Řízení rizika v tradingu jsou dvě rozhodnutí, která uděláš před vstupem, a jeden výpočet, který z nich vyplyne. Ta rozhodnutí jsou: kolik peněz tě tenhle obchod smí stát a na jaké ceně se ukáže, že tvůj nápad byl špatný. Výpočet pak z těchto dvou čísel udělá velikost pozice.
Většina začátečníků to dělá obráceně. Nejdřív zvolí velikost, protože kulaté číslo působí správně, a pak hledají stop, který k ní sedí. Tohle jediné převrácení pořadí zničilo víc účtů než kterýkoli indikátor.
Obchod, ze kterého se stalo pravidlo
Naučila jsem se to draze. Čekala jsem na překřížení klouzavých průměrů na měnovém páru, a když přišlo, byla jsem si signálem tak jistá, že jsem do jednoho obchodu dala skoro polovinu vkladu. Pak jsem sledovala, jak se svíčka v posledních vteřinách otočila proti mně.
V tu chvíli přestalo být řízení rizika frází, kterou jsem si někde přečetla, a stalo se pravidlem. Od té doby je neoblomné:
Nikdy víc než malé procento zůstatku na jeden obchod, ať indikátor vypadá jakkoli přesvědčivě.
Všimni si, co tam bylo špatně, protože analýza to nebyla. Překřížení klidně mohlo být dobrý signál. Chyba byla v tom, že velikost určila sebejistota. Sebejistota je ten nejhorší možný vstupní údaj, protože je nejvyšší přesně ve chvíli, kdy se chystáš polevit v opatrnosti.
Jedno pravidlo platí vždy, jedna část ne
Než začneme počítat, stojí za to oddělit dvě věci, protože ne vždy jdou spolu.
Limit platí univerzálně. Ať obchoduješ cokoli a ať tvoje platforma říká výstupu jakkoli, existuje procento, za kterým jedno špatné rozhodnutí napáchá škodu, kterou už nevrátíš. Platí to pro akcie, futures i spotové měny a stejně tak pro jakýkoli produkt s pevně daným časem, kde je celý vklad v sázce už ze své podstaty. Ba co víc, čím menší kontrolu nad výstupem máš, tím víc musí unést velikost vstupu.
Výpočet velikosti ne. Následující kroky předpokládají, že cenu výstupu určuješ ty, což platí pro akcie, futures, spotový forex a CFD. Pokud výstup určuje produkt, a ne ty, přeskoč na části o celkové expozici a o úspěšnosti (win rate). Dělení se tě pak týkat nebude, ale všechno kolem něj ano.
Krok 1: rozhodni, kolik tě smí stát jeden obchod
Ze všeho nejdřív si stanov, kolik z účtu smí vzít jeden ztrátový obchod. Zapiš to jednou jako procento a během seance to nikdy znovu nevyjednávej.
Obvyklá konvence je 1 % až 2 %. Na těch číslech není nic magického. Jsou prostě dost malá na to, aby běžná smůla zůstala přežitelná, a pět nebo šest ztrát za sebou je běžných. Mince padne pětkrát za sebou orlem zhruba jednou z 32 pokusů.
| Účet | 1 % na obchod | 2 % na obchod |
|---|---|---|
| $1 000 | $10 | $20 |
| $5 000 | $50 | $100 |
| $10 000 | $100 | $200 |
| $25 000 | $250 | $500 |
| $100 000 | $1 000 | $2 000 |
Pokud ti ta čísla připadají moc malá na to, aby se vyplatilo obchodovat, řeš nejdřív ten pocit, ne procento. Úroveň rizika zvolená proto, že zisky vypadají nudně, je přesně cesta k tomu, aby účet zmizel. Víc o tom najdeš v lekci proč pořád proděláváš peníze.
Krok 2: najdi místo, kde se mýlíš, ne kde je ti to příjemné
Stop patří na cenu, která říká, že nápad byl špatný. Pod strukturu, ze které obchoduješ, za úroveň, která měla vydržet, za swing, který pohyb definoval. Je to výpověď o grafu.
Není to výpověď o tvém účtu. Stop umístěný „tak daleko, kolik si můžu dovolit“ není stop, je to přání. Pokud je správný stop moc daleko na to, aby se vešel do tvého rizika, odpovědí je menší pozice, nikdy bližší stop.
