Tekijöiden lista on lyhyt, ja sen oppii kymmenessä minuutissa. Korot, inflaatio, työllisyys, talouskasvu, yritysten tulokset. Jokainen aiheesta kirjoitettu artikkeli antaa sinulle tämän listan ja jättää asian siihen.
Hyödyllinen osa on se, mitä listasta puuttuu. Markkinat eivät liiku luvun perusteella. Ne liikkuvat sen mukaan, kuinka paljon luku poikkeaa siitä, mitä jo odotettiin. Kun ymmärrät tämän, suurin osa talousanalyysina myydystä lakkaa näyttämästä edulta.
Tärkeimmät tekijät ja mihin suuntaan ne yleensä painavat
Nämä ovat taipumuksia, eivät lakeja. Jokainen niistä on tuottanut päinvastaisen tuloksen monta kertaa, ja syyt selitetään seuraavassa osiossa.
| Tekijä | Tavallinen vaikutus osakekursseihin | Miksi |
|---|---|---|
| Korot nousevat | Laskupainetta | Lainaaminen kallistuu, tulevat tulokset ovat tänään vähemmän arvoisia ja joukkovelkakirjoista tulee houkuttelevampi vaihtoehto |
| Inflaatio nousee odottamatta | Laskupainetta | Se tekee koronnostoista todennäköisempiä ja syö reaalisia tuloksia |
| Vahvat työllisyysluvut | Vaihteleva | Hyvä yritysten liikevaihdolle, mutta voi myös tehdä koronlaskuista epätodennäköisempiä |
| BKT:n kasvu ylittää odotukset | Nousupainetta | Suurempi taloudellinen aktiivisuus tarkoittaa yleensä suurempia yritysvoittoja |
| Yrityksen tulos ylittää odotukset | Nousupainetta kyseisen yrityksen osakkeelle | Listan suorin yhteys, ja sekin pettää säännöllisesti |
| Keskuspankki vihjaa rahapolitiikan muutoksesta | Usein listan suurin liikuttaja | Se muuttaa oletuksen, jonka varassa kaikki muut arvonmääritykset ovat |
Huomaa, kuinka moni näistä palaa korkoihin. Osakkeiden kannalta korkojen kehitys on yleensä tärkein muuttuja, koska se määrää, mitä mikä tahansa tuleva tulosvirta on arvoinen tänään.
Osa, joka muuttaa kaiken
Tämän ihmiset ohittavat. Siinä vaiheessa, kun luku julkaistaan, markkinat ovat jo hinnoitelleet sen, mitä ne odottivat luvun olevan. Hinta, jonka näet ennen julkaisua, sisältää jo ennusteen.
Liike syntyy siis yllätyksestä, ei tasosta.
| Odotettu | Toteutunut | Yllätys | Tyypillinen reaktio |
|---|---|---|---|
| 150 000 työpaikkaa | 200 000 | Selvä ylitys | Nousee |
| 200 000 työpaikkaa | 200 000 | Ei yllätystä | Vähän liikettä |
| 250 000 työpaikkaa | 200 000 | Alitus | Laskee |
Toteutunut luku on sama kaikilla kolmella rivillä. Tästä syystä näet vahvojen talouslukujen tulevan ulos ja markkinoiden laskevan, ja luet sitten jälkikäteen kommentteja, joissa asia selitetään ikään kuin jotain hienovaraista olisi tapahtunut. Mitään hienovaraista ei tapahtunut. Luku oli hyvä, ja odotus oli parempi.
Sama toimii myös toisin päin, mikä on vielä hämmentävämpää katsottavaa. Huonot uutiset voivat nostaa markkinoita, jotka olivat varautuneet pahempaan.
Miksi talouskalenteri ei ole etu
Tämä seuraa suoraan edellisestä. Jos liike riippuu yllätyksestä, julkaisusta hyötyäksesi sinun pitäisi tietää luvusta jotain, mitä konsensus ei tiedä, ennen kuin se julkaistaan.
- Luet saman luvun samalla sekunnilla kuin kaikki muutkin.
- Instituutioilla on koneet pörssin vieressä, ja ne reagoivat mikrosekunneissa. Siinä vaiheessa, kun olet lukenut otsikon, ensimmäinen liike on jo tapahtunut.
- Spreadit levenevät julkaisujen ympärillä ja hintojen lipsuminen (slippage) kasvaa, joten oikeakin näkemys voi toteutua huonoon hintaan. Siitä lisää oppitunnissa riskienhallinta kaupankäynnissä.
Tämä ei tarkoita, että talousluvuilla ei olisi merkitystä. Se tarkoittaa, että ne eivät ole kaupankäyntisignaali yksityisen kaupankävijän tilille, ja jokainen, joka myy julkaisujen varaan rakennettua strategiaa, myy sinulle kilpailua, johon lähdet mukaan jalan.
Positio, jonka inflaatioluku vei sekunneissa
Minulla oli positio, johon olin tyytyväinen, ja sitten tuli inflaatiojulkaisu ja markkinat sekosivat täysin. Sekunneissa. Kaikki, mitä luulin tietäväni hinnan suunnasta, lakkasi merkitsemästä mitään, koska yksi luku oli poikennut ennusteesta.
