ما العوامل الاقتصادية التي تؤثر في أسعار الأسهم؟

قائمة العوامل قصيرة، ويمكنك تعلّمها في عشر دقائق. أسعار الفائدة، والتضخم، والتوظيف، والنمو، وأرباح الشركات. كل مقالة عن هذا الموضوع تعطيك هذه القائمة وتتوقف عندها.

الجزء المفيد هو ما تُغفله القائمة. الأسواق لا تتحرك بسبب الرقم. إنها تتحرك بسبب الفجوة بين الرقم وما كان متوقعًا مسبقًا. حين تفهم ذلك، يتوقف معظم ما يُباع على أنه تحليل اقتصادي عن الظهور كميزة.

العوامل الرئيسية، وفي أي اتجاه تدفع عادةً

هذه ميول، لا قوانين. كل منها أنتج النتيجة المعاكسة مرات كثيرة، لأسباب يشرحها القسم التالي.

العامل	أثره المعتاد على أسعار الأسهم	لماذا
ارتفاع أسعار الفائدة	ضغط هبوطي	الاقتراض يكلّف أكثر، والأرباح المستقبلية تساوي أقل اليوم، والسندات تصبح بديلًا أكثر جاذبية
ارتفاع التضخم بشكل غير متوقع	ضغط هبوطي	يجعل رفع الفائدة أكثر احتمالًا، ويأكل من الأرباح الحقيقية
بيانات توظيف قوية	مختلط	جيد لإيرادات الشركات، لكنه قد يجعل خفض الفائدة أقل احتمالًا أيضًا
نمو الناتج المحلي فوق التوقعات	ضغط صعودي	نشاط اقتصادي أكبر يعني في العادة أرباحًا أعلى للشركات
أرباح الشركة تتجاوز التوقعات	ضغط صعودي على تلك الشركة	أكثر الروابط مباشرة في هذه القائمة، وحتى هذا يفشل بانتظام
البنك المركزي يلمّح إلى تغيير في السياسة	غالبًا أكبر محرّك في القائمة	يغيّر الافتراض الذي يقوم عليه كل تقييم آخر

لاحظ كم منها يعود إلى أسعار الفائدة. بالنسبة للأسهم، مسار الفائدة هو في العادة المتغير الرئيسي، لأنه يحدد ما يساويه اليوم كل تدفق مستقبلي للأرباح.

الجزء الذي يغيّر كل شيء

إليك ما يغفل عنه الناس. بحلول وقت نشر الرقم، يكون السوق قد سعّر بالفعل ما توقّع أن يكون عليه. السعر الذي تراه قبل الإصدار يحتوي التوقع أصلًا.

إذن الحركة تأتي من المفاجأة، لا من المستوى.

المتوقع	الفعلي	المفاجأة	ردة الفعل المعتادة
150,000 وظيفة	200,000	تجاوز واضح	ارتفاع
200,000 وظيفة	200,000	لا شيء	حركة ضئيلة
250,000 وظيفة	200,000	إخفاق	هبوط

الرقم الفعلي هو نفسه في الصفوف الثلاثة. لهذا سترى بيانات اقتصادية قوية تصدر والسوق يهبط، ثم تقرأ تعليقات تشرح ذلك لاحقًا كأن شيئًا دقيقًا حدث. لم يحدث شيء دقيق. الرقم كان جيدًا والتوقع كان أفضل.

والأمر يعمل في الاتجاه الآخر أيضًا، وهو أكثر إرباكًا للمشاهدة. الأخبار السيئة يمكن أن ترفع سوقًا كان مستعدًا للأسوأ.

لماذا ليست الأجندة الاقتصادية ميزة

هذا ينتج مباشرة عما سبق. إذا كانت الحركة تعتمد على المفاجأة، فلكي تربح من إصدار ما ستحتاج إلى معرفة شيء عن الرقم لا يعرفه الإجماع، قبل نشره.

أنت تقرأ الرقم نفسه في الثانية نفسها مع الجميع.
المؤسسات لديها أجهزة موضوعة بجوار البورصة تتفاعل في أجزاء من المليون من الثانية. بحلول الوقت الذي تقرأ فيه العنوان، تكون الحركة الأولى قد حدثت بالفعل.
الفوارق السعرية تتسع حول الإصدارات والانزلاق السعري يزيد، لذا حتى القرار الصحيح قد يُنفَّذ بشكل سيئ. تجد المزيد عن ذلك في إدارة المخاطر في التداول.

لا شيء من هذا يعني أن البيانات الاقتصادية بلا أهمية. بل يعني أن البيانات ليست إشارة تداول لحساب فردي، وأن من يبيع استراتيجية مبنية على تداول الإصدارات يبيعك سباقًا تدخله ماشيًا على قدميك.

الصفقة التي أخذها رقم التضخم في ثوانٍ

كانت لديّ صفقة راضية عنها، ثم صدر رقم التضخم وفقد السوق صوابه. ثوانٍ. كل ما ظننتُ أنني أعرفه عن وجهة السعر لم يعد مهمًا لأن رقمًا واحدًا خالف التوقع.

