاقة كبيرة لها بمدى ذكائك أو انضباطك.
هذا مهم، لأن معظم النصائح تعامل الصعوبة كفشل شخصي. وهي في العادة ليست كذلك.
أنت تتعلم من معلّم يكذب
في معظم المهارات، فعل الشيء الصحيح يعطيك نتيجة جيدة بسرعة معقولة. اضرب الكرة جيدًا فتذهب حيث صوّبت. اكتب الشيفرة بشكل صحيح فتعمل. التغذية الراجعة صادقة، وهذا ما يتيح لك التعلم.
التداول مختلف. القرار الجيد يخسر بانتظام، والقرار السيئ يربح بانتظام، ولا تخبرك أي من النتيجتين بأيهما كان.
| الصفقة ربحت | الصفقة خسرت | |
|---|---|---|
| قرار جيد | مستحَقّ. يعلّم الدرس الصحيح | عقاب على فعل الصواب. يبدو تمامًا كالفشل |
| قرار سيئ | مكافأة. يعلّم الدرس الخاطئ بصوت عالٍ | مستحَقّ. يعلّم الدرس الصحيح |
خانتان من هذه الخانات الأربع تعلّمانك شيئًا صحيحًا. والخانتان الأخريان تضلّلانك. وأسوأ ثنائي هو المتداول المنضبط الذي يُعاقَب والمتهوّر الذي يُكافأ.
هذا أعمق أسباب صعوبة التداول. وهو أيضًا سبب حكم كل نهج جادّ على القرارات بمعزل عن النتائج. وهذه هي الغاية كلها من عمود «هل اتبعت خطتي» في يوميات التداول.
التغذية الراجعة تحتاج مئات الصفقات لتثق بها
لنفترض أن لديك ميزة حقيقية وأنك تربح 55% من المرات. كم صفقة تحتاج قبل أن تستطيع تمييز ذلك عن رمي عملة معدنية؟
هذا سؤال إحصائي معروف، والجواب مزعج. لتمييز نسبة ربح 55% عن 50% بثقة 80%، تحتاج إلى نحو 785 صفقة.
| إذا كانت نسبة ربحك الحقيقية | الصفقات اللازمة قبل أن تميّزها عن رمي العملة |
|---|---|
| 60% | نحو 196 |
| 55% | نحو 785 |
| 52% | نحو 4,900 |
معظم الناس يغيّرون استراتيجيتهم بعد خمس عشرة صفقة سيئة. خمس عشرة صفقة لا تخبرك تقريبًا بشيء، ولا الخمسون كذلك. المتداول الذي يغيّر نهجه كل شهر لا يجمع أدلة، بل ضجيجًا فقط، ويمكنه أن يستمر في ذلك سنوات وهو يشعر أنه يتعلم.
ولهذا أيضًا يكاد يكون مستحيلًا أن تتداول عن قصد استراتيجية ذات ميزة صغيرة. ستستسلم، أو ينفد مالك، قبل وقت طويل من أن تثبت الأرقام أي شيء.
العشوائية العادية تبدو تمامًا كالعطب
حتى مع استراتيجية لائقة، سلاسل الخسائر ليست نادرة. إنها شبه مضمونة، وتدوم أطول مما يتوقع معظم الناس.
على مدى مئة صفقة، إليك احتمال أن تصادف سلسلة خسائر واحدة على الأقل بطول معيّن:
| نسبة ربحك | احتمال 5 خسائر متتالية | احتمال 8 متتالية |
|---|---|---|
| 50% | 81% | 17% |
| 45% | 92% | 31% |
| 40% | 98% | 49% |
عند نسبة ربح 45%، وهي مربحة تمامًا مع نسبة عائد 2 إلى 1، يكون احتمال 92% أن تصادف خمس خسائر متتالية خلال مئة صفقة، ونحو واحد من ثلاثة أن تصادف ثماني خسائر متتالية.
ثماني خسائر متتالية لا تبدو سوء حظ. تبدو كأن الاستراتيجية توقفت عن العمل، أو أن السوق تغيّر، أو أنك فقدت لمستك. هذا الشعور يصل في موعده تمامًا لمن تكون استراتيجيتهم سليمة. وهو أيضًا اللحظة التي يتخلى فيها معظمهم عنها ويبدؤون من الصفر.
التكاليف مؤكدة والأرباح ليست كذلك
كل صفقة تدفع الفارق السعري، وعادة عمولة، وأحيانًا تمويلًا ليليًا. تدفع ذلك سواء كنت مصيبًا أم مخطئًا. أما الربح فمجرد احتمال.
