Trgovanje nije teško zato što su ideje složene. Kupi nisko, prodaj visoko. Platforma ima dva gumba, a grafikoni su besplatni. Teško je zbog nekoliko strukturnih razloga, a ti razlozi imaju vrlo malo veze s time koliko ste pametni ili disciplinirani.
To je važno, jer većina savjeta poteškoće tretira kao osobni neuspjeh. Obično to nije slučaj.
Učite od učitelja koji laže
U većini vještina ispravan postupak prilično brzo donosi dobar rezultat. Dobro udarite lopticu i ona ode kamo ste ciljali. Ispravno napišite kod i on radi. Povratna informacija je iskrena i upravo vam to omogućuje da učite.
Trgovanje je drukčije. Dobra odluka redovito gubi, loša odluka redovito dobiva, a nijedan rezultat ne govori koja je bila koja.
| Trejd je bio dobitan | Trejd je bio gubitnički | |
|---|---|---|
| Dobra odluka | Zasluženo. Uči pravu lekciju | Kazna za ispravan postupak. Osjeća se točno kao neuspjeh |
| Loša odluka | Nagrađeno. Uči pogrešnu lekciju, i to glasno | Zasluženo. Uči pravu lekciju |
Dva od ta četiri polja uče vas nečemu istinitom. Druga dva vas zavaravaju. Najgori je par disciplinirani trgovac koji bude kažnjen i nepromišljeni koji bude nagrađen.
To je najdublji razlog zašto je trgovanje teško. Ujedno je i razlog zašto svaki ozbiljan pristup odluke procjenjuje odvojeno od rezultata. Upravo je to smisao stupca „Plan ispoštovan (D/N)“ u dnevniku trgovanja.
Povratnoj informaciji možete vjerovati tek nakon stotina trejdova
Recimo da imate stvarnu prednost i dobivate u 55 % slučajeva. Koliko vam trejdova treba da to razlikujete od bacanja novčića?
To je standardno statističko pitanje, a odgovor je neugodan. Da biste postotak uspješnosti od 55 % razlikovali od 50 % uz 80 % pouzdanosti, treba vam otprilike 785 trejdova.
| Ako je vaš stvarni postotak uspješnosti | Broj trejdova potreban da ga razlikujete od bacanja novčića |
|---|---|
| 60 % | oko 196 |
| 55 % | oko 785 |
| 52 % | oko 4.900 |
Većina ljudi promijeni strategiju nakon petnaest loših trejdova. Petnaest trejdova ne govori vam gotovo ništa, a ne govori ni pedeset. Trgovac koji mijenja pristup svaki mjesec ne skuplja dokaze, nego samo šum, i to može raditi godinama uz osjećaj da uči.
Zato je i strategijom s malom prednošću gotovo nemoguće svjesno trgovati. Odustali biste ili ostali bez novca mnogo prije nego što bi brojevi išta dokazali.
Normalna slučajnost izgleda točno kao da je nešto pokvareno
Čak i s pristojnom strategijom nizovi gubitaka nisu rijetki. Gotovo su zajamčeni i traju dulje nego što većina ljudi očekuje.
Evo kolika je vjerojatnost da ćete u sto trejdova doživjeti barem jedan niz gubitaka određene duljine:
| Vaš postotak uspješnosti | Vjerojatnost 5 gubitaka zaredom | Vjerojatnost 8 zaredom |
|---|---|---|
| 50 % | 81 % | 17 % |
| 45 % | 92 % | 31 % |
| 40 % | 98 % | 49 % |
Uz postotak uspješnosti od 45 %, što je uz omjer dobiti i rizika 2:1 sasvim profitabilno, vjerojatnost da ćete unutar sto trejdova doživjeti pet gubitaka zaredom iznosi 92 %, a vjerojatnost osam zaredom otprilike jedan prema tri.
