계속 돈을 잃고 있다면 원인은 대개 분석이 아닙니다. 포지션 크기, 매매 빈도, 그리고 손실 직후 10분 동안 하는 행동입니다. 차트가 의미를 갖기도 전에 이 세 가지가 결과의 대부분을 결정합니다.
불편한 이야기입니다. 더 좋은 지표로는 고칠 수 없다는 뜻이기 때문입니다. 동시에 좋은 소식이기도 합니다. 세 가지 모두 여러분이 완전히 통제할 수 있는 것이기 때문입니다.
아래에서는 가장 자주 등장하는 여섯 가지 이유와 각각이 실제 계좌에서 어떤 모습으로 나타나는지, 그리고 그중 무엇이 내 문제인지 알아내는 방법을 다룹니다.
먼저, 아무도 홈페이지에 올리지 않는 숫자
개인 계좌의 74%에서 89%가 돈을 잃습니다. 이 수치는 트레이딩 블로그에서 나온 것이 아닙니다. 유럽증권시장감독청(ESMA)이 EU 전역의 개인 CFD 매매를 검토한 결과이며, 고객 1인당 평균 손실은 1,600유로에서 29,000유로 사이였습니다. 그래서 지금 유럽의 모든 규제 대상 증권사는 웹사이트 상단에 자사 고객의 손실 비율을 표시해야 합니다. 여러분이 쓰는 증권사 사이트에 들어가 보십시오. 그 숫자가 있습니다.
이것을 위로가 아니라 맥락으로 읽으시기 바랍니다. 돈을 잃는 것이 피할 수 없는 일이라는 뜻이 아닙니다. 대부분의 사람이 똑같은 몇 가지 행동을 하면서 시작하고, 그 행동에는 예측 가능한 결과가 따른다는 뜻입니다.
1. 매매마다 리스크를 너무 크게 건다
계좌를 끝장내는 것이 바로 이것인데, 정작 본인은 거의 알아차리지 못합니다. 큰 매매 하나는 다섯 번째 연속 손실이 나기 직전까지 아무 문제 없어 보이기 때문입니다.
다섯 번 연속 손실은 불운이 아닙니다. 동전을 던져 다섯 번 연속 뒷면이 나오는 일은 대략 32번에 한 번꼴로 일어납니다. 100번 매매하면 이런 일을 겪을 것이라고, 아마 한 번 이상 겪을 것이라고 예상해야 합니다. 그러니 문제는 그런 일이 일어나느냐가 아닙니다. 그 뒤에 계좌가 어떤 모습이냐입니다.
| 1회 매매당 리스크 | 5회 손실 후 남은 계좌 | 10회 손실 후 |
|---|---|---|
| 1% | 95% | 90% |
| 2% | 90% | 82% |
| 5% | 77% | 60% |
| 10% | 59% | 35% |
| 20% | 33% | 11% |
초보자 계좌 대부분이 죽는 곳이 맨 아래 줄입니다. 그리고 사람들이 놓치는 부분은 피해가 대칭적이지 않다는 점입니다. 돈을 잃는 것과 되찾는 것은 같은 크기의 일이 아닙니다.
| 잃은 비율 | 원금으로 돌아가는 데만 필요한 수익률 |
|---|---|
| 10% | 11% |
| 20% | 25% |
| 30% | 43% |
| 50% | 100% |
| 70% | 233% |
50% 드로다운을 되돌리려면 100% 수익이 필요합니다. 꾸준히 100%를 낼 수 있다면 이 글을 읽고 있지 않을 겁니다. 그래서 흔히 한 번의 매매에 계좌의 1%에서 2%만 걸라고 조언합니다. 이 숫자에 마법 같은 것은 없습니다. 평범한 연속 손실을 버틸 수 있을 만큼 작을 뿐입니다.
솔직하게 덧붙이자면, 포지션 크기 조절이 지는 전략을 이기는 전략으로 바꿔 주지는 않습니다. 내 전략이 어느 쪽인지 알아낼 시간을 벌어 줄 뿐입니다.