فجرّبتُ الرد البديهي وتداولتُ الإصدارات نفسها. كان ذلك أسوأ. الحركة الأولى بعد الإصدار ليست السوق وهو يقرّر شيئًا. إنها تدافع، وقد أخرجتني القفزات من صفقاتي مرات كثيرة حتى تخلّيتُ عن الفكرة نهائيًا.

ما أفعله الآن ليس ذكيًا. حين يكون هناك إصدار رئيسي في الأجندة، لا أكون في السوق خلاله. أترك الموجة الأولى تمر، وأنتظر حتى يستقر الفارق السعري والحركة، وأقرّر بعد ذلك بناءً على ما تبقى فعلًا.

هذا هو الغرض الحقيقي من الأجندة في نظري. ليست قائمة فرص، بل قائمة أوقات أكون فيها في مكان آخر.

ما الغرض الفعلي من الأجندة

لها استخدام حقيقي، وهذا الاستخدام دفاعي لا تنبّؤي.

معرفة متى يأتي التذبذب. يمكنك أن ترى مسبقًا أي الساعات تحمل إصدارًا مجدولًا وتعاملها كساعات عالية المخاطرة.
قرار عدم الاحتفاظ بالصفقة خلال الإصدار. إذا كانت صفقة ما ستتضرر كثيرًا من قفزة في أي اتجاه، فإغلاقها مسبقًا استراتيجية حقيقية، لا جُبن.
تفسير الحركة لاحقًا. معرفة أن الفائدة هي التي قادت الأسبوع تساعدك على فهم الظروف، رغم أنها ما كانت لتساعدك على التنبؤ بها.
سياق للمدى الأطول. إذا كنت تحتفظ بصفقاتك أسابيع، فبيئة الفائدة تهمك أكثر بكثير مما تهم من يغلق كل يوم.

أي الساعات هي تلك، والأوقات الأخرى التي يستحسن تجنبها، مشروحة في أفضل وقت في اليوم للتداول.

الأهم في كل سوق

الإصدار نفسه لا يحمل الوزن نفسه في كل مكان.

إذا كنت تتداول	العوامل الأكثر تحريكًا له
أسهم منفردة	أرباح الشركة أولًا، ثم القطاع، ثم أسعار الفائدة
مؤشرات الأسهم	توقعات أسعار الفائدة ولغة البنك المركزي، فوق كل شيء آخر تقريبًا
العملات	الفرق في توقعات الفائدة بين البلدين، لا أحدهما وحده
السلع	العرض والطلب على تلك السلعة، إضافة إلى الدولار، وتوقعات النمو
العملات المشفرة	ظروف السيولة والإقبال على المخاطرة. تتصرف كأصل تقني عالي الحساسية أكثر مما تتصرف كعملة

صف العملات هو الأكثر تدريسًا بشكل خاطئ. رفع الفائدة لا يقوّي العملة بذاته. إنه يقوّيها نسبةً إلى بلد لا يُتوقع أن ترتفع فيه الفائدة، وفقط إذا لم يكن الرفع متوقعًا أصلًا.

أسئلة شائعة

ما العوامل الاقتصادية الأكثر تأثيرًا في أسعار الأسهم؟

بالنسبة للسوق ككل، توقعات أسعار الفائدة وما يلمّح إليه البنك المركزي بشأنها. وبالنسبة لشركة منفردة، أرباحها مقارنة بما توقعه المحللون. تقريبًا كل شيء آخر في القائمة المعتادة يعمل عبر تغيير واحد من هذين.

لماذا هبط السوق رغم الأخبار الجيدة؟

لأن الأخبار لم تكن جيدة بالقدر الذي افترضه السعر مسبقًا، أو لأنها جعلت خفض الفائدة أقل احتمالًا، أو لأن الحركة كانت متوقعة فأخذ من توقعوها أرباحهم. الثلاثة كلها عادية، ولا يحتاج أي منها إلى مؤامرة.

هل يجب أن أتداول على الأخبار؟

كمبتدئ، لا. الفارق السعري يتسع، والتنفيذ غير موثوق، والحركة الأولى تحدث أسرع مما تستطيع التصرف، والاتجاه يعتمد على رقم متوقع لست في موقع يسمح لك بالحكم عليه. الابتعاد خلال الإصدارات استراتيجية، واستراتيجية عاقلة.

هل أحتاج إلى متابعة الاقتصاد لأتداول؟

تحتاج ما يكفي لتعرف متى تكون الأجندة مزدحمة، كي لا يفاجئك حدث مجدول أبدًا. لا تحتاج إلى رؤية شاملة للاقتصاد، وامتلاك واحدة طريقة شائعة للتعلّق بصفقة سبق أن خالفها الرسم البياني.

الخلاصة

توقعات أسعار الفائدة هي المهيمنة، وكل شيء آخر يعمل في معظمه من خلالها، والسوق يتحرك بسبب الفجوة بين الرقم والتوقع، لا بسبب الرقم نفسه.

استخدم الأجندة لتعرف متى تكون حذرًا، لا لتعرف ما سيحدث. الأول ممكن التحقيق. والثاني هو ما يُباع لك.