トレード戦略が本当に機能しているかを見分ける方法

ほとんどの人は、この問いに口座残高を見て答えます。困ったことに、残高こそがこの問いに答えられない唯一のものです。良い戦略でも、何週間も負けることがあります。悪い戦略でも、何週間も儲かることがあります。その最中には、どちらなのかを見分けられません。

もっと良い方法があります。必要なのは5つの数字と、思っているより多いトレード数です。

残高では分からない理由

1回のトレードからは、ほとんど何も分かりません。20回でも、まだほとんど何も分かりません。これは精神論ではなく計算の話で、詳しくはトレードが難しい理由で説明しています。

勝率55%の戦略が単なるコイン投げではないと、ある程度確信するには、およそ785回のトレードが必要です。ですから、先月の成績で戦略を判断しているなら、それは当て推量です。

それより早くできるのは、残高よりずっと早く落ち着いてくる数字を測ることです。

答えを出せる5つの数字

5つとも、トレードの記録から出てきます。ソフトウェアは必要なく、どれも残高ではありません。

まず、必要になる言葉を1つ。Rです。Rは、1回のトレードでリスクにさらす金額です。$100のリスクを取って$200勝てば、2Rの勝ち。$100を失えば、1Rの負けです。Rで考えると、サイズの違うトレード同士を比べられます。

数字	求め方	分かること
トレード数	数える。この戦略そのもののトレードだけ	ほかの4つにもう意味があるかどうか
勝率	勝ちトレードの数÷全トレード数	単独ではほとんど何も分からない。次の行と並べて初めて意味を持つ
平均利益対平均損失	勝ちトレードの平均÷負けトレードの平均（Rで）	正しかったときに十分稼げる戦略かどうか
期待値	下記参照	戦略が儲かるか、損をするか
最大連敗	これまでで最も長く続いた連敗	ポジションサイズがそれに耐えられるか

人は勝率ばかり見て、期待値を無視します。損失が利益の4倍なら、勝率70%でも価値はありません。勝ちトレードが十分に大きければ、勝率35%でも優秀です。

決め手になるのは期待値

期待値とは、1回のトレードの平均的な価値です。式はシンプルです。

期待値 =（勝率 × 平均利益）−（負け率 × 平均損失）

勝率40%、平均利益$200、平均損失$100だとします。すると（0.40 × 200）−（0.60 × 100）、つまり80 − 60で、1トレードあたり$20です。100トレードなら$2,000になります。頭の良さから生まれるのではありません。エッジ（優位性）を持ち、それを働かせ続けたことから生まれるのです。

同じ考え方は、Rで見るほうが分かりやすくなります。実際によく使われる組み合わせごとの、1トレードの価値は次のとおりです。

勝ちトレード1回の利益	勝率40%	勝率50%	勝率60%
1R	−0.20R	0.00R	+0.20R
1.5R	0.00R	+0.25R	+0.50R
2R	+0.20R	+0.50R	+0.80R
3R	+0.60R	+1.00R	+1.40R

2つのことが目立ちます。勝ちトレードと負けトレードの大きさが同じなら（1Rの行）、コストを引く前の段階でも、損益分岐に届くだけで半分より多く勝たなければなりません。小さな目標を狙うスキャルピングが見た目より難しいのは、このためです。そして、勝率40%で2Rを取る戦略は、5回中3回間違えても儲かります。

ゼロ以下のものは、調子の悪い月を過ごしている戦略ではありません。構造的に損をする戦略で、どれだけ規律があっても直りません。

何も証明しなかった5連勝

ある戦略は、最初の5トレードがすべて勝ったので完璧に見えました。5連勝は無敵だと感じるには十分でも、何かを知るにはまったく足りません。当時の私はそれが分かっておらず、サイズを上げて、あれこれ計画を立て始めました。

そのあと相場が少し変わり、すべてが崩れました。完璧に見えた同じルールが、次々と損失を出し始めたのです。証拠だと思っていたものは、ただの幸運の連続でした。

数字が頼りにできることを語ってくれるまでに、100トレード近くかかりました。せっかちな人は聞きたくない話です。それでも、戦略の検証について私が知っているいちばん役に立つことです。

答えを信頼できるまでに必要なトレード数

15トレードから出した期待値は、うわさ話にすぎません。おおよそ、トレード数ごとに分かることは次のとおりです。

記録したトレード数	言えること
20未満	何も言えない。何も変えない
20〜50	計画どおりにやったかどうか。計画が機能するかどうかではない
50〜100	期待値と最大連敗の最初の手がかり。暫定的なものとして扱う
100〜300	使える推定値。ただし、その間に相場が変わっていなければ
数百	小さなエッジと運を見分けるのに十分