2. 수익은 일찍 챙기고 손실은 내버려 둔다
여기에는 이름도 있고 측정치도 있습니다. Terrance Odean은 증권 계좌 10,000개를 연구해, 투자자들이 수익 포지션은 14.8%의 비율로, 손실 포지션은 9.8%의 비율로 매도한다는 사실을 발견했습니다. 다시 말해 수익 종목이 손실 종목보다 팔릴 가능성이 약 1.5배 높았습니다.
그는 이어서 그 뒤에 무슨 일이 일어났는지 추적했습니다. 이후 1년 동안, 투자자들이 판 수익 종목은 계속 들고 있던 손실 종목보다 3.4%포인트 더 좋은 성과를 냈습니다. 그 본능은 단지 감정적이었던 것이 아닙니다. 거꾸로였습니다.
이유는 쉽게 알 수 있습니다. 수익 종목을 팔면 이익이 확정되고, 확정된 이익은 규율처럼 느껴집니다. 손실 종목을 들고 있으면 손실을 확정하지 않아도 되고, 평가 손실은 아직 회복될 수도 있을 것처럼 느껴집니다. 둘 다 계획으로 포장한 감정적 결정입니다.
해결책은 의지력이 아닙니다. 진입하기 전에 두 청산 지점을 모두 정하고, 이미 내린 결정으로 취급하는 것입니다. 자세한 내용은 매매 청산 시점에서 다룹니다.
3. 생각보다 훨씬 자주 매매한다
Brad Barber와 Terrance Odean은 1991년부터 1996년까지 한 할인 증권사의 66,465가구를 추적했습니다. 그 기간 시장 수익률은 연 17.9%였습니다. 평균 가구는 16.4%를 벌었습니다. 가장 활발하게 매매한 상위 5분의 1은 11.4%를 벌었습니다.
이들은 해마다 6.5%포인트를 잃었는데, 더 나쁜 자산을 골라서가 아니었습니다. 비용 때문이었습니다. 매매할 때마다 스프레드를 내고, 대개 수수료를 내고, 때로는 오버나이트 금융 비용도 냅니다. 이 비용은 확실합니다. 수익은 그렇지 않습니다. 네 배 자주 매매하면 똑같이 불확실한 우위(엣지)를 위해 네 배의 비용을 내게 됩니다.
지난달 매매 횟수를 세어 보십시오. 대부분은 실제의 절반 정도로 적게 짐작합니다.
4. 들어간 뒤에야 어디서 나올지 정한다
진입하기 전에는 판단이 자유롭습니다. 걸려 있는 것이 없으니, 차트를 보고 어디서 아이디어가 틀린 것으로 판명되는지 솔직하게 말할 수 있습니다.
진입하는 순간, 그 판단은 돈을 걸고 숫자가 움직이는 것을 지켜보는 사람의 몫이 됩니다. 그 사람은 이유를 찾아냅니다. “레벨이 진짜로 깨진 건 아니야.” “그냥 꼬리일 뿐이야.” “뉴스가 지나가면 돌아올 거야.” 이런 생각은 진입 전에는 하나도 떠오르지 않습니다. 그것만 봐도 이 생각들의 정체를 정확히 알 수 있습니다.
그러니 진입할 때마다 그 전에 세 가지 숫자를 적어 두십시오.
- 아이디어가 틀렸음을 증명하는 가격. 그것이 손절가입니다.
- 수익을 실현할 가격.
- 손절가에 닿으면 잃게 되는 돈, 자기 통화로 적은 금액.
세 가지를 모두 적을 수 없다면 그것은 매매가 아닙니다. 의견일 뿐입니다.
5. 손실 직후 더 크게 매매한다
이것이 손실 중인 계좌와 사라진 계좌를 가르는 차이입니다.
