Điểm thoát lệnh không phải là thứ bạn tính ra trong lúc lệnh đang chạy. Nó được quyết định trước khi bạn vào lệnh, cùng lúc với mọi thứ khác, rồi sau đó chỉ việc thực hiện. Gần như mọi vấn đề về thoát lệnh thực chất là vấn đề lập kế hoạch bị trì hoãn đến thời điểm tệ nhất có thể.
Đoán đúng hướng là phần người ta hay luyện tập. Thoát lệnh mới là phần quyết định hướng đúng đó đáng giá bao nhiêu.
Đúng hướng mà vẫn thua
Tôi đã tìm được một điểm vào lệnh trông hoàn hảo với RSI và Vortex, rồi làm vội phần cũng quan trọng không kém. Tôi chọn thời hạn ngắn hơn mức mà chính phân tích của tôi đề ra.
Giá di chuyển đúng như tôi dự đoán. Nhưng vị thế của tôi đã bị đóng trong một nhịp điều chỉnh (pullback) ngắn trước khi giá đến được đó.
Đúng hướng chẳng có giá trị gì nếu thoát lệnh sai, và tôi chỉ dành cho việc thoát lệnh khoảng hai giây suy nghĩ.
Đó là hình dạng của hầu hết sai lầm khi thoát lệnh. Không phải đọc sai thị trường, mà là đọc đúng nhưng bị lãng phí. Phân tích được hai mươi phút, thoát lệnh được hai giây, và tài khoản chỉ trả tiền dựa trên cái thứ hai.
Mỗi lệnh cần ba điểm thoát, không phải một
Hầu hết mọi người chỉ lên kế hoạch một điểm thoát là mục tiêu lợi nhuận, còn lại thì ứng biến. Một kế hoạch hoàn chỉnh có ba điểm thoát, và cả ba đều được viết ra trước khi bạn bấm.
| Điểm thoát | Nó là gì | Điều gì quyết định nó |
|---|---|---|
| Mục tiêu | Nơi bạn chốt lời | Cấu trúc trên biểu đồ. Mức giá tiếp theo, đỉnh trước, một mục tiêu đo theo biên độ (measured move) |
| Điểm vô hiệu | Điểm mà ý tưởng không còn đúng nữa | Vẫn là biểu đồ. Không phải tài khoản của bạn, và không phải một con số tròn |
| Thoát theo thời gian | Khi bạn rời đi vì không có gì xảy ra | Luận điểm giao dịch. Nếu biến động lẽ ra phải xảy ra lúc mở cửa mà giờ đã là giờ ăn trưa, lý do để ở trong lệnh đã không còn |
Điểm thứ ba là thứ hầu như không ai viết ra, và đó là nơi một lượng tiền đáng ngạc nhiên bị mất đi. Một lệnh không thắng cũng không thua vẫn đang khiến bạn tốn kém: spread, phí qua đêm, và sự chú ý bạn không dành cho thiết lập tiếp theo. “Nó chưa chạm điểm cắt lỗ của tôi” không phải là lý do để ở lại trong một thứ đã ngừng làm điều bạn kỳ vọng.
Chốt lời sớm thực sự khiến bạn mất gì
Chốt lời sớm có cảm giác hợp lý. Khoản lãi đã chốt là thật, còn mục tiêu chỉ là hy vọng. Nhưng cảm giác đó tác động cụ thể lên các con số của bạn, và thật đáng để nhìn thấy nó được viết ra.
Tỷ lệ thắng hòa vốn của bạn được quyết định bởi tỷ lệ bạn thực sự đạt được, không phải tỷ lệ bạn lên kế hoạch. Vì vậy, nếu bạn lên kế hoạch một lệnh 2:1 và thường xuyên chỉ lấy một nửa, bạn không hề giảm rủi ro. Bạn đã nâng cao cái ngưỡng mình cần vượt qua.
| Bạn lên kế hoạch | Bạn thực sự lấy | Tỷ lệ thắng giờ bạn cần để hòa vốn |
|---|---|---|
| 2 × rủi ro của bạn | 2 × rủi ro | 33% |
| 2 × rủi ro của bạn | 1,5 × rủi ro | 40% |
| 2 × rủi ro của bạn | 1 × rủi ro | 50% |
| 2 × rủi ro của bạn | 0,5 × rủi ro | 67% |
Hãy đọc hàng cuối. Một trader lên kế hoạch 2R nhưng thường xuyên chỉ chốt một phần tư số đó cần đúng hai trên ba lần, với một chiến lược được thiết kế để có lãi khi chỉ đúng một trên ba lần. Chiến lược không hề thay đổi. Chỉ có cách thoát lệnh thay đổi.