Osam gubitaka zaredom ne djeluje kao loša sreća. Djeluje kao da je strategija prestala funkcionirati, ili da se tržište promijenilo, ili da ste izgubili njuh. Taj osjećaj stiže po rasporedu i ljudima čija je strategija u redu. To je ujedno i trenutak kad je većina njih napusti i krene ispočetka.
Troškovi su sigurni, a dobit nije
Svaki trejd plaća spread, obično i proviziju, a ponekad i trošak financiranja preko noći. Plaćate ih bili u pravu ili u krivu. Dobit je samo vjerojatnost.
Brad Barber i Terrance Odean pratili su 66.465 kućanstava kod jednog diskontnog brokera od 1991. do 1996. Tržište je donosilo 17,9 % godišnje. Prosječno kućanstvo zaradilo je 16,4 %, a najaktivnija petina 11,4 %. Razlika nije bila posljedica lošeg odabira dionica. Bila je to cijena prečestog trgovanja.
Dakle, sama aktivnost ima cijenu i plaćate je unaprijed. Kad radite više nečega u čemu još niste dobri, to košta više nego kad radite manje. To je suprotno od toga kako većina vještina nagrađuje vježbu.
Sama upornost to ne rješava
Uobičajeni odgovor na sve ovo jest: samo nastavite. Isplati se znati što se dogodilo ljudima koji su upravo to i učinili.
Godine 2020. Chague, De-Losso i Giovannetti proučili su sve koji su između 2013. i 2015. počeli s dnevnim trgovanjem na brazilskom tržištu futuresa na dionice. Među onima koji su ustrajali dulje od 300 dana, 97 % izgubilo je novac. Samo 1,1 % zaradilo je više od brazilske minimalne plaće, a 0,5 % više od početne plaće bankovnog blagajnika.
Pročitajte taj uvjet ponovno, jer on je pravi nalaz. To nisu bili ljudi koji su rano odustali. Ustrajali su, a ustrajnost nije bila ono što im je nedostajalo. Upornost je nužna, ali ni izdaleka nije dovoljna, a većina ohrabrenja koja ćete pročitati prešutno pretpostavlja suprotno.
Tržište ne miruje dok ga učite
Teniski teren sljedeće je godine iste veličine. Tržište nije. Volatilnost se mijenja, korelacije se raspadaju, a ponašanje o kojem je neka formacija ovisila može jednostavno prestati.
Još gore, protivnik se prilagođava. Ne trgujete protiv težine zadatka, nego protiv drugih ljudi, od kojih su mnogi brži, bolje financirani i automatizirani. Svaku prednost koja postane široko poznata iscrpe oni koji je prvi otkriju. Ovo je jedina vještina u kojoj napredak ne jamči da ćete držati korak.
I osmišljeno je tako da izgleda lako
Sve bi se to dalo podnijeti da je težina vidljiva. Nije.
Nema prijemnog ispita, nema naukovanja, nema licence ni minimuma. Sučelje ima dva gumba, grafikoni izgledaju kao oni koje koriste profesionalci, a prvih nekoliko trejdova često je profitabilno čistom srećom. Ništa u tom iskustvu ne govori vam u što se zapravo upuštate, a cijela se industrija financira time što to tako i ostaje.
Usporedite to s bilo kojom drugom aktivnošću u kojoj ne uspije od 74 do 89 % ljudi. Na ulaznim bi vratima imala upozorenja. Ovdje je upozorenje jedan redak sitnim slovima na vrhu brokerove web-stranice, a i njega su morali izboriti regulatori.
Mjeseci koje sam provela tražeći na pogrešnom mjestu
Bilo je mnogo trejdova u kojima sam grafikon ispravno pročitala, a ipak izgubila, jer je strah zatvorio poziciju prije nego što je stiglo kretanje koje sam predvidjela. Biti u pravu i zaraditi na tome dvije su odvojene stvari, a ništa vam na grafikonu to ne govori.
Mjesecima sam na to odgovarala učenjem novog. Još jedan indikator, još jedna formacija, još jedna kombinacija koja će napokon biti prava. Tražila sam formulu, a traženje se činilo kao rad, i upravo mi je zato bilo tako lako nastaviti.