그 순간에는 논리가 그럴듯하게 느껴집니다. 200을 잃었으니 평소의 두 배 크기로 매매하면 한 번에 되찾을 수 있다는 논리입니다. 실제로 일어나는 일은 이렇습니다. 하루 중 판단력이 가장 나쁠 때, 더 나쁜 셋업에서, 더 조급한 마음으로 더 큰 포지션을 잡습니다. 다음 손실은 두 배가 되고, 그다음 크기는 또 두 배가 됩니다.
믿을 수 있는 해결책은 기계적인 것뿐입니다. 그 순간에는 판단력을 쓸 수가 없기 때문입니다. 미리 규칙을 정해 적어 두십시오. 하루에 두 번 손실이 나면 플랫폼을 닫습니다. 또는 퍼센트가 아닌 금액으로 최대 일일 손실을 정해, 따지고 들 수 없게 합니다.
여기에는 짚고 넘어가야 할 더 심각한 경우가 있습니다. 월세나 공과금에 필요한 돈으로 매매하고 있거나, 가까운 사람들에게 손실 규모를 숨기거나, 손실이 수면과 일, 인간관계에 영향을 주고 있다면, 문제는 더 이상 포지션 크기가 아닙니다. 트레이딩도 도박과 같은 방식으로 강박이 될 수 있고, 같은 종류의 지원이 도움이 됩니다. 손절에 관한 글을 하나 더 읽기 전에 누군가와 이야기해 볼 가치가 있습니다.
6. 기록을 남기지 않아 같은 실수를 반복한다
돈을 잃고 있는 트레이더에게 왜 잃는지 물으면 대개 이론이 돌아옵니다. 최근 20번의 매매를 보여 달라고 하면 대개 보여 주지 못합니다.
기록이 없으면 모든 손실이 각각 별개의 불운처럼 보입니다. 기록이 있으면 보통 20번의 매매 안에 패턴이 뚜렷해지고, 그 패턴은 보통 위의 다섯 가지 중 하나입니다. 기록을 남기는 것은 이 목록에서 가장 돈이 안 드는 일이면서, 사람들이 가장 많이 건너뛰는 일입니다. 방법은 매매일지 쓰기에서 더 자세히 다룹니다.
첫 매매 전에 이미 벌어지는 실수
위의 여섯 가지 이유는 모두 화면 앞에서 일어납니다. 주문을 넣기도 전에 이미 결정되어 있는 두 번째 묶음이 있는데, 매매 중에는 눈에 보이지 않기 때문에 탓을 듣는 일이 거의 없습니다.
적어 둔 계획이 없다
머릿속의 전략을 말하는 것이 아닙니다. 다시 읽어 볼 수 있는 곳에 적혀 있어야 합니다. 어떤 셋업을 잡는지, 크기는 얼마인지, 어디서 나오는지, 무엇이 있으면 그날 매매를 멈추는지를 적습니다. 적혀 있지 않으면 어길 수도 없습니다. 자유처럼 들리지만 사실은 그것이 문제입니다. 비교할 고정된 기준이 없는 것은 개선할 수 없습니다.
팁, 시그널, 남의 확신으로 하는 매매
빌려 온 매매에는 출구가 없습니다. 확신은 다른 사람에게서 나온 것이고, 그 확신은 내게 옮겨 오지 않기 때문입니다. 매매가 불리하게 흘러가도 참고할 것이 아무것도 없습니다. 손실을 내는 시그널 서비스를 끊기가 그토록 어려운 것도 이 때문입니다. 그것이 효과가 없다는 사실을 알려 줄 장치를 스스로 만든 적이 없기 때문입니다.
왕복 비용이 얼마인지 모른다
대부분의 초보자는 목표 수익은 말할 수 있어도, 진입하고 청산하는 데 드는 비용은 말하지 못합니다. 스프레드, 수수료, 그리고 해당하는 경우 오버나이트 금융 비용입니다. 이 비용은 수익 매매든 손실 매매든 모든 매매에서 빠져나가고, 크기가 작을 때는 결과에서 차지하는 비중이 생각보다 훨씬 큽니다.
| 왕복 비용 | 목표 수익 | 목표 대비 비용 비중 |
|---|---|---|
| $2 | $20 | 10% |
| $2 | $50 | 4% |
| $2 | $100 | 2% |
| $5 | $20 | 25% |
맨 위 줄과 맨 아래 줄을 보면 작고 잦은 매매가 보기보다 훨씬 어려운 이유를 알 수 있습니다. 그런 매매에서는 시장과 경쟁하는 것이 아닙니다. 먼저 자기 비용과 경쟁하는 것입니다.
