A trading nem azért nehéz, mert bonyolultak az ötletek. Vegyél olcsón, adj el drágán. A platformon két gomb van, a grafikonok ingyenesek. Néhány strukturális ok miatt nehéz, és ezeknek az okoknak nagyon kevés közük van ahhoz, mennyire vagy okos vagy fegyelmezett.
Ez azért fontos, mert a legtöbb tanács a nehézséget személyes kudarcként kezeli. Többnyire nem az.
Egy hazug tanártól tanulsz
A legtöbb készségnél a helyes cselekvés elég hamar jó eredményt hoz. Ha jól ütöd meg a labdát, oda megy, ahová céloztál. Ha helyesen írod meg a kódot, lefut. A visszajelzés őszinte, és ez teszi lehetővé, hogy tanulj.
A trading más. A jó döntés rendszeresen veszít, a rossz döntés rendszeresen nyer, és egyik eredmény sem árulja el, melyik volt melyik.
| Az ügylet nyert | Az ügylet veszített | |
|---|---|---|
| Jó döntés | Megérdemelt. A helyes leckét tanítja | Büntetés azért, mert jól csináltad. Pontosan olyan érzés, mint a kudarc |
| Rossz döntés | Jutalom. A rossz leckét tanítja, hangosan | Megérdemelt. A helyes leckét tanítja |
A négy mezőből kettő valami igazat tanít. A másik kettő félrevezet. A legrosszabb páros a fegyelmezett trader, akit megbüntetnek, és a vakmerő, akit megjutalmaznak.
Ez a legmélyebb oka annak, hogy a trading nehéz. Ezért ítéli meg minden komoly megközelítés a döntéseket az eredményektől külön. Pontosan erre szolgál a „Terv szerint (I/N)” oszlop egy kereskedési naplóban.
A visszajelzésben csak több száz ügylet után bízhatsz meg
Tegyük fel, hogy valódi előnyöd (edge) van, és az esetek 55%-ában nyersz. Hány ügylet kell, mielőtt meg tudnád különböztetni ezt egy pénzfeldobástól?
Ez egy klasszikus statisztikai kérdés, és a válasz kellemetlen. Ahhoz, hogy egy 55%-os nyerési arányt 80%-os biztonsággal megkülönböztess az 50%-tól, nagyjából 785 ügyletre van szükséged.
| Ha a valódi nyerési arányod | Ennyi ügylet kell, mielőtt megkülönböztetnéd a pénzfeldobástól |
|---|---|
| 60% | nagyjából 196 |
| 55% | nagyjából 785 |
| 52% | nagyjából 4900 |
A legtöbben tizenöt rossz ügylet után stratégiát váltanak. Tizenöt ügylet szinte semmit sem mond, és ötven sem. Az a trader, aki minden hónapban megközelítést vált, nem bizonyítékot gyűjt, csak zajt, és ezt évekig csinálhatja úgy, hogy közben azt érzi, tanul.
Ezért szinte lehetetlen tudatosan kereskedni egy kis előnnyel rendelkező stratégiával. Jóval azelőtt feladnád, vagy elfogyna a pénzed, hogy a számok bármit bizonyítanának.
A normális véletlenszerűség pont úgy néz ki, mintha valami elromlott volna
Még egy tisztességes stratégiánál sem ritkák a vesztes sorozatok. Szinte garantáltak, és tovább tartanak, mint azt a legtöbben várnák.
Száz ügylet alatt ennyi az esélye, hogy legalább egyszer belefutsz egy adott hosszúságú vesztes sorozatba:
| A nyerési arányod | Esély 5 egymást követő veszteségre | Esély 8 egymást követőre |
|---|---|---|
| 50% | 81% | 17% |
| 45% | 92% | 31% |
| 40% | 98% | 49% |
45%-os nyerési aránynál, ami 2:1-es nyereség-kockázat aránnyal tökéletesen nyereséges, 92%-os valószínűséggel belefutsz öt egymást követő veszteségbe száz ügyleten belül, és nagyjából egy a háromhoz az esélye, hogy nyolcba.
Nyolc veszteség egymás után nem balszerencsének tűnik. Olyan érzés, mintha a stratégia már nem működne, vagy megváltozott volna a piac, vagy elvesztetted volna az érzékedet. Ez az érzés menetrend szerint megérkezik azoknál is, akiknek a stratégiája rendben van. És ez az a pillanat, amikor a legtöbben feladják, és nulláról kezdik újra.