Phần toán đằng sau phép chia đơn giản đó được trình bày trong bài quản lý rủi ro trong giao dịch.
Vì sao bạn cứ thoát lệnh quá sớm
Điều này đã được đo lường. Terrance Odean đã nghiên cứu 10.000 tài khoản môi giới và phát hiện rằng nhà đầu tư bán các khoản đang lãi với tỷ lệ 14,8% và các khoản đang lỗ với tỷ lệ 9,8%, nghĩa là một khoản đang lãi có khả năng bị bán cao hơn khoảng 1,5 lần so với một khoản đang lỗ. Trong năm tiếp theo, những khoản lãi họ đã bán vượt trội những khoản lỗ họ giữ lại 3,4 điểm phần trăm.
Vậy nên bản năng này không chỉ là cảm xúc. Nó ngược đời, tốn kém, và gần như ai cũng có. Biết điều đó không tắt được nó, nhưng nó cho bạn biết mình cần xây dựng hệ thống để chống lại điều gì.
Thường có ba thứ thúc đẩy nó:
- Lệnh trước đó. Sau một khoản lỗ, lệnh thắng tiếp theo bị đóng sớm để ngày giao dịch được “xanh”. Độ lớn của khoản thắng được quyết định bởi lệnh trước chứ không phải bởi lệnh này.
- Việc theo dõi. Bạn càng theo dõi một vị thế sát sao, bạn càng đóng nó sớm. Mỗi nhịp giá đi ngược lại bạn là một lời thuyết phục nhỏ, và cuối cùng bạn đồng ý.
- Vị thế quá lớn. Nếu giữ lệnh qua những dao động nhiễu bình thường khiến bạn khó chịu, bạn sẽ tìm ra lý do để thoát. Đó là vấn đề khối lượng đội lốt vấn đề thoát lệnh.
Việc đó là nguyên nhân nào trong ba nguyên nhân trên rất quan trọng, vì mỗi cái có cách khắc phục khác nhau, và bạn có thể tìm hiểu thêm cách phân biệt chúng trong bài kiểm soát cảm xúc khi giao dịch.
Thoát lệnh từng phần, nói thật
Chốt một phần ở mục tiêu đầu tiên và để phần còn lại chạy tiếp là cách thỏa hiệp thông thường. Đó là cách hợp lý, nhưng nó được quảng cáo như bữa trưa miễn phí, mà thực ra không phải.
Điều nó thực sự làm là khiến vị thế dễ giữ hơn, điều này rất đáng giá nếu lựa chọn còn lại là đóng toàn bộ quá sớm. Nhưng nó cũng giới hạn những lệnh tốt nhất của bạn, vốn là những lệnh bù đắp cho mọi thứ khác. Một chiến lược mà vài kết quả tốt nhất gánh cả năm sẽ bị thiệt bởi một quy tắc cắt đôi chúng.
Có hai điều kiện khiến việc thoát từng phần trở nên hợp lý: bạn đã quyết định trước khi vào lệnh, và bạn đã ghi lại đủ lệnh để biết các lệnh thắng của mình thường có chạy vượt mục tiêu đầu tiên hay không. Quyết định chốt từng phần vào lúc lệnh đang lãi không phải là một chiến lược. Đó là thoát lệnh sớm với cái tên nghe hay hơn.
Khi nào dời điểm thoát là đúng
Không phải mọi sự điều chỉnh đều là yếu đuối. Phép thử luôn giống nhau: cái gì đã thay đổi, biểu đồ hay cảm xúc của bạn?
| Hành động | Nó thường có nghĩa là gì | Kết luận |
|---|---|---|
| Nới rộng điểm cắt lỗ vì giá đang đến gần | Bạn đang biến một khoản lỗ đã biết thành một khoản lỗ chưa biết | Không bao giờ |
| Dời điểm cắt lỗ theo (trailing) khi lệnh đi đúng hướng bạn | Bảo vệ khoản lãi thực bằng một quy tắc đã viết ra | Được, nếu quy tắc được viết ra trước |
| Đóng sớm vì thiết lập đã bị phá vỡ | Biểu đồ đã lấy đi lý do bạn vào lệnh | Đúng, và đó hoàn toàn không phải là thoát sớm |
| Đóng sớm vì lệnh kéo dài quá lâu | Chán | Đó là thoát theo thời gian, nên hãy viết nó vào kế hoạch và đừng ứng biến nữa |
| Nâng mục tiêu vì mọi thứ đang suôn sẻ | Lòng tham tự gọi mình là sự tự tin | Hầu như không bao giờ. Hãy thực hiện đúng lệnh bạn đã lên kế hoạch |
Hàng thứ ba đáng được nhấn mạnh. Thoát lệnh vì lý do vào lệnh đã biến mất không phải là thiếu kỷ luật. Đó chính là ý nghĩa của việc có lý do. Điều khiến một lần thoát lệnh trở thành “sớm” là không có gì thay đổi ngoài sự vững vàng của bạn.