첫 달부터 다섯 종목을 동시에 매매한다
종목마다 거래 시간이 다르고, 평소 움직이는 범위가 다르고, 뉴스에 반응하는 방식이 다릅니다. 다섯 개를 지켜본다는 것은 어느 하나도 제대로 배우지 못한다는 뜻입니다. 손실을 본 한 주가 전략 때문인지, 그중 하나가 15:00에 움직인다는 사실을 몰랐기 때문인지 영영 구분할 수 없다는 뜻이기도 합니다. 한 종목에서 50번의 매매를 쌓을 때까지는 한 종목만 매매합니다.
이 페이지에 나온 열 가지 이유를 한마디로 줄이면, 그중 차트 읽기와 관련된 것은 거의 없다는 것입니다.
내 이유가 무엇인지 알아내는 법
다음 20번의 매매에서 일곱 가지를 기록합니다. 멋진 스프레드시트가 아니어도 됩니다. 공책이면 충분합니다.
- 날짜 및 시간, 종목.
- 진입 이유: 클릭하기 전에 한 문장으로 적습니다.
- 계획한 청산: 계획한 손절가와 목표가.
- 실제 청산: 실제로 빠져나온 가격.
- 리스크 %: 걸었던 계좌 비율.
- 계획 준수 (O/X): 자기 계획을 지켰는지 여부.
- 심리 상태: 두세 단어로.
그런 다음 20개를 다시 읽으며 셉니다. 리스크 %가 들쭉날쭉하면 첫 번째 이유입니다. 손실이 수익보다 일관되게 크다면 두 번째 이유입니다. 행이 예상보다 많다면 세 번째 이유입니다. 계획한 청산과 실제 청산이 계속 어긋난다면 네 번째 이유입니다. 손실 행 다음에 크기가 뛴다면 다섯 번째 이유입니다.
이 페이지에서 가장 쓸모 있는 것은 “계획 준수 (O/X)” 열입니다. 이 열은 완전히 다른 두 문제를 구분해 줍니다. 계획을 지켰는데도 잃었다면 전략이 문제입니다. 지키지 않았다면 전략은 한 번도 검증된 적이 없고, 전략을 바꿔 봐야 알 수 있는 것이 없습니다.
엉뚱한 것을 탓했던 아홉 달
저는 거의 아홉 달 동안 돈을 잃었고, 그 기간 대부분 문제는 전략이라고 확신했습니다. 연속 손실이 올 때마다 더 나은 전략을 찾아 나섰습니다. 다른 지표, 다른 규칙, 고장 나지 않은 무언가를 찾았습니다.
고장 난 것은 전략이 아니었습니다. 리스크 관리가 전혀 없었습니다. 한 번의 매매에서 잃어도 되는 금액이 정해져 있지 않았으니, 크기는 제가 얼마나 확신하느냐에 따라 움직였습니다. 그리고 저는 언제나 최악의 결정을 내리기 직전에 가장 확신에 차 있었습니다.
마침내 매매 한 번에 걸 금액을 고정하고 더는 바꾸지 않자, 연속 손실이 끝났습니다. 그 주에 분석 실력이 좋아져서가 아니었습니다. 실제로 좋아지지도 않았습니다. 같은 판단이라도 크기를 제대로 잡자, 더는 빠져나올 수 없는 구멍으로 쌓이지 않았습니다.
계좌가 0이 되지 않게 막아 준 것은 그 한 가지 변화였고, 이 목록의 첫 번째 항목이 진입에 관한 무엇이 아니라 포지션 크기인 이유도 그것입니다.
