Lo schema l’hai già visto. Un’onda regolare divisa in quattro fasi con le loro etichette, e le frecce che indicano esattamente dove comprare e dove vendere. Compare in ogni articolo sull’argomento ed è l’immagine più fuorviante di tutta la formazione sul trading.
Non perché le fasi siano sbagliate. Esistono davvero. È fuorviante perché lo schema è disegnato su un grafico in cui le svolte sono già avvenute, e quello è l’unico momento in cui sono evidenti.
Le quattro fasi in sintesi
Vale la pena conoscere i termini, quindi eccoli, senza frecce.
| Fase | Cosa fa il prezzo | Che sensazione dà sul momento |
|---|---|---|
| Accumulo | Si muove lateralmente dopo un lungo calo | Noia. Non funziona niente. La maggior parte delle persone ha smesso di guardare |
| Rialzo | Massimi crescenti e minimi crescenti | Ovvia col senno di poi. Sul momento sembra l’ennesimo rimbalzo fallito |
| Distribuzione | Laterale dopo un lungo rialzo, con oscillazioni più brusche | Sembra una pausa prima della prossima spinta al rialzo. È proprio per questo che funziona |
| Ribasso | Massimi decrescenti e minimi decrescenti | Sembra un’occasione per comprare, ancora e ancora |
Guarda la terza colonna. Ogni fase sembra la continuazione della precedente, ed è esattamente per questo che non riesci a vedere il cambiamento mentre ci sei dentro.
Perché lo schema mente
Prendi un qualsiasi schema dei cicli da manuale e copri la metà destra. Quello che resta non è chiaro. Il calo che lo schema etichetta come “inizio del ribasso” è identico ai dodici ritracciamenti durante il rialzo che l’hanno preceduto e che poi hanno portato a nuovi massimi.
Questo problema attraversa tutta l’analisi tecnica. Un pattern viene definito da come è finito. Un testa e spalle è un testa e spalle solo quando la neckline viene rotta. Prima, è un grafico. Un massimo di ciclo è un massimo solo quando il mercato ha smesso di fare nuovi massimi, e lo scopri un po’ di tempo dopo che ha smesso.
Quindi la posizione onesta è questa. Le fasi sono un modo utile per descrivere quello che è successo. Sono uno strumento scadente per prevedere cosa succederà dopo. Chi ti mostra lo schema con sopra le frecce di entrata ti sta mostrando il passato, disegnato con un senno di poi perfetto.
L’inversione che si è rivelata un ritracciamento
Una volta ho scambiato un ritracciamento per il massimo di un intero trend. Il prezzo era sceso con abbastanza forza da sembrare la fine di qualcosa, così ho iniziato ad aprire posizioni nella direzione opposta, sicura di essere in anticipo su un grande movimento al ribasso e non in ritardo su uno piccolo.
Era una correzione dentro un forte trend rialzista, e ha smontato completamente le mie posizioni.
La parte scomoda è che, sul momento, niente sul mio schermo diceva ritracciamento piuttosto che inversione. Mentre accadono, sono identici. Solo uno dei due è ancora in corso una settimana dopo.
Quello che ne ho ricavato è la regola che uso ancora oggi. Finché la struttura non si rompe su un timeframe superiore a quello su cui faccio trading, il trend in vigore resta in vigore, e la mia opinione sul punto in cui è arrivato il ciclo non cambia le cose.
Cosa puoi vedere davvero in tempo reale
Rinunciare a prevedere la fase non ti lascia a mani vuote. Alcuni aspetti delle condizioni attuali si possono vedere invece che indovinare, e sono più utili.
| Cosa puoi vedere ora | Cosa suggerisce | Cosa non ti dice |
|---|---|---|
| Massimi crescenti e minimi crescenti | Al momento il trend è al rialzo | Se continuerà domani |
| Prezzo che si muove dentro un range | Al momento il mercato è in range | Da che parte uscirà, o quando |
| Volatilità in espansione | Movimenti più ampi, e servono stop più distanti | La direzione di quei movimenti |
| Volatilità in contrazione | Range più stretti. Le strategie di breakout falliranno più spesso | Che sia in arrivo un grande movimento. La calma può durare a lungo |
| Volume in aumento verso nuovi massimi | I compratori sostengono il movimento | Che non si invertirà |
| Nuovi massimi con volume in calo | Meno compratori a questi prezzi | Che il massimo sia fatto. Può andare avanti per mesi |
Ogni riga ha una terza colonna, ed è proprio questo il punto. Queste cose descrivono il presente. Nessuna prevede. E quelle vendute più spesso come segnali, come il volume in calo sui massimi, possono durare molto più a lungo di quanto qualsiasi conto possa aspettare.