気まずい真実ですが、ほとんどの個人トレーダーは、1つの手法について、それが機能したかどうかを知るのに十分な数のトレードを記録しません。悪い流れが来るたびに乗り換え、そのたびにカウントがゼロに戻ります。そして何年もそれを繰り返すのです。

壊れているのか、それともふつうなのか？

これが、実際に人が尋ねる質問です。たいていはドローダウンの真っ最中に。見分け方は次のとおりです。

見えていること	おそらくふつう	おそらく壊れている
5〜6連敗	ふつう。勝率45%なら、ほぼ誰でも100トレード以内に経験する	損失が計画より大きい場合のみ
これまでより深いドローダウン	記録が短いなら、あり得る	最大連敗を大きく超えたら、確認する価値あり
勝率は下がったが、Rは下がっていない	おそらくばらつき（分散）	100トレード以上続くなら、セットアップが機能しなくなった可能性
損失が計画より大きい	ばらつきではない	戦略の問題ではなく、執行の問題
セットアップが見つかりにくくなっている	相場が変わった	戦略が、すでに終わった相場環境向けなのかもしれない

いちばん重要なのは4行目です。損失が計画より大きいなら、戦略をまったく検証していないことになります。実際に運用していたのは、その戦略ではなかったからです。

実はまったく検証していなかったサイン

戦略が機能しないと判断する前に、次の可能性を排除してください。4つとも、手法そのものが壊れているケースより、はるかによくあります。

検証の途中でルールを変えた。それでは、サンプルが何のサンプルでもなくなります。
ルールを守らなかった。トレード日誌の「計画どおり（はい/いいえ）」の列がほとんど「いいえ」なら、検証したのは戦略ではなく、自分の規律です。
ルールがあいまいすぎて、破りようがなかった。「押し目で買う」はルールではありません。「水準に2回タッチしたあと、20EMAを上回って引けた最初の足で買う」はルールです。
ポジションサイズが変わり続けた。トレードごとにリスクが違えば結果は比較できず、Rで表した期待値にも意味がありません。

バックテストの価値

過去のデータで戦略を検証するのは役に立ちますが、過大評価されています。正直な内訳は次のとおりです。

得られるもの：大きなサンプルがすぐに手に入ること、その手法で起きていたはずの最悪のドローダウンの目安、そして、そもそも一度も機能しなかったアイデアを素早く捨てられること。

得られないもの：過去に対する誠実さ。結末をすでに知っているので、検証中のあらゆる選択がそれに影響されます。ルールを十分に足せば、歴史上のどんな期間でも利益が出るようにできます。でも、それは次の期間については何も教えてくれません。そして、自分自身の行動はバックテストできません。たいていは、それが本当の限界です。

現実的な落としどころ：バックテストはアイデアを確かめるためではなく、ふるい落とすために使うこと。そして生き残ったものを、証券会社が許す最小サイズでフォワードテストします。紙の上では機能した戦略がリアル口座で崩れるのは、例外ではなく、ふつうの結果です。

よくある質問

自分のトレード戦略が機能しているかどうか、どうすれば分かりますか？

ルールを守り、リスクを一定にした状態で記録したトレード、少なくとも100回分から期待値を計算してください。コストを差し引いても明らかにゼロを上回っていれば、機能しています。記録がなくて計算できないなら、それが、もっと差し迫った問題への答えです。

良い戦略の勝率は、どのくらいであるべきですか？

そんな数字はありません。勝率は、リスクに対するリワードと並べて初めて意味を持ちます。35%は、3Rなら優秀で、1Rなら致命的です。

戦略はどのくらいの期間、検証すべきですか？

週ではなく、トレード数で数えてください。最初の判定には、100回が妥当な最低ラインです。その数は始める前に決めておきましょう。ドローダウンの最中に決めると、最悪のタイミングでやめることになります。

複数の戦略を運用すべきですか？

最初の戦略で数百回のトレードを記録するまでは、やめておきましょう。戦略が2つあると、それぞれのサンプルが半分になり、どちらについても何も分からない可能性が倍になります。

要点

5つの数字：トレード数、勝率、平均利益と平均損失、期待値、最大連敗。期待値が判定です。トレード数が、その判定に意味があるかどうかを決めます。残高は、このリストに入っていません。

見捨てられた戦略のほとんどは、検証されたのではありません。中断されたのです。