تتبّع براد باربر وتيرانس أودين 66,465 أسرة لدى وسيط منخفض التكلفة من عام 1991 إلى 1996. حقق السوق عائدًا بنسبة 17.9% سنويًا. وكسبت الأسرة المتوسطة 16.4%، والخُمس الأكثر نشاطًا 11.4%. الفجوة لم تكن سوء اختيار للأسهم. كانت تكلفة التداول بهذه الكثرة.
إذن للنشاط نفسه ثمن، وأنت تدفعه مقدمًا. فعل المزيد من شيء لم تتقنه بعد يكلّف أكثر من فعل القليل منه. وهذا عكس الطريقة التي تكافئ بها معظم المهارات على التمرين.
المثابرة وحدها لا تحلّ المشكلة
الجواب المعتاد على كل هذا هو أن تستمر. ويستحق الأمر أن تعرف ما حدث لمن استمروا.
في عام 2020 درس شاغي ودي-لوسو وجيوفانيتي كل من بدأ التداول اليومي في سوق العقود الآجلة للأسهم البرازيلية بين عامي 2013 و2015. من بين من استمروا أكثر من 300 يوم، خسر 97% المال. ولم يكسب أكثر من الحد الأدنى للأجور في البرازيل سوى 1.1%، ولم يكسب أكثر من الراتب المبدئي لموظف صرّاف في بنك سوى 0.5%.
اقرأ ذلك الشرط مرة أخرى، لأنه النتيجة الحقيقية. هؤلاء لم يكونوا أشخاصًا استسلموا مبكرًا. لقد ثابروا، ولم تكن المثابرة هي القطعة الناقصة. المثابرة ضرورية، لكنها أبعد ما تكون عن الكفاية، ومعظم التشجيع الذي ستقرؤه يفترض العكس بصمت.
السوق لا يقف ساكنًا وأنت تتعلمه
ملعب التنس له الحجم نفسه في العام القادم. السوق ليس كذلك. التذبذب يتغير، والارتباطات تنكسر، والسلوك الذي اعتمد عليه نموذج ما يمكن أن يتوقف ببساطة.
والأسوأ أن الخصم يتكيّف. أنت لا تتداول ضد الصعوبة، بل ضد أشخاص آخرين، كثير منهم أسرع وأفضل تمويلًا وآليّون. أي ميزة تصبح معروفة على نطاق واسع يستهلكها من يجدونها أولًا. هذه هي المهارة الوحيدة التي لا يضمن فيها التحسّن أن تواكب.
وهو مصمَّم ليبدو سهلًا
كل ما سبق كان سيكون قابلًا للتعامل معه لو كانت الصعوبة ظاهرة. لكنها ليست كذلك.
لا يوجد امتحان قبول، ولا تدريب مهني، ولا ترخيص، ولا حد أدنى. الواجهة زرّان، والرسوم البيانية تشبه تلك التي يستخدمها المحترفون، والصفقات القليلة الأولى تكون رابحة في الغالب بمحض الحظ. لا شيء في التجربة يخبرك بما تتحمله فعلًا، وصناعة كاملة تموَّل من إبقاء الأمر على هذا النحو.
قارن ذلك بأي نشاط آخر يفشل فيه ما بين 74% و89% من الناس. كان سيأتي مع تحذيرات على الباب. هنا التحذير سطر واحد بخط صغير في أعلى موقع الوسيط، واضطرت الجهات الرقابية إلى الإصرار عليه.
الأشهر التي أمضيتُها أبحث في المكان الخطأ
كانت هناك صفقات كثيرة كانت فيها قراءتي للرسم البياني صحيحة وخسرتُ رغم ذلك، لأن الخوف أغلق الصفقة قبل أن تصل الحركة التي توقعتها فعلًا. أن تكون مصيبًا وأن تُكافأ أمران منفصلان، ولا شيء على الرسم البياني يخبرك بذلك.
طوال أشهر كان جوابي على ذلك أن أتعلم المزيد. مؤشر آخر، ونموذج آخر، ومزيج آخر سيكون أخيرًا هو المطلوب. كنتُ أبحث عن معادلة، وكان البحث يبدو كالعمل، وهذا بالضبط ما جعل الاستمرار فيه سهلًا جدًا.
