Existem horários em que o volume é sempre alto e os spreads são sempre apertados, e horários em que acontece o contrário com os dois. Essa parte é um fato sobre o mercado, e é igual para todo mundo.
Depois vem a parte que quase nenhum artigo aborda: os horários em que você opera bem. Nem sempre são os mesmos, e só o seu próprio histórico pode dizer quais são.
O que o relógio realmente muda
Três coisas se movem juntas ao longo do dia, e todo o resto decorre delas.
- Volume. Mais participantes significa que suas ordens são executadas mais perto do preço que você queria.
- Spread. Horários calmos aumentam a distância entre compra e venda, e essa distância é um custo que você paga na entrada e na saída.
- Volatilidade. Mais movimento significa mais oportunidade, e mais jeitos de ser stopado numa ideia correta.
Volume alto e spreads apertados são bons para quase todo mundo. Volatilidade alta é boa para algumas estratégias e fatal para outras, e esse é o primeiro motivo pelo qual não existe uma única resposta certa.
As sessões, mais ou menos
O mercado de moedas funciona a semana inteira sem parar, mas a atividade se concentra em torno dos principais centros financeiros. Todos os horários abaixo são aproximados e em UTC, e mudam uma hora quando o horário de verão muda em cada região.
| Sessão | Horário aproximado (UTC) | Característica |
|---|---|---|
| Sydney | 22:00 às 07:00 | Calma. Spreads largos na maioria dos pares |
| Tóquio | 00:00 às 09:00 | Moderada. Mais ativa no iene e nos pares asiáticos |
| Londres | 08:00 às 17:00 | A maior sessão individual em volume |
| Nova York | 13:00 às 22:00 | Volume alto, muitas notícias |
| Sobreposição de Londres e Nova York | 13:00 às 17:00 | A maior liquidez do dia |
Se você opera moedas e quer os spreads mais apertados e o maior número de participantes, essa janela de sobreposição é a resposta. São também as quatro horas mais carregadas de divulgações econômicas, o que tem dois lados.
Para ações americanas, o dia é mais simples. O pregão regular vai das 14:30 às 21:00 UTC, ou seja, das 9:30 às 16:00 em Nova York.
A primeira e a última hora
Em qualquer mercado negociado em bolsa, a abertura e o fechamento se comportam de forma diferente do meio do dia.
A primeira hora tem o maior volume e as maiores amplitudes. As notícias da noite são precificadas, e os movimentos são grandes e rápidos. Isso favorece abordagens de momentum e de rompimento e castiga tudo o que precisa de um mercado calmo e organizado. É também onde os iniciantes perdem dinheiro mais rápido, porque o tamanho dos movimentos faz o tamanho da posição normal parecer pequeno demais, e cada erro é amplificado.
A última hora volta a ganhar força, com os fundos rebalanceando as carteiras e os day traders fechando suas posições. O volume volta sem o caos das notícias da abertura, e alguns traders acham essa a hora mais operável do dia.
O meio, mais ou menos as horas em torno do almoço na sessão principal, costuma ser o período de menor liquidez do dia. As amplitudes diminuem, os rompimentos falham com mais frequência, e a mesma estratégia que funcionou na abertura produz uma sequência de pequenas perdas. Muito estrago evitável acontece aqui, feito por gente que opera por tédio, e não por oportunidade.
Horários que pedem cuidado
- Os minutos em torno de uma divulgação agendada. Os spreads abrem, o slippage aumenta e fica bem menos provável que um stop seja executado onde você o colocou. Acertar a direção não protege você aqui.
- Os primeiros minutos da abertura. Os preços podem andar bastante antes de aparecer qualquer estrutura organizada.
- Sexta-feira no fim do dia. As posições são fechadas para o fim de semana, a liquidez vai embora e os movimentos deixam de significar muita coisa.
- Feriados do mercado e os dias em torno deles. Mercados com pouca liquidez fazem níveis comuns se comportarem mal.