A költségek biztosak, a nyereségek nem
Minden ügylet után fizeted a spreadet, általában jutalékot, és néha az éjszakai finanszírozást. Ezeket akkor is fizeted, ha igazad van, és akkor is, ha tévedsz. A nyereség csak valószínűség.
Brad Barber és Terrance Odean 66 465 háztartást követett egy diszkontbrókernél 1991 és 1996 között. A piac évi 17,9%-ot hozott. Az átlagos háztartás 16,4%-ot keresett, a legaktívabb ötöd pedig 11,4%-ot. A különbséget nem a rossz részvényválasztás okozta. Hanem a sok kereskedés költsége.
Vagyis magának az aktivitásnak ára van, és ezt előre fizeted. Ha többet csinálsz valamiből, amiben még nem vagy jó, az többe kerül, mint ha kevesebbet csinálnál. Ez pont az ellentéte annak, ahogy a legtöbb készség jutalmazza a gyakorlást.
A kitartás önmagában nem oldja meg
Minderre a szokásos válasz: csináld tovább. Érdemes tudni, mi történt azokkal, akik így tettek.
2020-ban Chague, De-Losso és Giovannetti mindenkit megvizsgált, aki 2013 és 2015 között kezdett daytradingbe a brazil részvény-határidős piacon. Azok közül, akik 300 napnál tovább kitartottak, 97% pénzt veszített. Csak 1,1% keresett többet a brazil minimálbérnél, és 0,5% többet egy banki pénztáros kezdő fizetésénél.
Olvasd el újra ezt a feltételt, mert ez a valódi eredmény. Ezek nem olyanok voltak, akik korán feladták. Kitartottak, és nem a kitartás volt a hiányzó darab. A kitartás szükséges, de közel sem elég, és a legtöbb biztatás, amelyet olvasni fogsz, csendben az ellenkezőjét feltételezi.
A piac nem áll egy helyben, amíg tanulod
Egy teniszpálya jövőre is ugyanakkora. Egy piac nem. A volatilitás változik, a korrelációk felbomlanak, és a viselkedés, amelyre egy alakzat épült, egyszerűen megszűnhet.
Ami még rosszabb, az ellenfél alkalmazkodik. Nem a nehézség ellen kereskedsz, hanem más emberek ellen, akik közül sokan gyorsabbak, több pénzük van, és automatizáltak. Minden előnyt, amely széles körben ismertté válik, felélnek azok, akik elsőként megtalálják. Ez az egyetlen készség, ahol attól, hogy jobb leszel, még nem biztos, hogy lépést tartasz.
És úgy van kitalálva, hogy könnyűnek tűnjön
Mindez kezelhető lenne, ha a nehézség látható lenne. De nem az.
Nincs felvételi vizsga, nincs tanoncidő, nincs engedély, és nincs minimum. A felület két gomb, a grafikonok olyanok, mint amilyeneket a profik használnak, és az első néhány ügylet gyakran nyereséges, puszta szerencséből. A tapasztalatban semmi sem árulja el, mire vállalkozol valójában, és egy egész iparág abból tartja el magát, hogy ez így maradjon.
Hasonlítsd össze ezt bármilyen más tevékenységgel, ahol az emberek 74–89%-a kudarcot vall. Ott figyelmeztetések lógnának az ajtón. Itt a figyelmeztetés egyetlen apró betűs sor a bróker weboldalának tetején, és azt is a szabályozóknak kellett kikényszeríteniük.
A hónapok, amelyeket rossz helyen keresgélve töltöttem
Rengeteg olyan ügyletem volt, ahol jól olvastam a grafikont, és mégis veszítettem, mert a félelem lezárta a pozíciót, mielőtt az általam előre jelzett mozgás tényleg megérkezett volna. Az, hogy igazad van, és az, hogy fizetnek is érte, két külön dolog, és a grafikonon semmi sem figyelmeztet erre.
Hónapokig úgy reagáltam erre, hogy még többet tanultam. Még egy indikátor, még egy alakzat, még egy kombináció, amely végre az igazi lesz. Egy képletet kerestem, és a keresés munkának érződött, pontosan ezért volt olyan könnyű folytatni.