Adatta la strategia, non prevedere la fase
Ecco la versione pratica. Invece di chiederti in quale fase siamo, chiediti quali condizioni ci sono e se la tua strategia è adatta a quelle.
| Condizioni attuali | Di solito funziona | Di solito fallisce |
|---|---|---|
| Trend chiaro, range in espansione | Seguire il trend, tenere la posizione per obiettivi più ampi, entrate sui ritracciamenti | Operare contro i movimenti, obiettivi stretti di ritorno alla media |
| Mercato in range, volatilità in contrazione | Operare in senso contrario sui bordi del range, obiettivi più piccoli | Entrate in breakout. La maggior parte rompe e rientra subito |
| Andamento erratico, nessuna struttura chiara | Non fare trading | Tutto il resto |
La terza riga è una risposta vera, ed è quella che tutti saltano. Una strategia che funziona in trend perderà costantemente in un mercato erratico, e quella perdita non significa che la strategia sia rotta. Significa che la stai usando nelle condizioni sbagliate. Per questo il tuo registro deve annotare le condizioni oltre ai risultati. Su come distinguere le due cose trovi di più in come capire se la tua strategia funziona.
Cosa il ciclo non è
- Non è un calendario. Le fasi non hanno una durata fissa. L’accumulo può durare due settimane o quattro anni, e niente nel pattern ti dice quale dei due.
- Non è simmetrico. L’onda ordinata dello schema è un’abitudine di disegno. I ribassi reali sono di solito più rapidi e ripidi del rialzo che li ha preceduti.
- Non è un ciclo solo. Un grafico settimanale e uno a cinque minuti possono trovarsi in fasi diverse nello stesso momento, e hanno ragione entrambi.
- Non si ripete a scadenza fissa. “Ormai è ora di una correzione” non è un’osservazione. È una sensazione con un grafico allegato.
Domande frequenti
Come faccio a sapere in quale fase del ciclo di mercato ci troviamo?
Con certezza, non lo sai, e non lo sa nemmeno chi ti mostra uno schema con la data di oggi segnata sopra. Quello che puoi stabilire è se il prezzo è in trend o in range, e se la volatilità si sta espandendo o contraendo. È meno appagante e molto più utile, perché lo puoi verificare.
Quanto dura un ciclo di mercato?
Non esiste una durata standard. Qualsiasi numero ti diano è una media di cicli passati che se ne sono discostati enormemente. Il ciclo è una forma, non una durata.
Posso usare gli indicatori per individuare la fase?
Gli indicatori sono calcoli sui prezzi passati, quindi hanno lo stesso problema: confermano un cambiamento dopo che è avvenuto. Non è inutile, la conferma ha un valore. Ma un indicatore che individua il massimo lo individuerà dopo il massimo, che è un prodotto diverso da quello che di solito viene pubblicizzato.
Vale anche per cripto e forex, oltre che per le azioni?
La descrizione in quattro fasi vale ovunque ci sia un mercato, e lo stesso vale per il problema del senno di poi. Semmai è peggio nei mercati più veloci, dove la stessa forma compare su ogni timeframe e spinge le persone ad annunciare svolte più volte al giorno.
In breve
Le quattro fasi sono una buona descrizione del passato e una cattiva previsione del futuro. In tempo reale, un ritracciamento e l’inizio di un calo sono identici, e non per caso.
Smetti di cercare di dare un nome alla fase. Descrivi le condizioni che puoi vedere davvero, scegli la strategia adatta e accetta che riconoscerai la svolta un po’ di tempo dopo che è avvenuta. Succede a tutti. Chi sostiene il contrario ti sta mostrando la metà destra del grafico.