숫자를 가장 크게 바꾸는 한 가지 변화
딱 하나만 고친다면 크기를 고치십시오. 크기는 판단이 아니라 산수이기 때문에, 판단력이 제대로 작동하지 않는 날에도 효과가 있습니다.
진입 전에 다음 순서로 계산합니다.
- 계좌가 2,000입니다. 그 1%는 20입니다. 이번 매매에서 잃어도 되는 최대 금액입니다.
- 진입가는 50.00이고 손절가는 47.00이므로, 1단위당 3.00이 리스크에 노출됩니다.
- 20을 3으로 나누면 6입니다. 느낌상 적당해 보이는 수량이 아니라 6단위를 삽니다.
순서가 중요합니다. 돈을 잃는 트레이더 대부분은 크기를 먼저 정하고, 그다음에 거기에 맞는 손절가를 찾습니다. 반대로 하십시오. 손절가는 시장이 정하고, 크기는 계산이 정합니다. 자세한 내용은 트레이딩 리스크 관리를 참고하시기 바랍니다.
자주 묻는 질문
트레이딩에서 가장 큰 실수는 무엇일까?
계좌를 얼마나 빨리 끝장내느냐로 따지면, 한 번의 매매에 너무 많은 리스크를 거는 것입니다. 얼마나 많은 사람에게 해당하느냐로 따지면, 적어 둔 계획이 없는 것입니다. 어길 것이 없으면 이 페이지의 다른 모든 실수가 더 쉬워지기 때문입니다. 둘은 서로 연결되어 있습니다. 계획이란 대부분 차분할 때 내린, 크기에 관한 결정들의 묶음입니다.
계좌가 더 크면 해결될까?
아닙니다. 위의 모든 숫자는 퍼센트이고, 퍼센트는 계좌에 얼마가 있는지 신경 쓰지 않습니다. 매매마다 20%를 거는 트레이더는 500짜리 계좌를 잃었던 것과 같은 방식으로 50,000짜리 계좌도 잃습니다. 처음에는 더 천천히, 마지막에는 더 비싸게 잃을 뿐입니다.
모의 계좌로 돌아가야 할까?
플랫폼을 익히는 데는 그렇습니다. 위의 여섯 가지 이유를 고치는 데는 대체로 아닙니다. 여섯 가지 중 다섯 가지는 감정의 문제이고, 진짜 돈이 아니면 그 감정도 생기지 않습니다. 아주 작은 실계좌가 큰 모의 계좌보다 자기 자신에 대해 더 많은 것을 가르쳐 줍니다.
언제쯤 손실이 멈출까?
정직한 숫자는 없고, 숫자를 제시하는 사람은 무언가를 팔고 있는 것입니다. 측정할 수 있는 것은 평균 손실이 줄어들고 있는지, 그리고 매매일지의 “계획 준수 (O/X)” 열이 대부분 O로 바뀌고 있는지입니다. 잔고보다 이 두 가지가 먼저 움직입니다.
전략의 문제일까, 나의 문제일까?
기록한 20번의 매매가 알려 줄 것이고, 다른 어떤 것도 알려 주지 못합니다. 대부분의 사람은 전략 탓이라고 여겨 전략을 바꾸고, 그래서 어느 한 방식으로도 20번의 매매에 도달하지 못합니다. 그 자체가 돈을 잃는 이유이고, 아마 모든 이유 중 가장 흔한 이유일 것입니다.
요약
돈을 잃지 않게 된 트레이더들이 더 좋은 신호를 찾아서 그렇게 된 경우는 드뭅니다. 틀려도 버틸 수 있을 만큼 매매를 작게 하고, 매매 횟수를 줄이고, 진입 전에 청산을 적고, 반박할 수 있을 만큼 정직한 기록을 남겨서 그렇게 됩니다.
어느 것도 흥미진진하지 않고, 어느 것도 파는 물건이 아닙니다. 효과 없는 것을 모두 걷어 내고 나면 남는 것일 뿐입니다.