Az vetett véget neki, hogy egy tiszta grafikonon kereskedtem, amelyen semmi sem volt. Mivel nem maradt indikátor, amelyet hibáztathattam volna, nyilvánvalóvá vált, hogy nem az elemzéssel volt a baj. Hanem azzal, amit csináltam vele, amíg az ügylet nyitva volt.
Ezt a részt senki sem tudja átadni neked egy tanfolyamon, és jó részben ez magyarázza, miért nehéz ez az egész.
Ami tényleg kevésbé nehézzé teszi
Ez egyáltalán nem érv a feladás mellett. Hanem érv amellett, hogy megváltoztasd, mit vársz az első évtől, és hogy a fenti konkrét problémák ellen építkezz, ne egy homályos nehézségérzet ellen.
- Egyetlen instrumentummal kereskedj, amíg ötven ügyleted nincs benne. Nem tanulhatsz meg öt dolgot egyszerre, amikor egyiket sem tudod még megkülönböztetni a zajtól.
- Tarts ki egy stratégia mellett elég sokáig ahhoz, hogy mintát gyűjts. A fenti számok ismeretében, ha havonta váltasz, garantáltan soha semmit nem tanulsz meg.
- A döntést ítéld meg, ne az eredményt. Az, hogy követted-e a tervedet, többet elárul, mint a nyereség vagy a veszteség, és ezt azonnal tudod.
- Úgy méretezz, hogy nyolc egymást követő veszteséget is túlélj. Ne úgy, hogy valószínűtlennek veszed, mert nem valószínűtlen. Lásd: kockázatkezelés a tradingben.
- Számíts a sorozatra, mielőtt megérkezik. A legtöbben egy működő módszert egy olyan sorozat közben adnak fel, amelyet a matek előre jelzett.
Gyakori kérdések
Hogyan kezdjen el kereskedni egy kezdő?
Kisebben és lassabban, mint ami ésszerűnek tűnik. Egy instrumentum, egy stratégia, egy leírt terv, minden ügylet feljegyzése, és olyan pozícióméret, amelynél nyolc egymást követő tévedés is túlélhető. Az első cél nem a nyereség. Hanem hogy egy megközelítésből elég ügyletet gyűjts ahhoz, hogy kiderüljön, csinál-e egyáltalán valamit.
Kereshetek napi $1000-et tradinggel?
Vannak, akiknek sikerül. A fenti brazil tanulmány szerint a kitartó daytraderek 1,1%-a keresett többet a minimálbérnél, úgyhogy a következő tizenkét hónapod terveként ez nem ésszerű elvárás, és aki annak állítja be, az el akar adni valamit. A kérdés őszinte változata az, hogy mekkora számlára és mekkora hozamra lenne szükséged, és ez a számolás általában önmagában is eléggé kijózanító.
Nehezebb a trading, mint a befektetés?
A legtöbb embernek sokkal nehezebb. A hosszú távú befektetésben kevesebb a döntés, alacsonyabbak a költségek, és van egy emelkedő alapvonal, amelyen utazhatsz. A trading mindhárom előnyt elveszi, és hozzáteszi az oldal elején tárgyalt visszajelzési problémát. Ettől a trading nem rossz. Csak egy másik tevékenység, sokkal meredekebb tanulási költséggel.
Könnyebb lesz idővel?
A mechanikus részek igen, gyorsan. A méretezés, a megbízások leadása, a feljegyzések vezetése. A visszajelzési probléma soha nem múlik el, mert a piachoz tartozik, nem hozzád. Az változik, hogy már nem várod, hogy egy-egy eredmény bármit jelentsen. Ez kevésbé kielégítő, mint amilyennek hangzik, és nagyrészt ez választja el azokat, akik kitartanak, azoktól, akik nem.
Röviden
A trading azért nehéz, mert a visszajelzés hazudik, óriási minta kell ahhoz, hogy megbízhass benne, a hétköznapi véletlen olyan sorozatokat produkál, amelyek kudarcnak tűnnek, a költségeket előre felszámolják, a piac alkalmazkodik, és ebből semmi sem látszik kívülről.
Mindez szinte semmit nem mond el rólad. Ennek tudata többet ér még egy indikátornál, mert akik feladják, ritkán azok, akik a legrosszabbul csinálják. Hanem azok, akik azt hitték, hogy nyolc egymást követő veszteség jelent valamit.