ما أنهى ذلك كان التداول على رسم بياني نظيف لا شيء عليه إطلاقًا. حين لم يبقَ مؤشر ألومه، اتضح أن المشكلة لم تكن في التحليل. كانت فيما أفعله به والصفقة مفتوحة.
هذا هو الجزء الذي لا يستطيع أحد أن يسلّمه لك في دورة، وهو حصة كبيرة من سبب صعوبة الأمر.
ما يجعله أقل صعوبة فعلًا
لا شيء من هذا حجة للاستسلام. إنه حجة لتغيير ما تتوقعه من السنة الأولى، وللبناء ضد المشكلات المحددة أعلاه بدل الإحساس الغامض بالصعوبة.
- تداول أداة واحدة حتى تصل إلى خمسين صفقة فيها. لا يمكنك تعلّم خمسة أشياء معًا وأنت لا تستطيع بعد تمييز أي منها عن الضجيج.
- احتفظ باستراتيجية واحدة مدة كافية لتجمع عيّنة. بالنظر إلى الأرقام أعلاه، التغيير كل شهر يضمن أنك لن تتعلم شيئًا أبدًا.
- احكم على القرار، لا على النتيجة. هل اتبعت خطتك يخبرك أكثر مما يخبرك الربح أو الخسارة، وأنت تعرف ذلك فورًا.
- اضبط الحجم بحيث تكون ثماني خسائر متتالية قابلة للنجاة. لا بحيث تكون غير محتملة، لأنها ليست غير محتملة. انظر إدارة المخاطر في التداول.
- توقّع السلسلة قبل أن تصل. معظم الناس يتركون طريقة ناجحة خلال سلسلة قال الحساب إنها قادمة.
أسئلة شائعة
كيف يجب أن يبدأ المبتدئ التداول؟
بحجم أصغر وإيقاع أبطأ مما يبدو معقولًا. أداة واحدة، واستراتيجية واحدة، وخطة مكتوبة، وسجل لكل صفقة، وحجم صفقة يجعل الخطأ ثماني مرات متتالية قابلًا للنجاة. الهدف الأول ليس الربح. إنه جمع ما يكفي من الصفقات بنهج واحد لتعرف هل يفعل شيئًا.
هل يمكنني كسب 1,000 دولار في اليوم من التداول؟
بعض الناس يفعلون ذلك. الدراسة البرازيلية أعلاه وجدت أن 1.1% من المتداولين اليوميين المثابرين كسبوا أكثر من الحد الأدنى للأجور، لذا فهو ليس توقعًا معقولًا كخطة لأشهرك الاثني عشر القادمة، ومن يقدّمه على أنه كذلك يبيعك شيئًا. النسخة الصادقة من السؤال هي: ما حجم الحساب وما العائد اللذان ستحتاجهما؟ وهذا الحساب في العادة كافٍ بذاته لإعادتك إلى الواقع.
هل التداول أصعب من الاستثمار؟
لمعظم الناس، أصعب بكثير. الاستثمار طويل الأجل فيه قرارات أقل، وتكاليف أقل، وخط أساس صاعد يمكن الركوب عليه. التداول يزيل هذه المزايا الثلاث ويضيف مشكلة التغذية الراجعة التي في أعلى هذه الصفحة. هذا لا يجعل التداول خطأ. بل يجعله نشاطًا مختلفًا بتكلفة تعلّم أعلى بكثير.
هل يصبح أسهل؟
الأجزاء الآلية نعم، وبسرعة. ضبط الحجم، ووضع الأوامر، والاحتفاظ بالسجل. أما مشكلة التغذية الراجعة فلا تختفي أبدًا، لأنها تخص السوق لا أنت. ما يتغير هو أنك تتوقف عن توقّع أن تعني النتائج المفردة شيئًا. هذا أقل إرضاءً مما يبدو، وهو معظم ما يفصل بين من يصمدون ومن لا يصمدون.
الخلاصة
التداول صعب لأن التغذية الراجعة تكذب، والعيّنة اللازمة للثقة بها هائلة، والعشوائية العادية تنتج سلاسل تبدو كالفشل، والتكاليف تُدفع مقدمًا، والسوق يتكيّف، ولا شيء من ذلك ظاهر من الخارج.
لا شيء من ذلك تقريبًا حكم عليك أنت. ومعرفة هذا تساوي أكثر من مؤشر آخر، لأن من يستسلمون نادرًا ما يكونون الأسوأ أداءً. إنهم من ظنّوا أن ثماني خسائر متتالية تعني شيئًا.