Làm sao biết thoát lệnh có phải là vấn đề của bạn
Bạn không cần phải đoán. Nếu bạn có ghi chép, câu trả lời chỉ nằm gọn trong hai cột.
- Đặt “Thoát lệnh dự kiến” và “Thoát lệnh thực tế” của bạn cạnh nhau cho hai mươi lệnh gần nhất.
- Đếm xem chúng khớp nhau bao nhiêu lần.
- Với những lệnh không khớp, ghi lại bạn đã đi theo hướng nào: thoát sớm, hay giữ quá kế hoạch.
Nếu phần lớn các chỗ không khớp là thoát sớm ở lệnh thắng, vấn đề nằm ở sự vững vàng và khối lượng, không phải ở phân tích. Nếu đó là thoát muộn ở lệnh thua, thì đó là vấn đề ngược lại và cấp bách hơn. Nếu cột “Thoát lệnh dự kiến” thường bỏ trống, thì chưa bao giờ có kế hoạch để mà lỡ, và đó là trường hợp dễ sửa nhất trong ba trường hợp và cũng phổ biến nhất.
Mẫu trong bài cách viết nhật ký giao dịch có sẵn cả hai cột này chính vì lý do đó.
Câu hỏi thường gặp
Làm sao biết khi nào nên đóng lệnh?
Khi một trong ba điểm thoát của bạn được chạm tới: mục tiêu, mức vô hiệu, hoặc giới hạn thời gian. Nếu bạn đặt câu hỏi này giữa chừng một lệnh mà chưa điểm nào được chạm tới, câu trả lời thật lòng là bạn chưa lập kế hoạch xong, và giờ bạn đang hoàn thành nó, dưới áp lực, với tiền đang bị đặt cược.
Nên giữ một lệnh trong bao lâu?
Chừng nào lý do bạn vào lệnh vẫn còn đúng. Thời gian đó ngắn hơn thời gian hầu hết mọi người giữ lệnh thua và dài hơn thời gian hầu hết mọi người giữ lệnh thắng. Nếu luận điểm của bạn có gắn khung thời gian, và nó nên có, thì khung thời gian đó chính là câu trả lời.
Điều gì xảy ra nếu tôi không bao giờ đóng lệnh?
Còn tùy vào bạn đang nắm giữ gì. Một vị thế cổ phiếu có thể được giữ vô thời hạn và chỉ đơn giản là lên xuống. Một vị thế dùng đòn bẩy bị tính phí qua đêm mỗi ngày và có thể bị đóng thay bạn nếu hết ký quỹ, còn một sản phẩm có ngày đáo hạn sẽ tự đóng khi đáo hạn dù bạn đã sẵn sàng hay chưa. Điểm chung là không quyết định vẫn là một quyết định, và nó được đưa ra bởi một người khác không phải bạn.
Nên dùng mục tiêu cố định hay điểm cắt lỗ động (trailing stop)?
Mục tiêu cố định phù hợp với những chiến lược có một mức giá rõ ràng trên biểu đồ để nhắm tới, và dễ kiểm tra hơn vì kế hoạch không mơ hồ. Cắt lỗ động phù hợp với điều kiện có xu hướng, khi biến động có thể chạy xa hơn nhiều so với bất kỳ mức giá nào bạn có thể nêu ra trước. Câu trả lời sai là chuyển qua lại giữa hai cách khi lệnh đang chạy, đó là cách bạn nhận về cái tệ nhất của cả hai.
Tóm lại
Viết ra ba điểm thoát trước khi vào lệnh: nơi bạn chốt lời, nơi ý tưởng không còn giá trị, và khi nào bạn rời đi vì không có gì xảy ra. Sau đó thực hiện chúng.
Chốt lời sớm không làm giảm rủi ro của bạn. Nó lặng lẽ nâng tỷ lệ thắng bạn cần, cho đến khi một chiến lược từng hiệu quả trên giấy ngừng hiệu quả trên tài khoản. Tôi đã trả giá cho bài học đó, và điểm vào lệnh không phải là phần sai.