Joten kokeilin ilmeistä ratkaisua ja aloin käydä kauppaa itse julkaisuilla. Se meni vielä huonommin. Ensimmäinen liike julkaisun jälkeen ei ole markkinoiden päätös mistään. Se on sekasortoista ryntäilyä, ja piikit heittivät minut ulos positiosta niin monta kertaa, että luovuin ajatuksesta lopullisesti.
Nykyinen tapani ei ole mitenkään nokkela. Kun kalenterissa on merkittävä julkaisu, en ole silloin markkinoilla. Annan ensimmäisen aallon mennä ohi, odotan, että spread ja liike rauhoittuvat, ja päätän jälkikäteen sen perusteella, mitä oikeasti jää jäljelle.
Siihen kalenteri minun mielestäni oikeasti on. Ei lista mahdollisuuksista vaan lista hetkistä, jolloin kannattaa olla muualla.
Mihin kalenteri oikeasti sopii
Sillä on todellinen käyttötarkoitus, ja se on puolustava, ei ennustava.
- Tieto siitä, milloin volatiliteettia on tulossa. Näet etukäteen, mihin tunteihin osuu aikataulutettu julkaisu, ja voit pitää niitä korkeamman riskin tunteina.
- Päätös olla pitämättä positiota julkaisun yli. Jos piikki kumpaan tahansa suuntaan satuttaisi positiota pahasti, sen sulkeminen etukäteen on todellinen strategia, ei arkuutta.
- Liikkeen selittäminen jälkikäteen. Kun tiedät, että korot ohjasivat viikkoa, ymmärrät olosuhteita paremmin, vaikka tieto ei olisi auttanut sinua ennustamaan niitä.
- Taustaa pidemmälle aikavälille. Jos pidät positioita viikkoja, korkoympäristöllä on sinulle paljon enemmän merkitystä kuin sille, joka sulkee kaiken joka päivä.
Mitkä nämä tunnit ovat ja mitä muita aikoja kannattaa välttää, käydään läpi oppitunnissa paras aika päivästä käydä kauppaa.
Mikä merkitsee eniten, markkinoittain
Sama julkaisu ei paina yhtä paljon kaikkialla.
| Jos käyt kauppaa | Tekijät, jotka liikuttavat sitä eniten |
|---|---|
| Yksittäisillä osakkeilla | Ensin yrityksen tulos, sitten toimiala, sitten korot |
| Osakeindekseillä | Korko-odotukset ja keskuspankin sanavalinnat, lähes kaiken muun edellä |
| Valuutoilla | Kahden maan korko-odotusten ero, ei kumpikaan yksinään |
| Raaka-aineilla | Kyseisen raaka-aineen kysyntä ja tarjonta sekä dollari ja kasvuodotukset |
| Kryptovaluutoilla | Likviditeettiolot ja riskinottohalu. Se käyttäytyy enemmän kuin korkean betan teknologiaomaisuuserä kuin valuutta |
Valuuttarivi opetetaan useimmiten väärin. Koronnosto ei vahvista valuuttaa sellaisenaan. Se vahvistaa sitä suhteessa maahan, jossa korkojen ei odoteta nousevan, ja vain, jos nostoa ei jo odotettu.
Usein kysyttyä
Mitkä talouden tekijät vaikuttavat osakekursseihin eniten?
Markkinoihin kokonaisuutena korko-odotukset ja se, mitä keskuspankki niistä viestii. Yksittäiseen yritykseen sen oma tulos verrattuna analyytikoiden ennusteisiin. Lähes kaikki muu tavallisella listalla vaikuttaa muuttamalla jompaakumpaa näistä kahdesta.
Miksi markkinat laskivat hyvistä uutisista huolimatta?
Koska uutiset eivät olleet niin hyviä kuin hinta jo oletti, tai koska ne tekivät koronlaskusta epätodennäköisemmän, tai koska liikettä oli odotettu ja sitä odottaneet kotiuttivat voittonsa. Kaikki kolme ovat tavallisia, eikä yksikään niistä vaadi salaliittoa.
Pitäisikö minun käydä kauppaa uutisilla?
Aloittelijana ei. Spread levenee, toimeksiannon toteutus on epäluotettava, ensimmäinen liike tapahtuu nopeammin kuin ehdit toimia, ja suunta riippuu ennusteluvusta, jota sinulla ei ole edellytyksiä arvioida. Sivussa pysyminen julkaisujen aikana on strategia, ja järkevä sellainen.
Pitääkö minun seurata taloutta voidakseni käydä kauppaa?
Sinun täytyy tietää sen verran, että tiedät, milloin kalenteri on täynnä, jotta mikään aikataulutettu tapahtuma ei koskaan yllätä sinua. Et tarvitse kokonaiskuvaa taloudesta, ja sellainen on tavallinen tapa kiintyä positioon, josta kaavio on jo ollut eri mieltä.
Lyhyesti
Korko-odotukset hallitsevat, kaikki muu vaikuttaa enimmäkseen niiden kautta, ja markkinat liikkuvat luvun ja ennusteen välisen eron mukaan, eivät itse luvun mukaan.
Käytä kalenteria tietääksesi, milloin olla varovainen, älä tietääksesi, mitä tapahtuu. Ensimmäinen on saavutettavissa. Jälkimmäistä sinulle myydään.