Nenhum deles é proibido. São horários em que o custo de errar sobe sem que a chance de acertar suba na mesma medida.
Seus melhores horários são pessoais, e o seu histórico sabe quais são
Esta é a parte que importa mais do que tudo o que veio acima, e eu só a descobri porque mantinha um registro.
No começo eu ficava na frente da tela o dia inteiro, da abertura europeia ao fechamento americano, porque mais horas pareciam significar mais oportunidades. Isso cansa de um jeito que você não percebe. No fim da tarde eu estava tomando decisões que jamais teria tomado de manhã, e muitos dias terminaram comigo devolvendo exatamente o que as boas horas tinham rendido.
Foi o registro que deixou isso visível. Ordenados por hora, meus piores trades não estavam distribuídos de forma uniforme ao longo do dia. Estavam concentrados no fim de um dia longo, e nada no mercado naquele horário explicava isso. A variável era eu.
Não era algo a que eu pudesse chegar pelo raciocínio, e nenhum artigo poderia ter me dito. Veio do diário, e o método para encontrar os seus horários está em como fazer um diário de trading.
Hoje eu opero as duas primeiras horas da sessão americana e depois paro. É ali que vale a pena estar presente pela volatilidade, e é ali que eu ainda estou afiada. Minha regra não é “opere a sobreposição de Londres”. É “pare depois de duas horas”, o que vale muito mais, porque é verdade para mim, e não verdade em geral.
Como encontrar os seus horários
Quando você tiver cinquenta trades registrados, isso leva uns dez minutos.
| Ordene seus trades por | E olhe para | O que isso mostra |
|---|---|---|
| Hora do dia | Resultado total e número de quebras de regra | Se um horário específico está custando caro para você |
| Dia da semana | As mesmas duas colunas | O meu era a sexta-feira. O seu pode ser a segunda |
| Sessão | Ganho médio versus perda média | Se a sua estratégia combina com aquela liquidez |
| Tempo desde o último trade | Resultado | Se você opera pior quando está com pressa |
Conte, não leia. A ideia não é lembrar como você se sentiu naqueles trades. É ver totais que você nem imaginava que existiam. Um horário ruim repetido toda semana pode explicar um mês inteiro no prejuízo enquanto todos os outros horários dão lucro em silêncio.
Perguntas frequentes
Qual é o melhor horário do dia para operar?
Para liquidez e spreads apertados em moedas, a sobreposição de Londres e Nova York, das 13:00 às 17:00 UTC. Para ações, a primeira e a última hora do pregão regular. Mas o melhor horário para você é aquele em que o seu próprio histórico mostra que você opera bem, e essas duas respostas muitas vezes são diferentes.
Em que horário devo evitar operar?
O meio parado da sessão, os minutos em torno de notícias agendadas, a sexta-feira no fim do dia e qualquer horário em que o cansaço já bateu. O último é o que causa mais estrago, e é o único que não aparece em nenhum calendário.
O melhor horário muda conforme o que eu opero?
Muda, e é isso que as pessoas esquecem quando trocam de instrumento. Cada mercado tem o seu próprio relógio. Uma estratégia ajustada para a abertura de Londres não funciona automaticamente num índice asiático só porque o padrão parece o mesmo no gráfico.
É melhor operar menos horas?
Quase sempre, pelo menos no começo. Escolher uma única janela de duas horas e operar só nela dá a você trades comparáveis muito mais rápido, e é isso que torna um registro significativo, além de eliminar os trades por tédio que enchem a parte mais fraca do dia.
Resumindo
Os melhores horários do mercado são os que têm volume e spreads apertados: a sobreposição de Londres e Nova York para moedas, a abertura e o fechamento para ações. Evite o meio parado, os minutos em torno de notícias e a sexta-feira no fim do dia.
Depois encontre os seus horários no seu próprio histórico, porque a resposta geral e a pessoal raramente são as mesmas, e só uma delas diz respeito a você.