Krok 3: nech velikost spočítat matematiku
Jakmile máš tato dvě čísla, velikost pozice už vůbec není rozhodnutí. Je to dělení.
- Riziko v penězích = účet × riziko na obchod. U $10 000 a 1 % je to $100.
- Riziko na jednotku = vstupní cena − cena stopu. Vstup $50,00, stop $47,00, to je $3,00 na akcii.
- Velikost pozice = riziko v penězích ÷ riziko na jednotku. $100 ÷ $3,00 = 33 akcií.
Třicet tři akcií po $50 je pozice za $1 650 na účtu s $10 000. Ne proto, že $1 650 působilo správně, ale protože je to jediná velikost, při které tě omyl stojí přesně tolik, kolik podle tvého rozhodnutí stát smí.
Změň stop a velikost se změní s ním. Lidi to překvapuje, takže tady je to s rizikem drženým na $100 v každém řádku:
| Vzdálenost stopu | Kolik akcií můžeš koupit | Hodnota pozice při $50 |
|---|---|---|
| $0,50 | 200 | $10 000 |
| $1,00 | 100 | $5 000 |
| $2,00 | 50 | $2 500 |
| $3,00 | 33 | $1 650 |
| $4,00 | 25 | $1 250 |
Těsný stop neznamená menší riziko. Znamená větší pozici při stejném riziku, a větší pozice vyletí na stopu častěji. Ani široký stop neznamená větší riziko. Znamená méně akcií. Riziko zůstalo v každém řádku na $100.
Zadej svoje čísla:
Kalkulačka velikosti pozice
Nic se nikam neodesílá. Výpočet běží ve tvém prohlížeči.
Krok 4: omez všechny pozice dohromady, nejen každý obchod zvlášť
Riskovat pětkrát 1 % zní jako 5 %. Ale 5 % to je jen tehdy, když spolu těch pět obchodů nesouvisí. Čtyři dlouhé pozice ve stejném sektoru nebo čtyři měnové páry, které všechny obsahují dolar, jsou spíš jeden obchod rozdělený na čtyři kusy, a mýlit se budou společně.
Drž proto druhý limit na celkové otevřené riziko. Kdyby všechno najednou narazilo na stop, kolik by tě ten den stál? Na tomhle čísle záleží a obvykle je větší, než si lidé myslí.
Co pravidlo 3-5-7 doopravdy říká
Tohle se objevuje pořád, tak to řeknu na rovinu. Pravidlo 3-5-7 je rámec řízení rizika se třemi limity:
- 3 % maximální riziko na jakýkoli jednotlivý obchod.
- 5 % maximální celkové riziko napříč všemi otevřenými pozicemi najednou.
- 7 % minimální rozdíl, o který by tvoje ziskové obchody měly převýšit ztrátové.
Je to rozumná struktura a říká totéž co odstavec výše: samotný limit na jeden obchod nestačí. Dvě poctivé výhrady. Ta čísla jsou konvence, ne výsledek výzkumu, takže žádná studie nestanovila 3, 5 a 7 jako ta správná. A 3 % na obchod je pro začátečníka spíš agresivní. Mnoho zkušených traderů jede s třetinou.
Krok 5: znej úspěšnost, kterou tvůj poměr potřebuje
Riziko na obchod ti řekne, kolik stojí ztráta. Neřekne nic o tom, jestli strategie vydělává. To záleží na dvou věcech zároveň: kolik vyděláš, když máš pravdu, v porovnání s tím, kolik ztratíš, když se mýlíš, a jak často máš pravdu.