Kraj je došao kad sam počela trgovati na čistom grafikonu, bez ičega na njemu. Kad više nije bilo indikatora koji bih mogla okriviti, postalo je očito da problem nije u analizi. Problem je bio u onome što sam s njom radila dok je trejd bio otvoren.
To je dio koji vam nitko ne može dati na tečaju i velik je dio razloga zašto je ovo teško.
Što to zapravo čini manje teškim
Ništa od ovoga nije argument za odustajanje. Argument je za promjenu očekivanja od prve godine i za pripremu protiv konkretnih problema navedenih iznad, umjesto protiv nejasnog osjećaja da je teško.
- Trgujte jednim instrumentom dok na njemu ne skupite pedeset trejdova. Ne možete učiti pet stvari odjednom kad još nijednu od njih ne možete razlikovati od šuma.
- Zadržite jednu strategiju dovoljno dugo da skupite uzorak. S obzirom na brojeve iznad, mijenjanje svaki mjesec jamči da nikad ništa nećete naučiti.
- Procjenjujte odluku, a ne rezultat. Je li plan ispoštovan, govori vam više od dobiti ili gubitka, i to znate odmah.
- Odredite veličinu pozicije tako da možete preživjeti osam gubitaka zaredom. Ne tako da to bude malo vjerojatno, jer nije malo vjerojatno. Pogledajte lekciju upravljanje rizikom u trgovanju.
- Očekujte niz prije nego što stigne. Većina ljudi napusti metodu koja funkcionira usred niza za koji je matematika govorila da dolazi.
Česta pitanja
Kako bi početnik trebao početi trgovati?
Manje i sporije nego što se čini razumnim. Jedan instrument, jedna strategija, pisani plan, zapis svakog trejda i veličina pozicije uz koju možete preživjeti osam pogrešaka zaredom. Prvi cilj nije dobit. Cilj je skupiti dovoljno trejdova s jednim pristupom da biste saznali donosi li on išta.
Mogu li trgovanjem zaraditi $1.000 dnevno?
Neki to i uspijevaju. Spomenuto brazilsko istraživanje pokazalo je da je 1,1 % ustrajnih dnevnih trgovaca zaradilo više od minimalne plaće, pa kao plan za sljedećih dvanaest mjeseci to nije razumno očekivanje, a svatko tko vam to tako predstavlja nešto prodaje. Iskrena verzija pitanja glasi: koja bi vam veličina računa i koji prinos trebali, a ta je računica obično dovoljno otrežnjujuća sama po sebi.
Je li trgovanje teže od ulaganja?
Za većinu ljudi mnogo teže. Dugoročno ulaganje ima manje odluka, niže troškove i dugoročni rast tržišta koji vas nosi. Trgovanje uklanja sve tri prednosti i dodaje problem povratne informacije s početka ove stranice. To trgovanje ne čini pogrešnim. Čini ga drukčijom aktivnošću s mnogo višom cijenom učenja.
Postaje li s vremenom lakše?
Mehanički dijelovi postaju, i to brzo. Određivanje veličine pozicije, postavljanje naloga, vođenje evidencije. Problem povratne informacije nikad ne nestaje, jer pripada tržištu, a ne vama. Mijenja se to što prestanete očekivati da pojedinačni rezultati išta znače. To je manje zadovoljavajuće nego što zvuči, i to je većina onoga što razlikuje ljude koji izdrže od onih koji ne izdrže.
Ukratko
Trgovanje je teško jer povratna informacija laže, uzorak potreban da joj vjerujete golem je, obična slučajnost stvara nizove koji djeluju kao neuspjeh, troškovi se naplaćuju unaprijed, tržište se prilagođava, a ništa od toga nije vidljivo izvana.
Gotovo ništa od toga nema veze s vama. Znati to vrijedi više od još jednog indikatora, jer oni koji odustanu rijetko su oni koji to rade najlošije. To su oni koji su mislili da osam gubitaka zaredom nešto znači.