Ty dvě věci jsou na sebe pevně navázané. Jakmile znáš svůj poměr zisku k riziku, úspěšnost potřebná k nulovému výsledku (break-even) je daná a spočítáš ji jedním dělením.
| Pokud mají tvoje zisky hodnotu | Na nulu se dostaneš při úspěšnosti | Pod ní proděláváš |
|---|---|---|
| 1× tvého rizika | 50 % | Po započtení nákladů nestačí ani úspěšnost hodu mincí |
| 1,5× | 40 % | Šest ztrát z deseti se dá přežít |
| 2× | 33 % | Dva ze tří obchodů můžou být špatně |
| 3× | 25 % | Tři ze čtyř můžou být špatně |
| 5× | 17 % | Pět ze šesti může být špatně |
Přečti si třetí řádek znovu, protože právě ten mění, jak lidé obchodují. Při poměru 2 : 1 se můžeš mýlit ve dvou třetinách obchodů a pořád skončit v plusu. Vysoká úspěšnost není cíl a honba za ní je důvod, proč tradeři nakonec vybírají drobné zisky a drží velké ztráty.
Vzorec je jedna děleno jedna plus poměr. Při 2 : 1 je to 1 ÷ 3, tedy 33 %. Připočti si ještě něco navíc na spread a poplatek, protože ty se strhávají z každého obchodu, ať vyjde, nebo ne.
Tohle je zároveň poctivý test strategie. Sleduj svůj skutečný průměrný zisk, skutečnou průměrnou ztrátu a skutečnou úspěšnost za padesát obchodů. Pokud čísla nepřekonají řádek, na kterém sedíš, žádné nastavení velikosti pozice ji nezachrání. Velikost pozice určuje, jak dlouho přežiješ, ne jestli vyhraješ.
Chyba, kterou dělá skoro každý
Sleduj pořadí, protože právě tady se to kazí:
| Co dělá většina lidí | Co opravdu funguje |
|---|---|
| Zvolí velikost pozice, která působí správně | Nejdřív zvol riziko v penězích |
| Najde stop, který k té velikosti sedí | Najdi stop, který odůvodňuje graf |
| Riziko zjistí až dodatečně | Vyděl a dostaneš velikost |
| Posune stop, když se k němu cena přiblíží | Nech ho tam, kam byl umístěn |
V levém sloupci určují velikost emoce. V pravém ji určuje matematika. O to celé jde, protože matematika nemá špatné ráno.
Časté otázky
Kolik by měl začátečník riskovat na jeden obchod?
Obvyklý výchozí bod je jedno procento, a dokud se ještě učíš, jsou dobré důvody jít i níž. Malé číslo na začátku není o tom, vydělávat pomalu. Jde o to, aby ti zůstal dost velký účet na těch padesát nebo sto obchodů, které potřebuješ, než vůbec poznáš, jestli tvůj přístup funguje.
Jak spočítám velikost pozice?
Vyděl částku, kterou chceš nanejvýš ztratit, vzdáleností mezi vstupem a stopem. Účet $10 000, riziko 1 %, tedy $100. Vstup $50, stop $47, tedy $3 na akcii. $100 děleno $3 je 33 akcií. Kalkulačka výše počítá totéž.
Zaručuje mi stop-loss maximální ztrátu?
Ne, a většina článků na tohle téma to neřekne. Standardní stop je pokyn prodat za tržní cenu, jakmile se cena dotkne určité úrovně, ne slib, že dostaneš právě tuhle cenu. Při gapu nebo rychlém pohybu můžeš dostat plnění hluboko pod ní. Typické případy jsou noční gapy, víkendové gapy a plánované zprávy. Garantovaný stop, pokud ho broker nabízí, obvykle stojí širší spread nebo poplatek. Tím se stopy nestávají zbytečnými. Znamená to jen, že nejhorší scénář je o něco horší, než naznačuje výpočet, což je další důvod, proč se nedržet u horní hranice svého rozmezí rizika.
Mám posunout stop, když se obchod vyvíjí proti mně?
Posunutí stopu dál mění známou ztrátu v neznámou a je to nejčastější způsob, jak se ze ztráty 1 % stane ztráta 10 %. Posunout stop blíž kvůli ochraně zisku, když se obchod pohnul tvým směrem, je jiná akce, a dá se obhájit. Test je jednoduchý. Pokud ho posouváš jen proto, aby tě stop nevyhodil, tak stop.
Ve zkratce
Nejdřív rozhodni o penězích. Stop nech určit graf. Vyděl jedno druhým a přijmi jakoukoli velikost, která vyjde. Drž druhý limit pro všechno, co máš otevřené najednou.
Čtyři věty, a porazí každý indikátor, který si kdy nainstaluješ.